OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Mead Johnson convoité par Reckitt Benckiser, OPA de Keysight Technologies sur Ixia, sans oublier les nombreuses offres en cours (Valtech, Octo Technology, A2micile Europe, Salvepar, Tessi, Parmalat, LifeWatch) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
Mead Johnson en négociation avec Reckitt Benckiser. Le groupe américain, spécialisée dans la nutrition pour enfants en bas âge, est convoité par le groupe britannique de produits d’entretien et pharmaceutiques. Mead Johnson a confirmé jeudi qu’elle discute avec Reckitt Benckiser sur un projet d’acquisition au prix de 90 $ par action en numéraire, valorisant l’entreprise 16,6 milliards de dollars. Mead Johnson tient à préciser, selon la formule consacrée, « qu’aucun accord n’a été conclu et que rien ne garantit qu’une transaction découlera de ces discussions ». A Wall Street, l’action Mead Johnson gagne 19,9% sur la semaine, à 84,07 $.
Keysight Technologies lance une OPA amicale sur Ixia. Au terme d’un accord définitif, approuvé à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, l’éditeur de logiciels pour l’industrie électronique va lancer une OPA amicale sur le spécialiste de la surveillance et des tests de réseaux de données pour un montant de 1,6 milliard de dollars. Pour chaque action Ixia, Keysight Technologies proposera 19,65 $, soit une prime de 45% sur le cours du 1er décembre 2016, dernière séance avant l’annonce par Ixia d’une revue stratégique. L’opération, soumise aux conditions habituelles, devrait être finalisée d’ici fin octobre 2017 au plus tard.
Les opérations en cours
En France
Valtech : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 15 février 2017. SiegCo, qui détient de concert avec Verlinvest 91,4% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 12,50 €. Ce qui valorise cette agence spécialisée dans le marketing technologique 332 millions d’euros. Ce prix fait ressortir une prime limitée à 3,1% par rapport au cours du 16 décembre 2016, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et de 5% sur la moyenne des 60 derniers jours de Bourse avant cette date.
Octo Technology : l’OPA est rouverte jusqu’au 15 février 2017. Accenture Digital France Holdings, qui détient désormais 94,88% du capital, s’engage à acquérir chaque action au prix de 22,50 € et chaque bon de souscription d’action au prix de 1,7222 €. Ce prix représente une prime de 43,8% par rapport au cours de l’action Octo Technology le 14 septembre 2016 (dernier jour avant l’annonce de l’opération), et de 36,9% par rapport au cours moyen des 3 derniers mois précédant cette date. Accenture se réservera le droit de procéder à un retrait obligatoire des titres.
A2micile Europe : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 22 février 2017. VLC Holding, qui détient avec les membres du concert 67,25% du capital, s’engage à acquérir au prix unitaire de 27 € la totalité des actions non détenues, représentant 32,51% du capital. Ce prix fait ressortir une prime de 11,8% sur le dernier cours avant l’annonce et de 33,9% sur la moyenne des 60 dernières séances et valorise ce spécialiste des prestations de services à la personne 29,5 millions d’euros. A l’issue de la clôture de l’offre, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. A défaut, VLC Holding se réserve la faculté d’engager une procédure de radiation des actions, dans le cadre des règles de marché d’Alternext.
Salvepar : l’offre publique se déroule jusqu’au 22 février 2017. Dans le cadre de l’OPE (à titre principal), Tikehau Capital propose 2,6333 actions Tikehau Capital à émettre (qui seront cotées en Bourse) pour 1 action Salvepar et 1 Ornane Tikehau Capital pour 1 Ornane Salvepar. Dans le cadre de l’OPA (à titre subsidiaire), il est offert 55,30 € par action Salvepar (soit une prime de 13,3% sur le cours du 6 janvier) et 61,63 € (augmenté du coupon couru) par Ornane. Des actionnaires représentant 39,1% du capital se sont engagés à apporter leurs titres. Ainsi Tikehau Capital, assuré de détenir plus de 95%, a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.
Tessi : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 15 mars 2017. Pixel Holding s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix de 132,25 € par action, ou de 108,07 € après détachement du dividende exceptionnel de 24,18 € dont la distribution sera proposée à une assemblée générale convoquée pour le 22 février 2017. A noter qu’il n’est pas dans l’intention de Pixel Holding de demander un retrait obligatoire, ni une radiation des actions Tessi du marché réglementé.
A l’étranger
Parmalat : feu vert de la Consob à l’OPA de Lactalis. Après avoir demandé des informations supplémentaires, l’autorité de régulation italienne a approuvé le prospectus relatif à l’OPA du géant laitier français sur le solde des actions Parmalat qu’il ne détient pas encore. L’offre publique sera ainsi ouverte du 9 février au 10 mars 2017 inclus. Lactalis, qui contrôle déjà 87,74% du capital, propose d’acquérir chaque action au prix de 2,80 €, avec pour objectif le retrait de la cotation de la Bourse de Milan. Le prix fait ressortir une prime de près de 15% sur la moyenne des trois derniers mois avant l’annonce de l’opération.
LifeWatch sollicite de nouvelles propositions. Suite à l’OPA d’Aevis Victoria, cette société spécialisée dans les services de diagnostic à distance a décidé de solliciter d’autres offres dans l’intérêt de la société et de tous ses actionnaires. Pour rappel, le groupe suisse de cliniques privées et d’hôtels de luxe a annoncé, le 24 janvier, une offre publique qualifiée d’amicale sur LifeWatch. Pour chaque action, il est offert 0,1818 action Aevis Victoria, soit une prime de 19,1% sur le dernier cours coté avant l’annonce, ou 10 francs suisses par action. L’offre aura une suite positive si Aevis, qui détient déjà 11,99% des actions, contrôle 67% du capital de LifeWatch.
Résultat des courses
Faiveley Transport : Wabtec France sous les 80%. A l’issue de son offre, la société a reçu 4 065 860 actions réparties de la manière suivante : 3 816 195 actions ont été présentées à l’OPA au prix de 100 € ; 249 665 actions ont été présentées à l’OPE à titre subsidiaire (à raison de 13 Faiveley Transport pour 15 Wabtec). Pour cette branche de l’offre, les ordres sont entièrement servis, car le nombre est inférieur au plafond prévu de 5 375 231 actions. Ainsi, Wabtec France détient 78,17% du capital. Une publication précisera les dates et la durée de la réouverture de l’offre.
Cnova : Casino réussit sa double OPA. Le groupe de distribution a acquis 14 967 526 actions Cnova au prix unitaire de 5,50 dollars, soit 5,154 euros par action, dans le cadre de l’offre française. Par ailleurs, Casino a fait connaître qu’elle a acquis 16 760 610 actions Cnova au prix de 5,50 dollars dans le cadre de l’offre américaine séparée. Au total, Casino détient désormais 98,88 % du capital de Cnova.
Heurtey Petrochem : le concert d’actionnaires pointe en deçà des 90%. A l’issue de l’OPA rouverte au prix de 25 €, le concert composé d’Axens et d’IFP Investissements, détient 88,60% du capital et 88,33% des droits de vote, répartis comme suit : Axens (52,59% du capital), IFP Investissements (36,01%).
Bruits de marché
Macy’s très entourée à Wall Street. L’action de la chaîne américaine de magasins, qui possède l’enseigne Bloomingdale’s, gagne 10,9% sur la semaine, à 32,73 $, portant sa capitalisation à 10 milliards de dollars. A l’origine de cette embellie, un article du New York Post selon lequel Macy’s serait ouvert à d’éventuelles propositions amicales. The Wall Street Journal lui a emboîté le pas en indiquant que HBC, la Compagnie de la Baie d’Hudson, avait entamé des démarches pour se porter acquéreur.
Generali : Intesa Sanpaolo souffle le chaud et le froid. Après avoir confirmé mardi soir que sa direction examinait un éventuel rapprochement avec la compagnie d’assurances, la banque italienne a publié un nouveau communiqué, indiquant que « les éventuelles combinaisons industrielles avec Assicurazioni Generali » restent une « hypothèse de travail » dans le cadre de l’analyse des opportunités de croissance du groupe. A la Bourse de Milan, Generali reste stable sur la semaine, à 14,98 €.
A lire
Un guide relatif aux interventions des émetteurs sur leurs propres titres. L’AMF précise ses attentes en matière de rachat d’actions et de mesures de stabilisation dans un guide à destination des sociétés cotées. Il s’adresse aux émetteurs dont les actions sont admises aux négociations sur Euronext Paris ou sur un système multilatéral de négociation tels qu’Alternext Paris ou le Marché libre. Pour consulter le guide : http://www.amf-france.org/Reglementation/Doctrine/Doctrine-list/Doctrine.html?docId=workspace%3A%2F%2FSpacesStore%2F91b0e9de-1df6-4f25-b972-a82497a1a743&category=I+-+Emetteurs+et+information+financi%C3%A8re
Un guide pratique pour la communication financière des valeurs moyennes. Pour mieux accompagner les PME et les ETI, l’AMF, l’AFG et la SFAF ont rassemblé dans un seul document : les grands principes découlant du cadre réglementaire ; les attentes des analystes et gérants en matière d’information ; les points susceptibles d’être améliorés dans les pratiques actuelles. Savoir expliquer ses objectifs et être crédible, respecter ses engagements vis-à-vis du marché et tenir un discours clair et stable sont les clés d’une bonne communication. Pour consulter le guide :
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