OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Prise de contrôle de Medtech par Zimmer Biomet, OPA de SoftBank sur ARM, surenchère d’ExxonMobil sur InterOil, sans oublier les offres en cours (Saft, Safti, Foncière de Paris, Darty) et les résultats des opérations : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
L’américain Zimmer Biomet rachète le français Medtech. Après avoir acquis 58,77% du capital auprès de M. Bertin Nahum, de Newfund et de certains autres actionnaires, le leader mondial de la musculosquelettique déposera, dès que possible, une OPA simplifiée. Le prix devrait s’élever à 50 euros, soit une prime de 61,8% sur le dernier cours avant l’annonce, valorisant ce spécialiste des technologies médicales à 120 millions d’euros. L’offre sera suivie d’un retrait obligatoire si les conditions sont remplies. Le cabinet Ledouble a été nommé en qualité d’expert indépendant.
A l’étranger
SoftBank acquiert ARM Holdings pour 24 milliards de livres sterling. Le groupe japonais de télécoms est parvenu à un accord avec le conseil d’administration du concepteur britannique de puces pour un prix équivalent à 29 milliards d’euros. Pour chaque action ARM, il est offert 1.700 pence par action, soit une prime de 43% sur le dernier cours coté à Londres et de 69,3% sur la moyenne des cours sur les 3 mois précédents. Pour Masayoshi Son, président de SoftBank, ARM, l’une des principales sociétés high tech au monde, « constitue un investissement stratégique » pour saisir notamment « les immenses potentialités que représente l’Internet des objets ».
InterOil : ExxonMobil fait une « proposition supérieure ». C’est l’opinion du conseil d’administration de cette compagnie pétrolière et gazière par rapport à la proposition du groupe australien Oil Search associé à Total. Selon les termes de l’offre, il est proposé l’équivalent de 45 dollars en actions nouvelles ExxonMobil pour chaque action InterOil apportée avec en sus une partie en numéraire (autour de 7,07 dollars) liée à la production d’Elk-Antelope en Papouasie-Nouvelle-Guinée. Total a expliqué qu’il ne se lancera pas dans une surenchère.
Monsanto oppose une fin de non-recevoir à Bayer. Après avoir reçu la nouvelle proposition du géant allemand de la chimie et de la pharmacie qui offre désormais 125 dollars par action, le conseil d’administration de Monsanto a considéré à l’unanimité que cette proposition révisée est « financièrement inadéquate et insuffisante ». Monsanto reste néanmoins ouvert à des discussions « constructives ».
Les opérations en cours
En France
Saft : Total réussit et rouvre son offre. A l’issue de son OPA au prix unitaire de 36,50 €, le groupe pétrolier détient désormais 90,14% du capital et des droits de vote du fabriquant de batteries de haute technologie. La condition minimale requise, à savoir la détention d’un nombre d’actions représentant une fraction du capital ou des droits de vote supérieure à 50% – est satisfaite. L’offre a donc une suite positive. L’offre est rouverte jusqu’au 2 août 2016 inclus.
Safti Groupe : l’OPR est ouverte jusqu’au 1er août. La Santa Maria s’engage à acquérir au prix unitaire de 13 € par action la totalité des actions non détenues, représentant 4,81% du capital, faisant ressortir une prime de 38,3% sur le dernier cours avant l’annonce. Le retrait obligatoire interviendra le 4 août 2016.
Foncière de Paris : pas de surenchère de Gecina. Cette dernière rappelle que son offre sur Foncière de Paris a été déclarée conforme par l’AMF, le 13 juillet 2016, et qu’elle a été jugée supérieure à l’offre concurrente et dans l’intérêt de la Foncière de Paris, de ses actionnaires et de ses salariés par les membres de son conseil de surveillance qui ne sont pas en situation de conflit d’intérêts. Gecina précise ainsi que son offre étant reconnue mieux disante, il n’y a pas lieu de réaliser une surenchère.
A l’étranger
Darty : l’offre de Groupe Fnac est prolongée jusqu’au 29 juillet 2016. Au 15 juillet, Fnac a reçu des acceptations valides pour 329.191.126 actions Darty, représentant 62,16% du capital, dont 22,11% conformément aux engagements irrévocables de certains actionnaires. Fnac détient par ailleurs 29,73% du capital. En conséquence, Fnac détient ou a reçu des acceptations valides pour un total de 486.606.572 actions, représentant 91,89% du capital de Darty.
Les résultats
Foncière des Murs : Foncière des Régions toujours sous le seuil des 50%. A l’issue de la période de réouverture de son offre publique d’échange, Foncière des Régions a reçu en dépôt 205 334 actions Foncière des Murs, lui permettant de porter son contrôle de 49,63% à 49,91% du capital et des droits de vote. Il est rappelé que l’AMF a autorisé la demande de l’initiateur que le seuil de caducité soit écarté.
Kuka : Midea contrôle plus de 85%. A l’issue de son offre volontaire au prix de 115 euros par action, le groupe chinois d’électroménager, qui détenait déjà 13,5% du fabricant allemand de robots industriels, a porté son contrôle à 85,69%. Pour mémoire, le prix offert faisait ressortir une prime de 36,2% par rapport au dernier cours avant l’annonce, valorisant cette entreprise allemande 4,3 milliards d’euros.
Sortie de cote
Gameloft : le retrait obligatoire interviendra le 26 juillet au prix de 8 €. Il portera sur 4,07% du capital de l’éditeur de jeux vidéo. Pour mémoire, l’AMF a fait connaître qu’à l’issue de la réouverture de l’offre publique d’achat, Vivendi détenait 95,94% du capital et 95,77% des droits de vote de Gameloft.
NOL : CMA CGM lance la procédure de retrait obligatoire. CMA CGM, qui détient désormais 97,83% du capital, procédera à l’acquisition des actions restantes au prix de 1,30 dollar singapourien. A l’issue de l’opération, NOL deviendra une filiale détenue à 100% de CMA CGM. Par la suite, le groupe fondé et dirigé par Jacques R. Saadé a l’intention de retirer les actions de NOL de la Bourse de Singapour.
Changement de tour de table
Ubisoft : Vivendi détient plus de 20% des droits de vote. Le groupe de médias et de contenus annonce détenir une participation de 22,8 % du capital et de 20,2 % des droits de vote. Dans sa déclaration adressée à l’AMF, Vivendi précise qu’il envisage de poursuivre ses achats en fonction des conditions de marché, mais pas de déposer une offre publique sur l’éditeur de jeux vidéo, ni d’en acquérir le contrôle. En revanche, il envisage de demander une recomposition du conseil d’administration en vue d’y obtenir une représentation cohérente avec sa position actionnariale.
Bruits de marché
Compagnie des Alpes (CDA) : pas question de céder le contrôle à des Chinois. Le projet d’ouverture du capital du n°1 mondial des remontées mécaniques, filiale de la CDC, suscite une vive polémique. « La raison doit l’emporter sur l’émotion », explique Dominique Marcel, PDG de la CDA, dans un entretien aux Echos. « Nous travaillons sur plusieurs options, mais il n’a jamais été question de céder le contrôle à des Chinois. Je suis très attaché à ce que la Caisse continue de jouer un rôle majeur ». L’ordre de grandeur pour la part d’un investisseur chinois comme Fosun, propriétaire du Club Med, se situerait entre 10 et 15% du capital, reconnaît Dominique Marcel.
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