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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 38

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA amicale sur Tobira Therapeutics, offre mixte sur WCI, offre en vue sur Moleskine, relèvement de prix sur BPI, sans oublier les opérations en cours (Alcatel-Lucent, Cegid) et les bruits de marché (Twitter) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Allergan multiplie les acquisitions. Une semaine après avoir lancé une OPA sur Vitae Pharmaceuticals, le laboratoire californien, dont le produit phare est le Botox, va lancer une nouvelle offre publique amicale sur Tobira Therapeutics, laboratoire spécialisé dans le traitement d’une maladie du foie, la NASH ou stéatohépatite non-alcoolique. Le prix s’élève à 28,35 dollars par action, soit une prime de 498% sur le dernier cours avant l’annonce sur le Nasdaq. Le prix pourrait même atteindre 49,84 dollars en fonction de la réalisation d’objectifs. Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé à l’unanimité la transaction.

Lennar acquiert WCI Communities. Ce constructeur américain de maisons a conclu un accord définitif en vertu duquel il va acquérir la totalité des actions de son compatriote via une offre mixte d’une valeur de 23,50 dollars par action, soit une prime instantanée de 37%. Cette transaction donne à WCI une valeur nette totale de 643 millions de dollars et une valeur d’entreprise de 809 millions. La transaction sera structurée sous la forme d’une fusion de WCI avec une filiale de Lennar.

Le groupe D’Ieteren va s’offrir les carnets Moleskine. A la suite de l’acquisition de 41% du capital auprès des actionnaires de référence Appunti (Syntegra Capital) et Pentavest (Index Ventures), D’Ieteren lancera dans le courant du troisième trimestre 2016 une OPA obligatoire et non conditionnelle au prix de 2,40 euros par action, sans seuil minimum de détention. Ce prix fait ressortir une prime instantanée de 12% et valorise l’entreprise à 506 millions d’euros. Si le seuil requis est atteint, D’Ieteren a l’intention de retirer Moleskine de la Bourse de Milan.

BPI : CaixaBank relève le prix de son offre. Le troisième groupe bancaire espagnol, qui détient déjà 45,5% du capital, va proposer d’acquérir chaque action BPI au prix de 1,134 euro contre un prix initial de 1,113 euro, ce qui valorise la quatrième banque portugaise 1,63 milliard d’euros. Cette nouvelle offre était rendue obligatoire après le changement des statuts voté par l’assemblée générale des actionnaires de BPI.

Les opérations en cours

Alcatel-Lucent : l’OPR court jusqu’au 5 octobre 2016. Le groupe finlandais Nokia s’engage à acquérir chaque action au prix de 3,50 € (4,68% des titres sont encore aux mains du public), chaque Océane 2019 au prix de 4,51 € (7,54%) et chaque Océane 2020 au prix de 4,50 € (18,34%). Le retrait obligatoire interviendra le 6 octobre.

Cegid : l’OPA sera rouverte jusqu’au 6 octobre 2016. Il est rappelé qu’à l’issue de l’offre, Claudius France détient, conjointement avec Claudius Finance, 88,92% du capital et 87,94% des droits de vote. Claudius France détient en outre 89,47% des BAAR en circulation. L’initiateur s’engage à acquérir les actions Cegid non détenues au prix unitaire de 61 € par action (dividende détaché) et les BAAR au prix unitaire de 44,25 €. En cas de mise en œuvre d’un retrait obligatoire, un complément de prix de 1,25 € sera versé à tous les porteurs d’actions et de BAAR ayant apporté leurs titres à l’offre ou indemnisé dans le cadre du retrait obligatoire.

Résultat des courses

Foncière de Paris : Eurosic l’emporte face à Gecina. A l’issue de l’OPA alternative, Eurosic est en mesure de détenir 76,70% du capital et des droits de vote de la société Foncière de Paris et 99,10% des OSRA en circulation. L’offre initiée par Eurosic a donc une suite positive (à la différence de celle de Gecina qui n’est en mesure de détenir que 13,61% du capital et des droits de vote et qui n’a donc pas de suite positive). Néanmoins, il est rappelé que l’ADAM et Gecina ont introduit chacune un recours devant la cour d’appel de Paris concernant l’offre initiée par Eurosic.

Umanis : l’OPRA ne fait pas le plein. Le nombre d’actions présentées en réponse à l’offre publique de rachat au prix unitaire de 20 €, soit 173 246, étant inférieur au nombre de titres que la société s’était engagée à racheter (330 000 actions, soit 17,05% du capital), toutes les demandes de rachat seront satisfaites. Les actions rachetées seront annulées par la société dans les conditions et délais prévus par l’article R. 225-158 du code de commerce et ne conféreront plus aucun droit social.

Antevenio : ISP réussit son OPA. A l’issue de l’offre contractuelle volontaire d’achat, Inversiones Y Servicios Publicitarios (ISP) et Aliada Investment (société appartenant au même groupe), qui détenaient avant l’ouverture et de concert 50,74% du capital et des droits de vote, ont porté leur participation à 83,09% dans le capital de ce spécialiste du publishing et des technologies marketing. A l’issue de cette opération, les actions Antevenio restent cotées sur le marché Alternext de Paris.

Sortie de cote

Orolia : les actions ont été radiées  le 22 septembre. A la clôture de l’OPR au prix unitaire de 20 €, la Financière Orolia détient 96,52% du capital. La société détient par ailleurs la totalité des bons de souscription d’actions (BSA) existants émis par Orolia. Les actions non présentées à l’OPR par les actionnaires minoritaires ont donc été transférées ce jour à l’initiateur de l’offre.

Piscines Groupe GA : les actions ont été radiées le 23 septembre. A l’issue de l’offre publique de retrait, initiée par GA Finances et qui s’est achevée le 22 septembre, le retrait obligatoire est intervenu au même prix unitaire de 1,46 €, correspondant à l’actif net au 31 décembre 2015.

Bruits de marché

Twitter : la spéculation repart de plus belle. Vendredi 23 septembre, l’action du site de micro-blogging s’est envolée sur le Nasdaq de 21,6%, à 22,64 dollars, portant la capitalisation boursière à 15,5 milliards de dollars. Selon la chaîne de télévision américaine CNBC, Twitter aurait reçu des manifestations d’intérêt, notamment de la part de Google (groupe Alphabet) et de Salesforce.com, tout en précisant qu’une éventuelle opération n’était pas imminente.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end et vous remercie de votre fidélité.

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