OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA amicale d’Orange sur l’espagnol Jazztel, rachat de Bank BGŻ par BNP Paribas, cession de GVT à Telefonica, nouvelle OPRA de Siparex Croissance, sans oublier les offres des groupes étrangers (Danaher/Nobel Biocare, ZF/TRW Automotive, SAP/Concur) et les opérations en cours (Cameleon Software, Orosdi, SIIC de Paris) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres des acteurs français
Orange lance une OPA amicale sur l’opérateur espagnol Jazztel. Le prix prévu est de 13 euros par action, soit une prime de 34% sur la moyenne pondérée des 30 dernières séances, valorisant Jazztel 3,4 milliards d’euros. Avec cette acquisition, Orange donnerait naissance au deuxième opérateur télécom sur le haut-débit fixe et l’un des plus dynamiques dans le mobile en Espagne. Pour être finalisée, l’offre doit être acceptée par un minimum de 50,01% du capital, hors les actions ayant déjà fait l’objet d’un engagement irrévocable d’apport.
BNP Paribas rachète Bank BGŻ à Rabobank pour 4,5 milliards de zlotys (environ 1,1 milliard d’euros). Ce montant inclut les activités de Rabobank Polska fusionnées avec Bank BGZ en juin dernier. Suite à l’accord conclu le 5 décembre 2013, BNP Paribas finalisera le 23 septembre l’acquisition de 41 763 109 actions de Bank BGŻ apportées aujourd’hui par Rabobank à l’OPA (soit 74,39% du capital de Bank BGŻ). A l’issue de l’offre, BNP Paribas détiendra entre 88,64% et 90%, tandis que Rabobank conservera une participation très légèrement inférieure à 10%.
Vivendi : accord définitif avec Telefonica pour la reprise de GVT. Le conseil de surveillance a autorisé l’acquisition de GVT, sa filiale brésilienne détenue à 100%. Cet accord, signé le 18 septembre, prévoit un paiement en numéraire de 4,66 milliards d’euros dont il faudra déduire la dette bancaire (450 millions) et les ajustements du besoin en fonds de roulement. Vivendi recevra également 7,4% du capital de Telefonica Brasil, dont la valeur boursière est de 2,02 milliards d’euros au 18 septembre, et 5,7% du capital de Telecom Italia, dont la valeur est de 1,01 milliard.
Siparex Croissance : 7e OPRA en perspective ! Cette nouvelle offre, qui dépend du calendrier de réalisation des prochaines cessions, pourrait être annoncée d’ici la fin de l’année, annonce la société. En attendant, l’actif net réévalué, qui prend en compte les plus-values latentes, s’établit à 29,20 euros par action au 30 juin 2014 (contre un dernier cours de 25,47 euros), en progression de 1% par rapport au 31 décembre.
Les nouvelles offres des acteurs internationaux
Nobel Biocare : OPA amicale de Danaher. A la faveur d’un accord entre les deux parties, le conglomérat américain, qui pèse 54 milliards de dollars en Bourse, va lancer une OPA au prix de 17,10 francs suisses par action, valorisant le fabricant suisse d’implants dentaires 2,2 milliards de dollars. Le prix fait ressortir une décote instantanée de 5,5%, mais une prime de 23% sur le cours du 28 juillet 2014, dernière séance avant les spéculations de marché. L’offre devrait démarrer autour du 16 octobre et être clôturée à la fin 2014 ou au début de 2015.
ZF Friedrichshafen met la main sur TRW Automotive. Au terme d’un accord entre les conseils des deux équipementiers automobiles, le groupe allemand va lancer une OPA sur son homologue américain au prix de 105,60 dollars par action, soit une prime de 15,5% sur le cours du 7 juillet (91,62 dollars). A ce niveau, TRW affiche une valeur d’entreprise de 13,5 milliards de dollars. La transaction va créer un leader mondial dans le secteur des équipementiers automobiles avec des ventes pro forma d’environ 30 milliards d’euros (41 milliards de dollars) et 138 000 employés.
SAP acquiert Concur. Le n°1 mondial des logiciels professionnels a conclu un accord pour acquérir ce spécialiste américain des logiciels de gestion de frais de voyages pour une valeur d’entreprise de 8,3 milliards de dollars. Le prix proposé de 129 dollars par action représente une prime de 20% sur le dernier cours avant l’annonce. La transaction devrait être finalisée fin 2014 ou au début 2015 sous réserve de l’approbation des actionnaires de Concur et de l’aval des autorités réglementaires.
Les opérations en cours
Cameleon Software : Pros Holding a déposé son offre. L’actionnaire de contrôle de l’éditeur de logiciels, qui détient déjà 89,02% du capital, a lancé sans surprise une OPA au prix de 2,20 euros par action. Ce qui fait ressortir une prime instantanée de 10,6% et de 9,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois. PROS Holding souhaite simplifier les structures du groupe et se libérer des contraintes réglementaires liées à la cotation. En cas de succès, l’offre, qui devrait se dérouler du 2 au 22 octobre, serait suivie d’un retrait obligatoire.
Orosdi : l’OPR sera ouverte du 19 septembre au 2 octobre. Et le retrait obligatoire interviendra le 3 octobre. Oddo Corporate Finance se portera acquéreur sur le marché, pour le compte de Cerep Investment France, des actions qui seront apportées à l’offre, sur la base d’un ordre d’achat libellé au prix unitaire de 138,01 €. Les frais de négociation dans le cadre de l’OPR seront à la charge des vendeurs.
SIIC de Paris : l’OPA simplifiée sera ouverte du 19 septembre au 2 octobre. Natixis se portera acquéreur sur le marché, pour le compte d’Eurosic, des actions apportées à l’offre, sur la base d’un ordre d’achat libellé au prix unitaire de 23,88 €. L’offre porte sur les actions non détenues par Eurosic, soit 8,19% du capital.
Les résultats
Bull : Atos a réussi son OPA. A la date ultime fixée pour le dépôt des ordres présentés à la réouverture de l’offre, le groupe de services informatiques a reçu 9 137 403 actions et 1 079 Océanes. Atos a aussi acquis 3 803 914 actions au prix de 4,90 € entre le 26 août et le 18 septembre. Au total, Atos détient désormais 94,82% du capital de Bull et 11 871 Océanes, représentant 20,25% des titres en circulation.
Tour Eiffel : la SMABTP a réussi son offre. Au 15 septembre 2014, date ultime fixée pour le dépôt des ordres présentés à la réouverture de l’OPA, la Société Mutuelle a recueilli 2 563 679 actions Tour Eiffel, lui permettant de détenir 5 646 410 actions, soit 89,88% du capital et des droits de vote de la société.
CNIM : l’OPA de Soluni n’a pas eu la faveur du marché. Crédit Agricole Corporate and Investment Bank et Natixis ont fait connaître que, pendant la durée de l’offre, soit du 4 au 17 septembre 2014 inclus, Soluni n’a acquis aucune action CNIM. A la clôture de l’OPA, cette société regroupant les membres de la famille Dmitrieff contrôle néanmoins, à titre individuel, 56,43% du capital (56,56% avec d’autres personnes).
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end.
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