Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, affiche un gain de 13,9% sur les dix premiers mois de l’année 2017. « Trois nouvelles positions intègrent le fonds au cours du mois », comme le précise le rapport de gestion : Orange (« le rendement est proche de 5 % et la croissance du résultat par action retrouve une trajectoire dynamique qui devrait se refléter dans le cours »), Publicis (« Arthur Sadoun, récemment coopté à la tête de l’entreprise, entend mettre en œuvre un nouveau plan d’actions qui vise à renouer avec la croissance et améliorer la rentabilité ») et Gemalto (« le troisième trimestre est rassurant quant à l’atteinte des objectifs 2017 et pourrait marquer un point d’inflexion. Un plan stratégique sera présenté au printemps 2018 »). Principales lignes du portefeuille à fin octobre 2017 : Total (5,4%), Axa (5,3%), Renault (4,9%), EDF (4,6%) et Vilmorin & Cie (4,4%).