OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet de fusion entre Rothschild et Martin Maurel, OPA sur Futuren, OPR sur Safti et relèvement de prix sur Demos, sans oublier les offres en cours (Gameloft, Saft) et les bruits de marché (Cie des Alpes, Accor, Ubisoft) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Projet de fusion entre Rothschild & Co et la Compagnie financière Martin Maurel (CFMM). Ce rapprochement, porté par l’ambition de créer l’une des premières banques privées indépendantes en France, s’inscrit dans la continuité des relations qui unissent les familles Rothschild et Maurel depuis trois générations. Les actionnaires de la CFMM se verraient proposer d’échanger leurs titres sur la base d’une parité de 126 actions Rothschild & Co par action de la CFMM ou de céder préalablement à la fusion leurs actions en numéraire. Dans le cadre de cette opération, la CFMM est valorisée 240 millions d’euros, coupon 2015 attaché.
Futuren (ex-Theolia) : Boussard & Gavaudan déposera une OPA. Suite à l’exercice de ses bons de souscription, BG Select Investments (Ireland), un fonds géré par Boussard & Gavaudan, a franchi le seuil des 30 % du capital de ce producteur indépendant d’électricité d’origine éolienne. Aussi il va déposer un projet d’OPA simplifiée visant les actions au prix unitaire de 0,70 €, les Océanes au prix unitaire de 8,30 € (coupon attaché) et les bons de souscription au prix unitaire de 0,03 €.
Demos : Penthièvre relève sensiblement son offre. Cette société contrôlée par le groupe Weidong, agissant de concert avec le groupe familial Wemaëre, a décidé de relever de 39% le prix de l’OPA simplifiée sur cette société spécialisée dans la formation professionnelle, qui passe donc de 0,41 € à 0,57 €. Weidong s’est engagé à apporter 21,5 millions d’euros à Demos. Cette somme sera capitalisée dans le cadre d’une augmentation de capital réservée à Penthièvre et mise en œuvre à l’issue de l’offre. Les actions seront émises au prix de l’OPA.
Safti Groupe : projet d’offre publique de retrait à 13 €. Après avoir porté son contrôle à 74% du capital, puis conclu un pacte constitutif d’une action de concert, La Santa Maria (contrôlée par M. Gabriel Martin Pacheco) a déposé un projet d’OPR suivie d’un retrait obligatoire sur les actions non détenues cotées sur Alternext, représentant 4,81% du capital. Le prix offert s’élève à 13 € par action, soit une prime de 38,3% sur le dernier cours (9,40 €), valorisant ce réseau national de négociateurs indépendants en immobilier à domicile et par Internet 14,8 millions d’euros.
A l’étranger
Zimmer Biomet va acquérir LDR. Les deux sociétés américaines, qui conçoivent et fabriquent des implants orthopédiques et des produits chirurgicaux connexes, ont décidé de s’unir. Les conseils d’administration ont approuvé un accord définitif en vertu duquel Zimmer Biomet lancera une offre publique d’achat sur LDR pour acquérir la totalité des actions en circulation au prix unitaire de 37 dollars, soit une prime de 63,9% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq, valorisant LDR environ 1 milliard de dollars. La transaction devrait être finalisée au troisième trimestre 2016.
Les opérations en cours
Gameloft : la famille Guillemot vend à regret ses titres à Vivendi. « Dès lors qu’elle ne peut espérer de création de valeur d’un actionnaire majoritaire avec lequel elle est en profond désaccord sur la stratégie, la famille Guillemot annonce qu’elle a décidé, à regret, d’apporter l’essentiel de ses actions à l’OPA hostile initiée par Vivendi », explique dans un communiqué la famille fondatrice de Gameloft. L’OPA de Vivendi est rouverte jusqu’au mercredi 15 juin au prix unitaire de 8 €.
Saft : l’OPA de Total sera ouverte jusqu’au 12 juillet inclus. L’offre vise l’ensemble des actions du fabricant de batteries de haute technologie au prix unitaire de 36,50 €, coupon de 0,85 € détaché. Le prix proposé fait ressortir une prime de 38,3% par rapport au cours de clôture du 6 mai 2016 (26,40 €) et une prime de 43,5% sur la moyenne des trois derniers mois (25,44 €).
Changements de tour de table
Dassault Aviation rachète 5,5% de son capital. Airbus Group a réalisé, dans le cadre d’un placement privé, la cession à des investisseurs institutionnels de 0,83 million d’actions Dassault Aviation, représentant 9% du capital, à un prix de 950 euros par action, ainsi que l’émission simultanée d’obligations échangeables en actions Dassault Aviation. Dassault Aviation a acquis, de façon concomitante, 502 282 de ses propres actions, représentant 5,5% de son capital, au prix de 950 euros par action, pour un montant total de 477 millions d’euros. A l’issue de cette acquisition et du placement privé réalisé par Airbus Group, l’actionnariat de Dassault Aviation sera le suivant : GIMD (56,1%), Airbus (9%), flottant (24,9%) et Dassault Aviation (10%).
Bruits de marché
Compagnie des Alpes : Fosun négocie un ticket d’entrée. Quinze mois après avoir acquis le Club Méditerranée, le conglomérat chinois, contrôlé par le milliardaire Guo Guangchang, est en négociation en vue de prendre une participation de l’ordre de 10 à 15 %, dans la Compagnie des Alpes, selon le quotidien Le Monde, faisant état de sources concordantes. Fosun deviendrait ainsi le deuxième actionnaire après la Caisse des dépôts qui détient 39,61% du capital. La Compagnie des Alpes est présente sur 24 sites, dont 11 domaines skiables des Alpes (La Plagne, les Arcs, Tignes, Val d’Isère, Les Menuires, Méribel, Serre Chevalier, Les Deux Alpes…), ainsi que dans 13 parcs de loisirs (Parc Astérix, Musée Grévin, Walibi et Futuroscope).
AccorHotels : François Hollande très attentif à l’évolution du capital. « Accor a des actionnaires chinois car son développement se fait également en Asie. Mais je suis très attentif à ce que le capital de ce grand groupe à taille mondiale reste diversifié », souligne le chef de l’État dans un entretien à La Voix du Nord. Selon une information du Figaro, le groupe chinois JinJiang, qui a franchi récemment le seuil de 15%, « vise 29% du capital », soit une participation juste en dessous du seuil de déclenchement d’une offre publique.
Ubisoft : Yves Guillemot très remonté contre Vivendi. « Je pense que Vincent Bolloré s’achemine plutôt vers une prise de contrôle rampante avec la volonté d’avoir de plus en plus de pouvoir, d’abord au sein du conseil d’administration, puis dans l’entreprise », explique le fondateur et patron d’Ubisoft dans un entretien au journal Le Monde. « C’est ce qu’il a fait chez Telecom Italia ou Vivendi. Il va d’abord nous dénigrer et essayer de nous déstabiliser, comme il le fait déjà au travers de Havas. On connaît ses méthodes et on saura s’en défendre ».
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