Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, s’est avancé de 0,6% en juillet, portant sa performance à 11,8% depuis le 1er janvier 2019. Plusieurs mouvements sont à souligner dans le fonds. « Initialement sous-pondérées, et de retour sur nos niveaux d’achat, TF1 et Ipsos ont été complétées avant leurs publications. Tarkett, Fnac Darty et Maisons du Monde, dont les chiffres déçoivent, ont été renforcées sur des baisses que nous jugeons excessives compte tenu des projets de transformation engagés, expliquent les gérants dans leur rapport. Inversement, des prises de profits ont été réalisées avant l’annonce des comptes de CGG et Ingenico. Nous avons diminué de moitié les positions sur Elior et Publicis. Le redressement opérationnel du premier et la montée en puissance du New Business chez le second ne sont pas remis en cause mais seront atteints à un horizon plus lointain. Enfin, ne correspondant plus à la thématique du fonds, Vivendi a été cédée ». Principales lignes à fin juillet2019 : Carrefour (5,6%), Fnac Darty (4,5%), Altran Technologies (4,5%), Nexans (4,3%), CGG (4,3%), NRJ Group (4%) et Ipsos (4%).