OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Offres d’Accenture sur Octo Technology et de Bayer sur Monsanto, fusion entre Agrium et PotashCorp, OPA amicales sur Raptor Pharma et sur Vitae Pharma, fin des pourparlers entre Linde et Praxair : la semaine a été très riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Accenture lance une OPA amicale sur Octo Technology. Selon les termes de l’accord, cette entreprise internationale de conseil s’est engagée à acquérir auprès des dirigeants une participation de 47,4% au prix de 22,50 € par action et de 1,7222 € par bon de souscription d’action. Après cette acquisition, Accenture lancera une OPA volontaire afin d’acquérir aux mêmes prix le solde du capital de ce cabinet de conseil spécialisé dans la transformation digitale. Ce prix représente une prime de 43,8% par rapport au cours de clôture de l’action sur Alternext, le 14 septembre 2016.
A l’étranger
Monsanto accepte l’offre d’achat de Bayer. Après quatre mois de négociation et plusieurs relèvements de prix, les deux groupes ont signé un accord définitif au terme duquel le géant allemand de la chimie et de la pharmacie va acquérir le groupe américain spécialisé dans les semences et les pesticides pour 128 dollars par action, valorisant Monsanto près de 66 milliards de dollars. Ce prix représente une prime de 44% par rapport au cours début mai, la veille de la première proposition de Bayer.
Agrium et PotashCorp convolent en justes noces. Les deux groupes canadiens d’engrais ont décidé de se regrouper, par le biais d’une « fusion entre égaux », pour former un acteur de premier plan, avec un chiffre d’affaires de 20,6 milliards de dollars. En vertu de l’accord, les actionnaires de PotashCorp recevront 0,4 action de la nouvelle entité (dont le nom n’a pas encore été fixé) pour chaque action détenue, et les actionnaires d’Agrium recevront 2,23 actions pour chaque action.
Horizon Pharma lance une OPA amicale sur Raptor Pharmaceutical. Les deux groupes cotés sur le Nasdaq ont conclu un accord définitif en vertu duquel Horizon Pharma fera l’acquisition de son concurrent pour un prix d’environ 800 millions de dollars, consolidant ainsi ses positions dans le traitement des maladies rares. Le prix offert s’élève à 9 dollars par action, soit une prime de 20,8% sur le dernier cours coté. La transaction devrait être finalisée au cours du 4e trimestre 2016.
Allergan lance une offre amicale sur Vitae Pharmaceuticals. Après avoir conclu un accord définitif, le laboratoire californien, dont le produit phare est le Botox, va lancer une offre publique au prix de 21 dollars par action, soit une prime de 159% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq. Ce qui valorise cette société de biotechnologie environ 639 millions de dollars. Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé à l’unanimité la transaction.
Linde et Praxair ont mis fin à leurs pourparlers. Le fabricant allemand de gaz industriels a confirmé la fin des discussions préliminaires en vue d’une éventuelle fusion avec l’américain Praxair. « Si la pertinence économique d’une fusion a été confirmée » lors des discussions, les deux parties n’ont pas réussi à s’accorder sur « des détails, en particulier la gouvernance », a tenu à préciser Linde.
Les opérations en cours
Tronic’s Microsystems : Epcos dépose officiellement son offre. Cette filiale du groupe japonais TDK s’engage à acquérir toutes les actions au prix unitaire de 13,20 euros. Ce prix (égal au prix d’introduction, le 3 février 2015) représente une prime de 78,4% par rapport au cours du 7 juillet 2016, dernière séance avant la suspension de cotation. L’offre sera conditionnée à l’atteinte d’un seuil minimal de réussite de 65,41%, sachant que des actionnaires représentant 53,21% des actions existantes se sont déjà engagés à apporter leurs titres à l’offre. L’ouverture de l’offre est néanmoins conditionnée à l’obtention de l’autorisation du ministre de l’Economie.
Umanis : l’OPRA s’achève lundi 19 septembre. Le prestataire de services informatiques s’engage à racheter un maximum de 330 000 de ses propres actions, représentant 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 €, en vue de les annuler et de réduire le capital à concurrence. Ce prix représente une prime de 16,6% par rapport au cours de clôture du 7 juillet 2016 sur Alternext. Les membres du concert, qui détiennent 58,74% du capital et 64,28% des droits de vote, ont fait part de leur engagement de ne pas apporter leurs titres à l’offre.
Piscines Groupe GA : l’OPR se termine jeudi 22 septembre. GA Finances (contrôlée par M. Gérard Andréi), qui détient de concert 97,12% du capital, s’engage à acquérir au prix unitaire de 1,46 € la totalité des actions non détenues, représentant 2,88% du capital. Ce prix, égal à l’actif net au 31 décembre 2015, fait ressortir une prime de 595% sur le dernier cours avant l’annonce. Le retrait obligatoire interviendra le 23 septembre 2016.
Les résultats
Cegid Group : Claudius France en deçà des 95%. A la clôture de l’OPA, Claudius France (Silver Lake Partners, AltaOne) détient, conjointement avec Claudius Finance, 88,92% du capital et 87,94% des droits de vote de Cegid. Claudius France détient en outre 89,47% des BAAR en circulation. La condition minimale requise, à savoir la détention d’un nombre d’actions représentant une fraction du capital ou des droits de vote supérieure à 50%, est satisfaite. L’offre a donc une suite positive.
Les points sur les i
Bouygues dément catégoriquement avoir repris des discussions avec des opérateurs télécoms en vue d’une consolidation du marché français, comme le dit à tort un article paru sur le site BFMTV.com vendredi 16 septembre, indique le groupe dans un communiqué.
Etudes et recherche
Les entreprises américaines plus gourmandes en rachat de start-up. Selon une étude du cabinet Mind The Bridge portant sur les acquisitions et prises de participations opérées depuis 2012, 4 880 start-up sur un total de 5 925 ont été acquises par des entreprises américaines, soit 82% des transactions transatlantiques. A elles seules, les sociétés de la Silicon Valley ont concentré 1 264 opérations, soit 21% des offres transatlantiques, plus que toute l’Europe. Pour consulter la synthèse de l’étude : http://mindthebridge.com/3-4-startups-acquired-us-companies/
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