2022-10-19 09:46:00

flatexDEGIRO: Oddo maintient sa note de ‘surperformance’


(CercleFinance.com) – Oddo maintient sa note de ‘surperformance’ sur le titre flatexDEGIRO, avec un objectif de cours abaissé de 16 à 13 euros.

Le bureau d’analyses revient sur la publication financière de flatexDEGIRO pour le 3e trimestre, avec un CA de 92 ME qui ressort supérieur au consensus (90 ME) et 4% au-dessus du 3e trimestre 2021.

L’EBITDA ajusté s’établit à 37.6 ME, 9% au-dessus des attentes d’Oddo (35,6 ME), avec une marge de 40,9% (Oddo anticipait 40% et le consensus tablait sur 38,5%).

Oddo note toutefois que flatexDEGIRO ajuste sa guidance 2022 vers le bas de fourchette, en anticipant un CA supérieur à 400 ME (vs 400-440 ME précédemment et un consensus de 403 ME) .

Dans ces conditions, l’analyste indique ajuster en baisse ses prévisions sur 2022 (-2%) et adopter une approche plus conservatrice sur 2023 concernant la volatilité (nombre de transactions par client stable par rapport à 2022 vs +9% précédemment) et l’acquisition clients (+450k vs +600k précédemment).

‘Au final, notre révision pour le BPA 2023 ressort à -6.5%’, conclut Oddo qui souligne que ‘suite à la performance du titre cette année, un scénario très pessimiste semble déjà intégré dans la valorisation du groupe’.

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