Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, a repris 2,6% en juillet. « Plusieurs belles progressions sont à remarquer : Elior (+ 13,3%) retrouve de l’intérêt après avoir atteint une valorisation historiquement basse, Carrefour (+ 10,7%) surprend positivement sur les économies de coûts réalisées et rassure quant au déroulement du plan de transformation et Vallourec (+ 8,7%) est porté par une conjoncture positive », expliquent les gérants dans leur rapport mensuel. « Du côté des replis, notons Ingenico (- 7,8%) qui a publié des comptes en dessous des attentes, mais table sur un retournement sur le reste de l’année et Publicis (- 7,3%) dont la croissance organique des revenus a déçu en raison d’éléments conjoncturels. Confiants dans la capacité du groupe à normaliser sa croissance nous l’avons renforcé. La ligne en Fnac Darty a été complétée et deux nouvelles positions ont été initiées : Tarkett et Guerbet. Plusieurs allègements ont été opérés : EDF et Nokia (prises de profits) ainsi que Vilmorin (crainte de déception sur les objectifs annuels) ». Principales lignes du portefeuille à fin juillet 2018 : Total (4,5%), Elior Group (4,2%), Solocal (4,1%), Publicis Groupe (4,1%) et NRJ Group (3,9%).