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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 47

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Dépôt officiel de l’offre sur Octo, OPR sur CFAO, offre mixte sur Applied Micro, OPA sur Ichikoh, sans oublier les opérations en cours (Technip, Faiveley Transport) et les bruits de marché (Actelion, Compagnie des Alpes) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouvelles offres

En France

OCTO Technology : Accenture a déposé son offre. Suite à l’acquisition effective de 47,4% du capital sur une base diluée, Accenture Digital France Holdings s’engage à acquérir chaque action au prix unitaire de 22,50 € (et chaque bon au prix de 1,7222 €). Ce prix représente une prime de 43,8% par rapport au cours de clôture le 14 septembre 2016 (dernier jour avant l’annonce) et de 36,9% par rapport au cours moyen des 3 derniers mois précédant cette date. Sycomore Asset Management s’est engagée à apporter à l’offre 233 445 actions, représentant 4,90% du capital. Accenture se réserve la faculté de demander, si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire visant les actions et les BSA.

Toyota Tsuho Corporation (TTC) lance une OPR sur CFAO. Le groupe japonais, qui détient déjà 97,99% du capital, s’engage à acquérir au prix unitaire de 37,50 € la totalité des actions non détenues, à l’exclusion de celles auto-détenues. Ce prix fait apparaître une prime de 8,5% sur le dernier cours avant l’annonce et de 9,5% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois. L’initiateur a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’offre quel qu’en soit le résultat.

A l’étranger

Macom Technology Solutions s’offre Applied Micro. Le fabricant américain de semi-conducteurs va acquérir le spécialiste des solutions de connectivité pour 723 millions de dollars, dont l’activité est jugée très complémentaire. Pour chaque action Applied Micro, il est proposé 3,25 dollars en espèces et 0,1089 action nouvelle Macom, soit une contrepartie totale de 8,36 dollars par action. Cette offre fait ressortir une prime de 15,3% par rapport au cours de clôture du vendredi 18 novembre. La finalisation de la transaction est attendue pour le 1er trimestre 2017.

Valeo lance une OPA sur le japonais Ichikoh. L’équipementier automobile français annonce le lancement d’une offre publique d’achat sur les actions de la société Ichikoh, cotée sur le premier marché de la Bourse de Tokyo. Valeo était entré au capital, le 27 avril 2000, et détient aujourd’hui 31,58% d’Ichikoh. Dans le cadre de cette OPA, qui a débuté le 24 novembre 2016 et s’achèvera le 12 janvier 2017, un prix de 408 yen par titre est proposé aux actionnaires. L’offre sera conditionnée à l’obtention d’au moins 50,09% du capital et est assortie d’un plafond fixé à 55,08% du capital afin de maintenir la liquidité du titre, qui restera coté à Tokyo.

Les opérations en cours

Bruxelles approuve la fusion entre FMC Technologies et Technip. La Commission européenne a conclu que l’opération envisagée ne soulevait pas de problème de concurrence, étant donné que l’entité issue de la concentration continuera à faire face à plusieurs concurrents. Pour mémoire, le rapprochement des deux sociétés repose sur une transaction par apport de titres. Les actionnaires de Technip recevront 2 actions du nouveau groupe en échange de 1 action Technip et les actionnaires de FMC Technologies recevront 1 action du nouveau groupe pour chaque action de FMC Technologies. TechnipFMC sera coté à New York et à Paris.

Faiveley Transport : l’OPA de Wabtec va pouvoir être déposée. L’acquisition du bloc de contrôle de la famille Faiveley par Wabtec est prévue le 30 novembre 2016. A la suite de ce changement de contrôle, le projet d’offre publique de Wabtec sera déposé auprès de l’AMF en décembre 2016. Rappelons que les actionnaires devraient pouvoir choisir entre une offre en numéraire au prix de 100 € par action et une offre alternative leur permettant d’apporter leurs titres en échange d’actions Wabtec, sur la base d’un ratio équivalent à celui dont aura bénéficié la famille Faiveley (entre 1,152 et 1,161 action Wabtec pour 1 action Faiveley).

Résultats

Les Nouveaux Constructeurs : succès de l’OPA simplifiée. A la clôture de l’offre publique au prix unitaire de 35 €, Premier Investissement contrôle, directement et de concert avec Premier Associés, M. Olivier Mitterrand et ses enfants et la société civile Magellan, 94,22% du capital et 95,07% des droits de vote. Premier Investissement n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Changements de tour de table

Telecom Italia : Vivendi détient 23,15% des actions ordinaires. A la suite de la dilution de sa participation dans le capital de 24,68% à 21,91% liée à l’arrivée à échéance d’une obligation remboursable en actions, le groupe de médias et de contenus a procédé à des achats d’actions ordinaires de Telecom Italia pour faire remonter cette participation à ses niveaux précédents. Celle-ci s’établit donc en date du 22 novembre 2016 à 23,15% des actions ordinaires.

BCP : Fosun devient le premier actionnaire. A la faveur d’une augmentation de capital réservée au prix de 1,1089 euro, le conglomérat chinois Fosun va prendre une participation de 16,7% dans le capital de la banque portugaise BCP. Fosun deviendra ainsi le premier actionnaire, reléguant au deuxième rang le groupe pétrolier public angolais Sonangol, qui détient 17,84%, mais dont la part sera diluée par l’opération. Cette transaction de 175 millions d’euros constitue une première étape, Fosun ayant réitéré « son fort intérêt » à porter ultérieurement sa participation à 30%.

EuropaCorp réalise son augmentation de capital. Le 21 novembre 2016, la société FF Motion Invest, filiale à 100% de Fundamental Films, producteur-distributeur de films basé à Shanghai, a souscrit aux actions nouvelles émises dans le cadre de l’augmentation de capital réservée d’un montant de 60 millions d’euros. FF Motion Invest devient ainsi le 2e actionnaire d’EuropaCorp avec 27,89%, derrière Front Line, société contrôlée par M. Luc Besson, qui détient 31,58% du capital.

Hôtel Regina Paris : Franklin Finance pointe à 17%. Par suite d’acquisitions en Bourse, cette filiale de Franklin Finance International a franchi les seuils de 10% et 15% pour détenir 17,07% du capital et 10,61% des droits de vote. Franklin Finance envisage de poursuivre ses achats de titres en fonction des opportunités du marché, mais exclut d’acquérir le contrôle de la société.

Bruits de marché

Actelion confirme les discussions avec Johnson & Johnson. Le laboratoire suisse indique avoir été contacté par le groupe pharmaceutique américain au sujet d’une éventuelle transaction, confirmant ainsi une information de l’agence Bloomberg. Les discussions sont à un stade préliminaire et, selon la formule consacrée, il ne peut y avoir aucune assurance qu’une opération résultera de ces pourparlers. Vendredi 25 novembre, l’action s’est envolée de 16,8% à 184,50 francs suisses, portant sa capitalisation boursière à 19,8 milliards de francs (18,5 milliards d’euros).

Compagnie des Alpes (CDA) très entourée en Bourse. Vendredi, le n°1 mondial des remontées mécaniques s’est adjugé 6,12%, à 17,85 €, après avoir déjà gagné 3,19% la veille. Selon Le Figaro, le groupe chinois Fosun, via le Club Méditerranée, pourrait prendre dans un premier temps entre 8% et 10% du capital début 2017 et, parallèlement, le fonds britannique Permira pourrait se porter acquéreur de 15%. Dans un communiqué, CDA « précise que, dans le cadre de sa recherche de partenariat, aucun schéma n’est à ce jour arrêté ». Ajoutant : les discussions « se poursuivent entre ses principaux actionnaires et des investisseurs potentiels ».

A lire

Information financière : l’AMF publie un vade-mecum à destination des valeurs moyennes. Ce document passe en revue les grands thèmes suivants : les principes d’information et de communication financière ; le principe de l’information privilégiée et la prévention des manquements d’initiés imputables aux dirigeants ; les informations communiquées par les dirigeants et les actionnaires ; les interventions sur les titres et les sujets de marché ; la gouvernance, ainsi que les informations comptables IFRS. Pour le consulter (30 pages) :

http://www.amf-france.org/Publications/Guides/Professionnels.html?docId=workspace%3A%2F%2FSpacesStore%2F6bfd1458-1526-4e18-9d62-1e4cde8ca84a

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end et vous remercie de votre fidélité.

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