OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Dépôt officiel de l’OPRA d’Alstom, OPR sur l’Agricole de la Crau, mariage scellé entre AB InBev et SABMiller, OPE sur Plum Creek, sans oublier les offres en cours (Darty, Euro Resources, Schaeffer-Dufour, Maurel & Prom/MPI) et les nouveaux tours de table (Gameloft, Pierre & Vacances) : la semaine a été dense. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Alstom a déposé officiellement son OPRA. Alstom s’engage à acquérir un maximum de 91 500 000 actions au prix unitaire de 35 €, soit 29,47% du capital, en vue de les annuler. L’offre est soumise à la condition d’approbation par l’assemblée générale mixte des actionnaires, convoquée pour le 18 décembre 2015. Dans l’hypothèse où le nombre d’actions apportées serait supérieur, il sera procédé, pour chaque actionnaire vendeur, à une réduction des demandes proportionnelle au nombre d’actions dont il justifie être propriétaire. Bouygues, qui détient 29,16% du capital, a fait part de son intention d’apporter un nombre de titres lui permettant de maintenir sa participation au capital à l’issue de l’opération à un niveau comparable au niveau actuel.
Sabeton lance une OPR sur la Compagnie Agricole de la Crau. Le conseil de surveillance du holding agro-alimentaire a décidé d’initier un projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire visant les titres de sa filiale détenue à 98,17%. Le prix proposé devrait être compris entre 75 et 85 euros par action, contre un dernier cours de 71,11 euros, sous réserve des travaux de l’expert indépendant. Le dépôt du projet et de note d’information devrait intervenir au 1er trimestre 2016.
A l’étranger
Mariage historique entre AB InBev et SABMiller. Les conseils d’administration des deux brasseurs ont scellé, le 11 novembre, un accord formel en vue de l’acquisition de SABMiller par AB InBev. Selon les termes de cette offre, les actionnaires de SABMiller recevraient 44 livres par action en numéraire (avec une offre alternative partiellement en titres portant sur 41,6 % du capital, soit 3,778 livres et 0,483969 action), valorisant SABMiller 71,2 milliards de livres ou 96 milliards d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 50% sur le cours de SABMiller du le 14 septembre 2015 (29,34 livres). Pour passer sous les fourches caudines des autorités de la concurrence, AB InBev a également annoncé la cession de sa participation majoritaire dans le brasseur américain MillerCoors pour un montant de 12 milliards de dollars.
Weyerhaeuser Company va acquérir Plum Creek. Les deux groupes américains d’exploitation forestière ont décidé de s’unir en vue de créer la première compagnie au monde avec plus de 13 millions d’acres (5,26 millions d’hectares) pour une valeur de 23 milliards de dollars. Selon les termes de l’accord, approuvé à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, les actionnaires de Plum Creek recevront 1,60 action Weyerhaeuser pour chaque titre apporté. Ce ratio fait ressortir une prime de 13,8% sur la moyenne des cours des 30 dernières séances. Après la clôture de la transaction, prévue pour le premier semestre 2016, Weyerhaeuser et Plum Creek détiendront respectivement environ 65% et 35% du capital du nouvel ensemble.
Les opérations en cours
Darty : la Fnac dispose d’un délai pour déposer son offre. Suite à une demande du distributeur d’électro-ménager, the Panel of Takeovers and Mergers, l’autorité de régulation britannique, a repoussé la date butoir du 11 au 20 novembre 2015, à 17 heures (heure de Londres). A cette date, la Fnac devra annoncer son intention ou pas de lancer son offre, à raison de 1 action Fnac pour 37 actions Darty, avec une alternative partielle en cash à hauteur d’un montant maximum de 95 millions d’euros.
Euro Ressources : l’OPA simplifiée sera ouverte du 16 novembre au 11 décembre 2015 inclus. L’initiateur s’engage à acquérir au prix de 2,84 euros par action la totalité des actions Euro Ressources non détenues, représentant 12,92% du capital (compte tenu des 673 499 actions d’ores et déjà acquises), soit une prime de 31,5% sur le dernier cours et de 32,1% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois. Ce qui valorise la société aurifère 177,5 millions d’euros.
Schaeffer-Dufour : HGD Participations va pouvoir lancer son offre. Dans sa séance du 12 novembre 2015, l’AMF a examiné le projet d’OPA et l’a déclaré conforme. HGD Participations, qui détient déjà 86,28% du capital, s’engage à acquérir chaque titre au prix unitaire de 29 €, ce qui fait ressortir une prime de 0,57% sur l’actif net réévalué au 30 juin 2015. A noter que dix-huit actionnaires familiaux se sont engagés à apporter à l’initiateur un total de 6,63% du capital, sous forme d’un apport en nature rémunéré par l’émission d’actions de l’initiateur.
Maurel & Prom/MPI : pas d’offre publique de retrait. Des actionnaires minoritaires de MPI ont saisi l’AMF pour demander la mise en œuvre d’une offre publique de retrait préalable à la fusion (à raison de 1 action Maurel et Prom pour 1,75 action MPI, après distribution exceptionnelle d’un dividende de 0,45 € par action MPI) ou une amélioration de la parité proposée. Mais l’AMF a considéré que la fusion projetée n’impliquerait pas de modification des droits et intérêts des actionnaires concernés, de nature à justifier la mise en œuvre préalable d’une OPR.
Nouveaux tours de table
Gameloft : Vivendi continue de monter dans le capital. Le groupe a franchi en hausse le seuil de 15% et détient 15,53% du capital et 13,73% des droits de vote (contre 10,20% précédemment). Dans un communiqué daté du 5 octobre, Gameloft prenait acte de la prise de participation de Vivendi « qui n’a pas été sollicitée », avant de préciser : « Nous rappelons la volonté du groupe de rester indépendant, stratégie qui lui a permis en 16 ans de devenir un leader mondial du jeu mobile et, depuis 2015 un acteur important et en forte croissance de la publicité sur mobiles ».
Pierre & Vacances : le conglomérat chinois HNA Tourism entre dans le capital. Pour renforcer leur partenariat stratégique (développement des concepts en Chine), HNA Tourism va prendre une participation dans Pierre et Vacances S.A. (PVSA), holding coté du Groupe Pierre et Vacances-Center Parcs. Le groupe chinois souscrira à une augmentation de capital réservée représentant 10% du capital de PVSA post-opération, au prix de 25,18 € par action, soit une prime de 3% par rapport au cours moyen des 20 dernières séances au 6 novembre 2015. A l’issue de cette opération, la participation en capital et en droits de vote de SITI (holding contrôlée par M. Gérard Brémond) s’établira respectivement à 39,83% et 57,99% de PVSA.
L’équipe du Journal des OPA partage toute l’émotion, suite aux événements tragiques survenus vendredi 13 novembre à Paris et à Saint-Denis, et s’associe à la douleur des familles des victimes et de leurs proches.
© Médiange. Tous droits réservés.
Les plus commentés