Paroles de Pros

Les choix de portefeuille de Tocqueville Odyssée. Ce fonds spécialisé dans les valeurs susceptibles de faire l’objet d’une opération financière, géré par Alexandre Voisin et Michel Saugné, affiche en 2018 un retard sur l’indice CAC 40, dividendes nets réinvestis. « La part importante des liquidités au premier semestre, l’allocation sectorielle, une plus grande exposition aux petites et moyennes valeurs, et surtout des déceptions inhabituelles qui se sont cumulées (Nexans, Derichebourg, Fnac Darty, Altran, Sopra) ont pesé sur la performance du fonds », expliquent les gérants dans leur rapport. Aucun mouvement d’achat ou de renforcement de position n’a été effectué en décembre. En revanche, le fonds cède sa position en Guerbet. « La menace représentée par le lancement par General Electric d’un nouveau produit générique de contraste pour l’IRM en Europe et aux Etats-Unis devrait impliquer une déflation sur le Dotarem de Guerbet qui est la vache à lait du groupe ». Au 31 décembre 2018, les principales positions du fonds étaient les suivantes : Sanofi (3,99%), Korian (3,71%), Rémy Cointreau (3,67%), Alstom (3,51%) et Natixis (3,51%).