OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Relèvement de prix pour Heurtey Petrochem et Ivalis, fusion entre Ipsos et LT Participations, pléthore d’offres à l’étranger (Harman, Mentor Graphics, Vard, TOP, Amaya), sans oublier les bruits de marché (Alcon, Vivendi/Havas) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Heurtey Petrochem : Axens relève son prix. Cette filiale d’IFP Energies Nouvelles propose désormais 25 € par action contre 23 € initialement, soit une majoration de 8,7%, sans complément de prix en cas de mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Ce prix fait ressortir une prime de 37,1% sur le dernier cours avant l’annonce de l’offre et de 44,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date, et valorise cette société d’ingénierie pétrolière et gazière 115 millions d’euros. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1er décembre 2016 au 5 janvier 2017.
Ivalis : relèvement de prix et ouverture de l’OPR jusqu’au 1er décembre 2016. Hawky, laquelle agit de concert avec les sociétés Barberine et Kamino II, s’engage désormais à acquérir la totalité des actions non détenues, représentant 4,87% du capital, au prix unitaire de 17,50 € (contre 15,93 € initialement, soit une amélioration de 9,9%). Malgré ce relèvement, le prix fait toujours ressortir une décote importante : -47,45% sur la base du dernier cours du 19 juillet 2016 et -47,14% sur la moyenne des 3 mois précédant cette date. A noter que les membres du concert n’ont pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Le projet de fusion entre Ipsos et LT Participations a été adopté dans son principe. Objectif : simplifier la structure actionnariale et ainsi améliorer la lisibilité boursière du numéro trois mondial des études de marchés. Les assemblées générales extraordinaires d’Ipsos et de LT Participations (qui détient 25,1% du capital d’Ipsos) se réuniront le 29 décembre pour statuer sur la fusion. Ipsos a déposé un projet de document E auprès de l’AMF à qui il sera demandé de constater que la fusion ne donnera pas lieu à offre publique de retrait. Ce document sera mis à la disposition du public en principe le 26 novembre prochain.
A l’étranger
Samsung Electronics va acquérir Harman International Industries. Le géant sud-coréen a conclu un accord définitif avec l’équipementier américain pour un montant de 8 milliards de dollars afin de se renforcer sur le marché de l’électronique automobile. Le prix offert par action s’élève à 112 $ en espèces, soit une prime de 27,8% sur le dernier cours et de 37% sur la moyenne des 30 dernières séances. La transaction, approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration et soumise aux conditions de clôture habituelles, devrait être finalisée à la mi-2017.
Siemens se porte acquéreur de Mentor Graphics. En déboursant 4 milliards de dollars (4,5 milliards en valeur d’entreprise), le conglomérat industriel allemand souhaite développer sa présence dans les logiciels de conception de semi-conducteurs, spécialité du groupe américain. Le prix offert s’élève à 37,25 $, faisant ressortir une prime de 21,4% sur le dernier cours avant l’annonce sur le Nasdaq. A noter que le fonds activiste Elliott Management, qui avait fait état en septembre d’une participation de 8,1%, s’est engagé à soutenir la transaction.
Fincantieri veut 100% de Vard Holdings. Le groupe italien, via sa filiale Fincantieri Oil & Gas, qui détient déjà 55,63% du constructeur de navires depuis le 23 janvier 2013, lance une OPA sur les actions qu’il ne détient pas, représentant 44,37% du capital. Le prix offert aux actionnaires minoritaires sera de 0,24 $ singapourien par action, soit une contrepartie maximale de 125 millions de dollars singapouriens (82 millions d’euros au taux de change actuel). Fincantieri souhaite retirer Vard de la Bourse de Singapour, si, à l’issue de l’offre, il détient plus de 90% des actions.
Vallourec finalise l’acquisition de Tianda Oil Pipe. Le leader mondial des produits tubulaires annonce avoir procédé au closing de l’acquisition d’une part majoritaire des titres de la société chinoise Anhui Tianda Oil Pipe Company Limited (TOP) à hauteur de 50,61%, portant ainsi sa participation totale à 70,07%. Cette étape intervient concomitamment au lancement d’une OPA obligatoire et inconditionnelle portant sur le reste des intérêts minoritaires de TOP, offre qui prendra fin le 2 décembre 2016, à moins que Vallourec ne la révise ou ne la prolonge.
Amaya : son fondateur et ex-PDG lance une OPA. David Baazov, qui détient déjà 17,2% du capital, propose de racheter le groupe de paris en ligne (PokerStars, Full Tilt Poker…) pour un montant de 3,48 milliards de dollars canadiens. David Baazov offre 24 dollars par action, soit une prime immédiate de 30,9%. « Je pense qu’il est dans le meilleur intérêt d’Amaya de se positionner en tant que compagnie privée. Amaya subit des coûts substantiels et une attention forte en étant une compagnie cotée, en contrepartie elle n’obtient aucun bénéfice », a indiqué David Baazov dans une lettre destinée au conseil d’administration.
Les opérations en cours
Tesla va pouvoir fusionner avec SolarCity. Les actionnaires du constructeur américain de voitures électriques et du fabricant de panneaux solaires ont donné leur feu vert à la fusion des deux entreprises pour un montant de 2,6 milliards de dollars. Tesla, fondé par Elon Musk, qui détient déjà 22% de SolarCity, propose 0,110 action Tesla pour chaque action SolarCity, ce qui valorise l’action à 25,37 $, soit une prime de 19,7% sur le dernier cours avant l’annonce, le 21 juin (21,19 $).
PostNL : Bpost confirme et clarifie sa proposition amicale. Une lettre a été envoyée à cet effet jeudi par l’opérateur postal belge au conseil d’administration et au conseil de surveillance de PostNL. Bpost dit vouloir répondre à la lettre du 11 novembre de PostNL et aux questions relatives à son projet de fusion avec la société néerlandaise. Dans une proposition « améliorée et amicale » datant du 6 novembre, Bpost proposait 2,825 € en numéraire augmentée de 0,1202 action nouvelle Bpost, correspondant à une contrevaleur de 5,65 € par action PostNL.
Les résultats
Les Nouveaux Constructeurs : l’OPA simplifiée s’est terminée le 18 novembre. Pour information, le concert d’actionnaires a déjà franchi en hausse, le 14 novembre, le seuil de 90% du capital et détient au moins 91,09% du capital et 93,23% des droits de vote. Premier Investissement, contrôlé par M. Olivier Mitterrand, n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Bruits de marché
Novartis envisage de céder Alcon. Au cours des deux dernières années, son unité ophtalmologique ne s’est pas développée comme espéré, a reconnu Jörg Reinhardt, président du géant pharmaceutique suisse dans un entretien au journal dominical SonntagsZeitung. Lorsque les problèmes, en particulier le déficit d’innovation, « sont devenus évidents l’année dernière, nous avons pris des mesures et changé la direction ». Ajoutant : « Pour l’avenir, nous gardons toutes les options ouvertes. La question se pose, si à long terme, le groupe représente le meilleur propriétaire pour Alcon ». Pour mémoire, Novartis avait acquis Alcon auprès de Nestlé pour un montant total de 51 milliards de dollars (46,8 milliards d’euros).
Vivendi/Havas : un rapprochement pourrait avoir du sens. « Il n’y a pas de discussions formelles entre les groupes », a déclaré Yannick Bolloré, PDG du groupe de communication à l’agence Reuters, lors de la conférence de Morgan Stanley sur les TMT à Barcelone. Ajoutant : « Ce qui est certain, c’est que c’est une hypothèse qui pourrait en effet avoir du sens, mais qui serait plus sur un projet de développement que sur un projet de synergies de coûts ». Cette déclaration intervient deux jours après celle du président du directoire de Vivendi, Arnaud de Puyfontaine, qui avait souligné les convergences entre les entreprises des médias, du contenu, du marketing et des services, en précisant que le sujet d’un rapprochement entre Havas et Vivendi n’était pas sur la table, mais qu’il ne fallait « jamais dire jamais ».
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