Paroles de Pros

Les choix de portefeuille de Tocqueville Odyssée. Sur les onze premiers mois de l’année, ce fonds spécialisé dans les valeurs susceptibles de faire l’objet d’une opération financière, géré par Didier Roman et Alexandre Voisin, a progressé de 15,22%, à comparer à une avance de 12,79% pour l’indice CAC 40. Parmi les principales transactions réalisées en novembre, on note les achats de Renault, Gemalto et Arkema et les ventes de Balta, Marie Brizard Wine & Spirits et Derichebourg. S’agissant de Renault, le reclassement de la participation de l’Etat (4,7%), réalisée en novembre, « pourrait bien n’être qu’une première étape sur le chemin qui pourrait aboutir à une restructuration beaucoup plus large de la structure capitalistique (fusionRenault-Nissan) du constructeur automobile », estiment les gérants du fonds. Ajoutant : « Une telle opération serait susceptible de générer quelques synergies,  mais probablement aussi  d’annuler tout ou partie des participations croisées (Renault détient 43,7% de Nissan qui détient 15% de Renault), ce qui conduirait à une relution des BPA ». Au 30 novembre 2017, les principales positions du fonds étaient les suivantes : Fnac Darty (3,77%), Faurecia (3,53%), Nexans (3,25%), Alstom (3,03%), Imerys (2,86%) et Arkema (2,82%).