Inside

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 2

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPE/OPA en vue sur Salvepar, OPA simplifiée sur A2micile Europe, OPR sur Areva, dépôt officiel de l’offre sur Tessi, sans oublier les nombreuses opérations à l’étranger (VCA, Ariad, Surgical Care Affiliates, Intime) : la semaine a été très riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouvelles offres

En France

OPE/OPA en vue de Tikehau Capital sur Salvepar. Cette société de gestion d’actifs et d’investissement a déposé un projet d’OPE simplifiée (à titre principal) assortie d’une OPA simplifiée (à titre subsidiaire) visant les actions et les Ornanes émises par Salvepar qu’elle contrôle à hauteur de 58,8%. Dans le cadre de l’OPE, il est proposé 2,6333 actions Tikehau Capital à émettre (qui seront cotées en Bourse) pour 1 action Salvepar et 1 Ornane Tikehau Capital pour 1 Ornane Salvepar. Dans le cadre de l’OPA, il est offert 55,30 € par action Salvepar et 61,63 € (augmenté du coupon couru) par Ornane. Des actionnaires représentant 39,1% du capital se sont engagés à apporter leurs titres à l’offre. Ainsi Tikehau Capital, qui est assuré de détenir plus de 95% du capital, a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

A2micile Europe : projet d’OPA simplifiée à 27 euros. VLC Holding, qui agit de concert avec plusieurs actionnaires-fondateurs, a déposé un projet d’OPA simplifiée visant les actions de cette société spécialisée dans les prestations de services à la personne. VLC Holding, qui détient avec les membres du concert 67,25% du capital, s’engage à acquérir au prix unitaire de 27 € la totalité des actions non détenues, représentant 32,51% du capital. Ce prix fait ressortir une prime de 11,8% par rapport au dernier cours et de 33,9% sur la moyenne des 60 derniers jours de Bourse.

Areva : projet d’offre publique de retrait à 4,50 €.  Compte tenu de la perte de contrôle de NewCo (qui regroupe l’ensemble des activités issues d’Areva liées au cycle du combustible), induite par l’augmentation de capital, l’Etat a annoncé son intention de déposer un projet d’OPR, suivie, le cas échéant, d’un retrait obligatoire. Le prix de cette offre serait identique au prix d’émission de l’augmentation de capital, soit 4,50 € par action, sous réserve qu’aucun événement significatif ne survienne d’ici au lancement de l’OPR. Ce prix fait ressortir une décote de 13,5% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’opération.

Tessi : Pixel Holding dépose officiellement son offre. Cette société, dont le capital est détenu par les holdings de participations HLDI (contrôlé par Dentressangle Initiatives) et HLDE, a déposé un projet d’OPA simplifiée qui fait suite à l’acquisition de 54,11% des actions au prix unitaire de 131,92 €. Pixel Holding s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix de 132,25 € par action, ou de 108,07 € après détachement du dividende exceptionnel de 24,18 € dont la distribution sera proposée à une assemblée générale convoquée pour le 22 février 2017. A noter qu’il n’est pas dans l’intention de Pixel Holding de demander un retrait obligatoire, ni une radiation des actions Tessi du marché réglementé.

A l’étranger

Mars se renforce sur le marché des soins vétérinaires. Le géant américain de l’agroalimentaire, connu pour ses barres chocolatés, et leader dans les aliments pour chiens et chats (marques Pedigree, Whiskas), va acquérir VCA, spécialisée dans les cliniques vétérinaires pour un montant de 7,7 milliards de dollars. Mars proposera 93 $ par action VCA, soit une prime de 31,4% sur le dernier cours avant l’annonce et de 41% sur la moyenne pondérée des cours sur les 30 dernières séances. A l’issue de l’opération, VCA, avec ses 800 cliniques et ses 60 laboratoires de diagnostic, rejoindra Mars Petcare, la division de Mars dédiée aux animaux de compagnie, qui dominera ainsi le marché des soins vétérinaires aux Etats-Unis.

Takeda Pharmaceutical s’offre Ariad. Après Medivation tombé dans l’escarcelle de Pfizer et le rachat par Ipsen des actifs de Merrimack, c’est au tour du premier groupe pharmaceutique japonais d’acquérir ce spécialiste américain de l’oncologie pour une valeur d’entreprise de 5,2 milliards de dollars. Takeda, qui pèse 34,5 milliards de dollars en Bourse, offrira 24 $ par action Ariad en espèces, soit une prime de 74,7% sur le dernier cours sur le Nasdaq avant l’annonce. Takeda n’en est pas à sa première opération. En 2011, elle avait acquis le groupe Nycomed pour 14 milliards de dollars.

UnitedHealth va s’emparer de Surgical Care Affiliates (SCA). Optum, filiale du groupe américain UnitedHealth, est parvenu à un accord en vue d’acquérir son compatriote SCA pour un montant d’environ 2,3 milliards d’euros afin de créer un ensemble offrant une plateforme complète de services de soins ambulatoires. Optum prévoit d’acquérir les actions SCA pour un prix de 57 $, qui sera financé entre 51% et 80% par des actions du Groupe UnitedHealth et le solde en numéraire. Ce prix fait ressortir une prime immédiate de 16,9% sur le dernier cours avant l’annonce de l’opération, qui devrait être finalisée au premier semestre 2017.

Alibaba se déploie dans les centres commerciaux. Le leader de l’e-commerce en Chine a lancé, via sa filiale Alibaba Investment, une OPA sur Intime qui exploite 29 grands magasins et 17 centres commerciaux, principalement dans les villes de premier et deuxième rang de l’Empire du Milieu. Alibaba, qui détient déjà 28% du capital, propose d’acquérir chaque action au prix de 10 $ de Hong Kong, soit une prime de 42,25% sur le dernier cours avant la suspension et de 53,59% par rapport aux cours moyens des 60 derniers jours. L’offre valorise Intime 3,3 milliards d’euros.

Les opérations en cours

Heurtey Petrochem : l’OPA d’Axens est rouverte du 16 au 27 janvier 2017. Cette filiale d’IFP Energies Nouvelles, qui détient désormais 84,33% du capital et 83,55% des droits de vote, propose de nouveau d’acquérir chaque action au prix de 25 €. Ce prix fait ressortir une prime de 37,1% sur le dernier cours avant l’annonce de l’offre et de 44,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. Axens a l’intention de demander, dans un délai de trois mois à compter de la clôture de l’offre rouverte, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Vard Holdings : Fincantieri prolonge son OPA jusqu’au 2 février 2017. Le groupe italien, via sa filiale Fincantieri Oil & Gas, qui détient déjà 55,63% du constructeur de navires depuis le 23 janvier 2013, a lancé une OPA sur les actions qu’il ne détient pas, représentant 44,37% du capital. Le prix offert aux actionnaires minoritaires est de 0,24 $ singapourien par action, soit une contrepartie maximale de 125 millions de dollars singapouriens (environ 82 millions d’euros au taux de change actuel). A l’issue de l’offre Fincantieri souhaite retirer Vard de la Bourse de Singapour.

Résultat des courses

Valeo : succès de l’OPA sur le japonais Ichikoh. Dans le cadre de l’offre publique au prix de 408 yen par titre qui s’est clôturée le 12 janvier 2017, l’équipementier automobile annonce que 32.383.612 titres ont été apportés par les actionnaires. Une réduction proportionnelle de 30,26% des titres présentés sera donc appliquée par les intermédiaires financiers. Ainsi, à l’issue du règlement-livraison prévu le 20 janvier 2017, Valeo détiendra 55,08% du capital d’Ichikoh et prendra le contrôle du leader japonais de l’éclairage automobile qui restera coté à la Bourse de Tokyo.

Foncière de Paris : la Cour d’Appel de Paris a rejeté les recours formés par Gecina et l’Adam. Eurosic se félicite de l’arrêt de la Cour qui déboute les demandeurs de leur recours contre la décision du 10 août 2016 par laquelle l’AMF avait rejeté leurs demandes de retrait de sa décision de conformité du 26 avril 2016 sur l’offre publique initiée par Eurosic sur les titres Foncière de Paris. Eurosic, qui détient près de 99% du capital, a l’intention de demander à l’AMF la mise en œuvre du retrait obligatoire des titres Foncière de Paris dans les prochains jours.

Changements de tour de table

Rothschild & Co : le concert élargi au-delà des 50%. Le concert élargi de la famille Rothschild a franchi en hausse le seuil de 50% et détient désormais 50,28% du capital et 57,87% des droits de vote. Ce franchissement de seuil résulte de la fusion-absorption de la Compagnie Financière Martin Maurel par Rothschild & Co. A cette occasion, la famille Bernard Maurel a franchi en hausse le seuil de 5% du capital et des droits de vote et ses membres ont adhéré au pacte d’actionnaires conclu en juin 2012 entre certains membres du concert élargi de la famille Rothschild.

Engie : l’Etat cède finalement 4,1% du capital pour 1,14 milliard d’euros. Au terme de ce placement, l’Etat détient, au travers de l’APE, 28,7% du capital et 32,6% des droits de vote. L’Etat restera ainsi le premier actionnaire d’Engie et continuera d’accompagner le groupe dans son plan de transformation stratégique, présenté au marché en février 2016. 11,1 millions de titres supplémentaires (soit 0,5% du capital) seront ultérieurement proposés aux salariés et anciens salariés du groupe.

Anevia très entourée sur Alternext. L’éditeur de logiciels pour la distribution de vidéo a gagné 10,6%, à 3,65 €, suite à l’annonce d’une prise de participation de la société technologique Vitec à hauteur de 8%. Le PDG d’Anevia s’en félicite : « Je suis convaincu que cette première étape initie une collaboration qui devrait contribuer à alimenter la dynamique de croissance d’Anevia à l’avenir, en particulier sur le segment Entreprise en s’appuyant sur leur expérience dans de nombreux secteurs industriels et notamment le sport, l’enseignement, la médecine, les transports ».

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un agréable week-end – avant la vague de froid – et vous remercie de votre fidélité.

© Médiange. Tous droits réservés.

Partager