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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 20

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. C’est un véritable déluge d’OPA, de surenchères et de fusions qui s’est abattu sur les marchés. Parmi les sociétés concernées : Technip, Foncière de Paris, Gameloft, Novamex, Kuka, Anacor Pharmaceuticals, Memorial Resource Development, RCS. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouvelles offres

En France

Technip va fusionner avec l’américain FMC Technologies. Les deux entreprises parapétrolières ont signé un protocole d’accord en vue d’une fusion par apport de titres. Selon les termes de cet accord, les actionnaires de Technip recevront deux actions de la nouvelle entité, baptisée TechnipFMC, pour chaque action Technip détenue et les actionnaires de FMC Technologies recevront une action de la nouvelle entité pour chaque titre détenu. Les actionnaires des deux sociétés détiendront respectivement environ 50% du capital de TechnipFMC qui sera domicilié à Londres.

Gameloft : Vivendi relève son offre et remporte une manche. Suite à l’achat d’un bloc réalisé au prix unitaire de 8 €, le groupe de médias et de contenus a relevé automatiquement le prix de son OPA de 7,20 à 8 € par action (+11,1%), ouverte jusqu’au 27 mai. Par suite, Amber Capital, qui détient en sa qualité de gestionnaire 14,62% du capital de l’éditeur, a indiqué qu’il avait « l’intention d’apporter les actions détenues par les fonds ». Vivendi, qui contrôle déjà 29,37%, peut ainsi compter sur 43,99%, à comparer aux 21,23% détenus par la famille Guillemot.

Foncière de Paris : Gecina surenchérit sur l’offre d’Eurosic. Pour chaque action, il est proposé 150 € (coupon 2015 détaché) ou 6 actions nouvelles Gecina (coupon 2015 détaché) remises pour 5 actions Foncière de Paris apportées (coupon 2015 détaché). Pour les obligations subordonnées remboursables en actions, il est offert 206,82 € par OSRA (coupon 2015 attaché) ou 54 actions nouvelles Gecina et une soulte de 488,65 € pour 35 OSRA apportées (coupon 2015 attaché). L’OPA externalise une prime de 19% par rapport à l’ANR triple net EPRA au 31 décembre 2015.

Inventia lance une offre sur Novamex. Cette structure, contrôlée par Sodalis, actif dans les produits d’hygiène personnelle et d’entretien de la maison, lance une offre volontaire de rachat visant les actions qu’elle ne détient pas, soit 4,03% du capital. Jusqu’au 1er juillet, Inventia propose d’acquérir chaque action au prix de 15 €, soit une prime de 10,6% sur le dernier cours inscrit sur le marché libre avant l’annonce.  A ce prix, le leader français des produits d’entretien et d’hygiène corporelle « écologiques », avec sa marque L’Arbre Vert, est valorisé 37,5 millions d’euros.

A l’étranger

Pfizer acquiert Anacor Pharmaceuticals. Les deux groupes pharmaceutiques ont conclu un accord définitif en vertu duquel Pfizer va acquérir Anacor pour 99,25 dollars par action, soit une prime de 55% par rapport au dernier cours sur le Nasdaq (62,04 dollars). A ce prix, cette biotech est valorisée 5,2 milliards de dollars, déduction faite de la trésorerie. Après sa fusion ratée avec Allergan, le laboratoire américain se renforce ainsi dans les traitements anti-inflammatoires, avec un médicament prometteur en vue (en phase d’examen auprès de la FDA), le crisaborole, qui permettrait de lutter contre les effets de l’eczéma.

Midea lance une offre volontaire sur Kuka. Le groupe chinois d’électroménager, qui détient déjà 13,5% du fabricant allemand de robots industriels, souhaite porter sa participation à plus de 30%. Le prix proposé est de 115 € par action Kuka, soit une prime de 36,2% sur le dernier cours avant l’annonce, ce qui valorise l’entreprise 4,3 milliards d’euros. Midea indique ne pas vouloir retirer l’entreprise de la cote.

Range Resources achète son compatriote Memorial Resource Development (MRD). Les deux producteurs américains de pétrole et de gaz ont annoncé un accord de fusion définitif en vertu duquel Range Resources va acquérir tous les titres pour un prix de 4,4 milliards de dollars, dette de 1,1 milliard comprise. En vertu de cet accord, pour chaque action MRD, il sera remis 0,375 action Range Resources, soit une contrevaleur de 15,75 dollars par action, sur la base du cours du 13 mai dernier, ce qui représente une prime instantanée de 17%. A l’issue de la transaction, les actionnaires de MRD détiendront environ 31% du capital de Range Resources.

RCS Mediagroup : des actionnaires lancent une contre-offre. Avec le concours d’Investindustrial, société d’investissement d’Andrea Bonomi, quatre actionnaires du groupe de presse et d’édition (Diego Della Valle, Mediobanca, UnipolSai et Pirelli), qui édite notamment le Corriere della Sera, ont annoncé qu’ils allaient transférer leur parts, représentant au total 22,6% du capital, à une nouvelle structure qui proposera d’acquérir tous les titres en circulation. L’offre sera libellée à 0,70 €, soit une prime de 17,6% sur le dernier cours et de 31,6% sur l’offre de Cairo Communication (0,12 action Cairo par titre RCS), jugé insuffisante par le conseil d’administration de RCS.

Les opérations en cours

En France

Grand Marnier : l’OPA de Campari est ouverte jusqu’au 21 juin 2016 inclus. Davide Campari-Milano s’engage à acquérir chaque action au prix de 8 050 € par action (solde du coupon 2015 attaché), soit une prime de 60,4% sur le dernier cours avant l’annonce, majoré d’un éventuel complément de prix. Ce complément est lié à la vente de la villa « Les Cèdres » située à Saint Jean Cap Ferrat, si celle-ci intervient au plus tard le 30 juin 2021, et correspondra à la différence entre le prix net de cession et 80 millions d’euros. Ce complément ne sera distribué qu’aux seuls actionnaires ayant apporté leurs actions à l’offre publique.

Foncière des Murs : l’OPE de Foncière des Régions se déroule jusqu’au 21 juin 2016 inclus. L’initiateur, qui détient désormais 47,49% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions dans le public, à raison de 1 action nouvelle Foncière des Régions pour 3 actions Foncière des Murs présentées (dividende détaché). Cette parité fait ressortir une décote de 2,3% sur le cours du 17 février (dernier jour avant l’annonce du principe de l’opération). Cette parité extériorise également une décote de 3,4% par rapport à l’actif net réévalué triple net EPRA.

A l’étranger

Syngenta : ChemChina prolonge son offre. Dans le cadre de son OPA amicale, annoncée en février, le leader de l’industrie chimique en Chine a décidé de prolonger son offre jusqu’au 18 juillet 2016, faute d’avoir toutes les autorisations nécessaires. Pour mémoire, ChemChina va acquérir le géant suisse, issu de la fusion en 2000 des divisions agrochimiques d’AstraZeneca et de Novartis, pour un montant total de 43 milliards de dollars (39,4 milliards d’euros). Pour chaque action Syngenta apportée, ChemChina offrira 465 dollars augmenté d’un dividende spécial de 5 francs suisses.

Résultats des courses

Fimalac : succès de l’OPA simplifiée. A l’issue de l’offre lancée dans le cadre d’un programme de rachat de ses propres actions au prix unitaire de 101 €, Fimalac a reçu en dépôt 1 735 377 actions. Le nombre d’actions présentées étant supérieur au nombre maximum de 1 700 000 actions que la société s’était engagée à acquérir, il a été procédé à une réduction proportionnelle des ordres.

TNT Express : FedEx proche des 90%. A l’issue de l’offre qui s’est terminée le 13 mai dernier, le groupe de messagerie américain contrôle 88,4% du capital de son concurrent néerlandais. Le prix proposé s’élevait à 8 euros l’action, soit un montant total de 4,4 milliards d’euros. Ce prix faisait ressortir une prime de 33 % sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération en avril 2015. Le nouvel ensemble créera « un acteur mondial fort dans l’industrie du transport et de la logistique ».

Bruits de marché

Bayer confirme des discussions préliminaires avec Monsanto. Suite aux rumeurs qui ont enflammé l’action du groupe américain spécialisé dans les semences, le groupe chimique allemand confirme avoir récemment rencontré les dirigeants de Monsanto pour discuter en privé d’une acquisition négociée. L’agence Bloomberg avait révélé que Bayer réfléchissait à une offre de rachat de 40 milliards de dollars.

Havas très entouré à la Bourse de Paris. Dans un entretien publié mardi aux Echos, Vincent Bolloré, actionnaire de référence de Vivendi et président du groupe Bolloré qui détient 60% d’Havas, n’exclut pas un rapprochement à l’avenir. « Il est évident qu’un jour il y aura quelque chose entre Vivendi et Havas », tout en précisant que, pour l’instant, il ne s’agit que d’une réflexion et non d’un plan.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end et vous remercie de votre fidélité.

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