Paroles de Pros

Les positions de Talence Situations Spéciales. Ce fonds, géré par Régis Lefort et Jean-François Arnaud, est positionné sur la thématique des situations spéciales (restructurations, opérations de fusions/acquisitions, etc.). En septembre 2019, le fonds a progressé de 1,5% contre une hausse de 3,7% pour son indice de référence. « Cette sous-performance trouve son explication à travers le mauvais comportement de quelques dossiers tels que Air France (flambée temporaire des prix du baril et craintes d’une reprise de la compagnie Aigle Azur), Liberbank, Vallourec (dégradation par un broker et forte volatilité des prix du brut), Haulotte (déception sur les perspectives du groupe), expliquent les gérants dans leur rapport. A l’inverse, on notera la forte remontée de certains titres tels que Casino (cessions d’actifs qui rassurent le marché), Nexans (notes positives par plusieurs brokers), CGG (publications qui confirment le redressement du groupe) et Ipsos (reprise de la croissance organique). Nous avons allégé notre position en Coface après un beau parcours ». Principales positions au 30 septembre 2019 : Casino (4,4%), Carrefour (3,9%), Air France-KLM (3,9%), Ipsos (3,8%) et Inditex (3,8%).