Paroles de Pros

Les choix de portefeuille de Richelieu Spécial. Ce FCP actions avec une thématique « opérations financières » (restructurations, rachats de minoritaires, sociétés opéables, etc.), géré par Chicuong Dang, a gagné 3,43% au mois d’avril. « Plusieurs sociétés nous ont agréablement surpris. Kering [renforcé en mars] continue de surprendre et battre les estimations les plus optimistes grâce à Gucci. Il ne semble pas y avoir d’inflexion sur l’opérationnel, nous conservons la position. A l’inverse, L’Oréal a publié un excellent chiffre d’affaires mais nous allégeons pour des raisons de valorisation, lui préférant Beiersdorf », explique le gérant dans son rapport mensuel.

« Malheureusement, cette saison de publication a encore été entachée par des déceptions à l’image de Telenet (télécom), Novartis ou encore Reckitt Benckiser. Seule la ligne en Reckitt a été soldée car la division Santé n’est plus le moteur de performance alors que le contexte lui était pourtant favorable (épidémies de grippe notamment) ». Enfin, « l’anomalie de valorisation que nous soulignions chez Shire a enfin été remarquée par le géant japonais Takeda. […] Etant donné la complexité de l’opération, nous avons écrêté la position au cours du mois ». Principales lignes à fin avril 2018 : Beiersdorf (4,39%), Smith & Nephew (4,34%), Galp Energia (4,09%), Novartis (3,75%) et Accor (3,65%).