Paroles de Pros

Les choix de portefeuille de Tocqueville Odyssée C. Ce fonds spécialisé dans les valeurs susceptibles de faire l’objet d’une opération financière, géré par Stéphane Fraenkel et Pierre Schang, a reculé de 19,7% en mars, en raison principalement des secteurs de l’aéronautique, particulièrement exposé aux mesures de confinement, et de la technologie, sujet aux coupes budgétaires de ses clients. « Dans ce contexte de forte volatilité (à des niveaux non atteints depuis la crise financière de 2008), nous avons procédé à différents arbitrages », expliquent les gérants dans leur rapport. « Nous avons notamment allégé ou vendu les sociétés sur lesquelles les perspectives nous semblaient significativement affaiblies sur le moyen terme (Airbus, Elis, Coface, Peugeot, MTU Aeroengines notamment). A l’inverse, nous avons acheté ou renforcé des sociétés nous semblant continuer à offrir un bon profil rendement / risque comme Biomerieux, Euronext ou Prosus ». Au 31 mars 2020, ses principales positions étaient les suivantes : LVMH (7,1%), ASM International (4,7%), Alstom (3,9%), Total (3,8%), Sopra (3,7%) et Ingenico (3,7%).