Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, a été affecté en octobre par une forte volatilité des marchés. « Les mouvements à l’achat ont concerné aussi bien les positions récemment initiées en vue d’atteindre leur pondération cible (Spie, Altran) que les lignes déjà constituées mais dont la baisse nous semble excessive (Fnac Darty, Solocal) », expliquent les gérants dans leur rapport mensuel. « Du côté des ventes, notons Telecom Italia, cédée en raison de la multiplication des risques (gouvernance compliquée, concurrence accrue, impact négatif des prix payés pour les fréquences 5G sur la rentabilité). Casino, dossier attaqué par les vendeurs à découvert, a été allégé ». Principales lignes du portefeuille à fin octobre 2018 : Carrefour (4,6%), Elior Group (4,2%), Publicis Groupe (4,2%), Orange (4,1%), Fnac Darty (4,1%) et NRJ Group (4%).