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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 3

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Pas de nouvelles offres, mais de nombreuses avancées dans les opérations en cours en France (Richel Group, Compagnie Marocaine, Efeso, Gfi) et à l’étranger (Canadian Oil Sands, BHF Kleinwort Benson). Et des projets dans les tuyaux. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les opérations en cours

En France

Richel Group : l’OPA simplifiée sera ouverte jusqu’au 4 février 2016. Green Step s’engage à acquérir au prix unitaire de 9,50 € la totalité des actions non détenues, représentant 7,07% du capital et 8,09% des droits de vote du fabricant de serres. Ce prix fait ressortir des primes respectives de 28,2% par rapport au cours de clôture du 16 décembre 2015 et de 29,1% par rapport à la moyenne des 3 mois précédents.

Compagnie Marocaine : l’OPA de RLC se déroulera du 25 janvier au 5 février. Cette filiale du néerlandais NMKW (contrôlé in fine par des membres de la famille Bouriez) s’engage à acquérir, au prix unitaire de 18,30 € la totalité des actions non détenues, soit 29,62% du capital. RLC envisage par ailleurs la transformation de la Compagnie en société en commandite par actions et la modification de son objet social en vue de la réorientation de son activité vers la détention d’actifs immobiliers. A l’issue de l’offre, le titre sera maintenu à la cote.

Efeso Consulting : l’OPA simplifiée sera ouverte jusqu’au 11 février 2016. Partners in Action, qui détient 76,57% du capital, s’engage à acquérir, au prix de 3,30 € par action, la totalité des actions du cabinet de conseil en stratégie. L’initiateur a également l’intention de demander, si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Gfi Informatique a nommé un expert indépendant. Le conseil d’administration a pris acte que Apax Partners et Boussard & Gavaudan sont entrés en négociations exclusives avec le groupe Qatari Mannai Corporation en vue de l’acquisition, en plusieurs étapes, de 51% du capital de la société (sur une base diluée) au prix de 8,50 € par action et de 4,66 € par BSAAR. Par suite, Mannai a l’intention de déposer un projet d’OPA simplifiée au prix de 8,50 € par action. Le conseil d’administration a donc désigné le cabinet Finexsi représenté par M. Olivier Peronnet, qui sera chargé d’émettre un rapport sur les conditions financières du projet d’offre.

A l’étranger

Canadian Oil Sands (COS) accepte les nouvelles conditions de Suncor Energy. Selon les termes de l’offre, chaque actionnaire de COS recevra 0,28 action Suncor (contre 0,25 action précédemment). En incluant la dette nette de COS de 2,4 milliards de dollars canadiens, la valeur totale de l’opération s’élève à 6,6 milliards. Par ailleurs, l’offre modifiée prévoit notamment le report de l’heure d’expiration à 16 h (heure des Rocheuses), le vendredi 5 février 2016.

BHF Kleinwort Benson : l’OPA d’Oddo se déroulera du 27 janvier au 10 février. Actionnaire à hauteur de 21,57% de ce holding financier, qui exerce principalement ses activités dans la banque privée et la gestion d’actifs, Oddo propose d’acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 5,75 €, soit une prime de 15,2% par rapport au cours du 26 novembre 2015. Oddo a déjà la certitude de pouvoir acquérir 50,4% du capital dans la mesure où Franklin Templeton qui détient 17,5% du capital, et Aqton, holding de Stefan Quandt, avec 11,3%, se sont engagés à apporter leurs titres.

Les résultats

Montupet : Linamar pointe à plus de 90%.  A l’issue de son OPA simplifiée, le groupe canadien détient 10 010 215 actions, représentant 92,84% du capital et au moins 92,41% des droits de vote de l’équipementier. La condition minimale requise – à savoir la détention d’au moins 50% du capital et des droits de vote de Montupet – est satisfaite. L’offre a donc une suite positive. Une publication ultérieure précisera les dates et la durée de la réouverture de l’offre.

Nouveaux tours de table

Vivendi cède ses titres Activision Blizzard. Vivendi annonce avoir débouclé l’opération de couverture des 41,5 millions de titres Activision Blizzard (représentant 5,7% des actions ordinaires de l’éditeur de jeux vidéo) qu’il possédait encore et a vendu l’intégralité des titres à un établissement bancaire pour un produit net de 1,1 milliard de dollars (1 milliard d’euros). Le dénouement de cette opération permet aussi à Vivendi de récupérer un dépôt en cash de 0,4 milliard de dollars.

Crédit Agricole : reclassement en vue de certificats coopératifs. Le groupe précise que les réflexions relatives à ce projet ne sont pas abouties et sont liées au résultat de ses échanges avec ses autorités de tutelle et à l’autorisation des organes sociaux de Crédit Agricole et des Caisses Régionales. Si ce projet était mis en œuvre, les conditions financières, incluant le prix des CCA/CCI, qui restent indéterminées à ce jour, feraient l’objet d’expertises indépendantes afin d’en apprécier le caractère équitable tant pour Crédit Agricole que pour les Caisses Régionales.

Lu dans la presse

Mr Bricolage/Bricorama : les discussions continuent. « Nos négociations ont échoué avec Kingfisher. Maintenant il y a un changement de direction, donc ils doivent faire le point. Les discussions continuent, mais je suis incapable de dire si ça va aboutir ou pas », explique Jean-Claude Bourrelier, PDG de Bricorama, au journal Les Echos. L’été dernier, Bricorama avait proposé d’acquérir Mr Bricolage au prix de 15 € par action afin de créer un acteur de tout premier plan sur le marché du bricolage en France, valorisant la société 156 millions d’euros. Mais le conseil d’administration de l’ANPF (principal actionnaire de Mr Bricolage), informé de l’offre indicative de Bricorama, avait décidé de ne pas y donner suite.

Nouvelle réglementation

Nouveau cas de dérogation. L’arrêté du 14 décembre 2015, publié au Journal officiel du 31 décembre 2015, crée à l’article 234-9 du livre II du règlement général de l’AMF, un nouveau cas de dérogation temporaire à l’obligation de déposer une offre publique lorsque des droits de vote double sont attribués en application de la loi n°2014-384 du 29 mars 2014 visant à reconquérir l’économie réelle (dite « Florange »). Cette nouvelle disposition a été introduite en application d’une modification du V de l’article 7 de la loi Florange par la loi n°2015-990 du 6 août 2015 pour la croissance, l’activité et l’égalité des chances économiques.

Etudes et recherche

Fusions & acquisitions pour la grande consommation et la distribution. Selon la nouvelle édition du baromètre semestriel d’EY, 66% des dirigeants interrogés envisagent de poursuivre activement des acquisitions dans les 12 prochains mois : un résultat inégalé depuis 6 ans, correspondant au taux d’intention le plus important, tous secteurs confondus. En outre, près de 6 participants sur 10 indiquent avoir trois opérations ou plus en cours. 41% des répondants prévoient d’opérer leurs prochaines acquisitions à l’étranger, contre 30% sur leur marché domestique. Les marchés matures sont de nouveau prioritaires. Le top 5 des destinations pour les investisseurs : les États-Unis (3e il y a 6 mois), le Royaume-Uni, la Chine, l’Inde et l’Allemagne. La France rétrograde de la 7e à la 9e place.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end et vous remercie de votre fidélité.

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