OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPR sur Piscines Groupe GA et sur Orolia, acquisition des activités Internet de Yahoo!, relèvement de prix sur le brasseur SABMiller, sans oublier les offres en cours (Foncière de Paris, Cegid, Futuren, Umanis) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Piscines Groupe GA : une OPR avant de quitter la cote. Vendredi 29 juillet 2016, en fin de journée, SwissLife Banque Privée, agissant pour le compte de GA Finances a déposé un projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire visant les actions du fabricant de piscines coté sur Alternext. Compte tenu de la conclusion d’un pacte d’actionnaires, l’initiateur détient en effet de concert 97,12% du capital. GA Finances s’engage donc à acquérir au prix unitaire de 1,46 € la totalité des actions non détenues, représentant 2,88% du capital. Ce prix, égal à l’actif net, fait ressortir une prime de 595 % sur le dernier cours avant l’annonce du projet.
Orolia : Financière Orolia va lancer une OPR-RO. Le spécialiste des applications GPS critiques indique avoir été informé par Financière Orolia (contrôlée par Eurazeo PME) du franchissement à la hausse des seuils de 95% du capital d’Orolia. Désormais, elle détient 95,22% du capital et des droits de vote à la suite d’acquisitions réalisées depuis la clôture de l’OPA simplifiée au prix unitaire de 20 €. Financière Orolia déposera dans les prochaines semaines un projet d’OPR suivie d’un retrait obligatoire libellé au prix de 20 € sous réserve de la décision de conformité de l’AMF et de l’attestation d’équité de l’expert indépendant qui sera nommé par Orolia.
A l’étranger
Verizon acquiert les activités Internet de Yahoo! L’opérateur télécoms américain a conclu un accord définitif en vertu duquel il va acquérir les activités Internet de Yahoo! pour environ 4,83 milliards de dollars en espèces, sous réserve des ajustements habituels. Verizon va ainsi renforcer sa filiale internet AOL, acquise en 2015 pour 4,4 milliards de dollars, et aura également accès aux outils publicitaires, à son moteur de recherche et à sa messagerie. Après cette cession, l’activité de Yahoo! se limitera à celle d’un holding avec ses participations dans Yahoo Japan (35,5%) et dans le géant chinois du commerce électronique Alibaba (15%), qui représentent l’essentiel de sa capitalisation de 37,4 milliards de dollars.
SABMiller : AB InBev relève son offre. Suite à la chute de la livre sterling intervenue après le référendum sur le Brexit, le brasseur a décidé de relever son offre sur son concurrent qui passe de 44 à 45 livres par action, valorisant SABMiller à 79 milliards. Ce prix fait ressortir une prime de 53% sur le cours de SABMiller (29,34 livres), le 14 septembre 2015, correspondant à la dernière séance précédant les mouvements spéculatifs. L’offre alternative partiellement en titres, qui porte sur 40,38% du capital, est également révisée. Pour chaque action SABMiller, il est offert 4,6588 livres en cash et 0,483969 action (contre 3,778 livres et 0,483969 action initialement). Vendredi, le conseil d’administration de SABMiller a annoncé avoir accepté l’offre finale d’achat.
Les opérations en cours
En France
Foncière de Paris : l’AMF précise le calendrier des offres en présence. L’offre publique alternative de Gecina est ouverte depuis le 29 juillet 2016. La clôture des offres de Gecina et d’Eurosic interviendra le 15 septembre 2016. Enfin, les ordres de présentation de titres Foncière de Paris à l’offre d’Eurosic sont nuls et non avenus. Par ailleurs, l’AMF fait connaître qu’elle a été saisie par l’Adam et par Gecina aux fins de constater que l’offre initiée par Eurosic contrevient au droit des offres publiques et notamment aux principes du libre jeu des offres et des surenchères. L’Autorité fera connaître prochainement les suites qu’elle entend y donner.
Futuren (ex-Theolia) : l’OPA simplifiée se déroule du 29 juillet au 11 août 2016. La société de droit irlandais BG Select Investments s’engage à acquérir la totalité des titres Futuren non détenus par le concert d’actionnaires au prix de 0,70 € par action et de 8,07 € par Océane (coupon détaché). Il n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire, ni de demander la radiation des titres de ce producteur indépendant d’électricité d’origine éolienne.
Cegid : l’OPA sera ouverte du 1er août au 9 septembre 2016. Claudius France, contrôlée par le concert composé de Silver Lake Partners (à hauteur de 73%) et d’AltaOne (27%), qui détient déjà 37,58% du capital de Cegid, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 61 € (dividende détaché) et la totalité des bons au prix unitaire de 44,25 €. En cas de mise en œuvre d’un retrait obligatoire, un complément de prix de 1,25 € sera versé à tous les porteurs d’actions et de BAAR ayant apporté leurs titres à l’offre.
Umanis : l’OPRA va pouvoir démarrer. Après examen du projet d’offre, l’AMF a déclaré conforme le projet d’offre publique de retrait. Umanis s’engage à racheter un maximum de 330 000 de ses propres actions, représentant 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 €, en vue de les annuler et de réduire le capital à concurrence. Ce prix représente une prime de 16,6% par rapport au cours du 7 juillet sur Alternext et de 29,9% par rapport au cours moyen pondéré des 120 séances précédant cette date. L’offre est encore soumise à la condition de l’approbation par l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires, convoquée pour le 26 août 2016.
A l’étranger
Deutsche Börse : taux d’acceptation de 60,35% pour la fusion avec le LSE. A quelques heures de l’expiration de l’offre, mardi 26 juillet, Deutsche Börse a annoncé avoir le soutien d’actionnaires représentant 60,35% de son capital à son projet de fusion avec London Stock Exchange. Le 11 juillet dernier, pour se donner les meilleures chances de succès, l’entreprise de marché allemande avait abaissé de 75% à 60% le seuil d’apport garantissant la réalisation de la fusion, tout en prolongeant le délai d’acceptation. C’est donc une victoire sans gloire pour Deutsche Börse. Les deux opérateurs doivent encore obtenir les autorisations des autorités financières britanniques, allemandes et européennes pour mener à bien leur projet de mariage.
Les points sur les i
Mediaset : Vivendi reste ouvert à la discussion. Vivendi souhaite préciser que le différend avec Mediaset concerne le business plan de Mediaset Premium, élément déterminant de la décision du Groupe de conclure l’accord du 8 avril 2016. Selon les analyses de Vivendi, ce business plan qui prévoit l’atteinte de l’équilibre d’exploitation de Mediaset Premium dès 2018 repose sur des hypothèses irréalistes, comme confirmé dans le rapport de due diligence du Cabinet de conseil de Vivendi, Deloitte, début juin 2016 : « Le business plan de Mediaset Premium apparaît inatteignable et aurait besoin d’être revu sérieusement à la baisse pour être réaliste ». Vivendi persiste à souhaiter un accord avec Mediaset et reste ouvert à la discussion.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end et vous remercie de votre fidélité.
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