OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Dépôt officiel de l’offre sur Faiveley Transport, surenchère sur PostNL, OPA sur Clarcor, sans oublier les opérations en cours (Phenix Systems, Heurtey Petrochem) et les bruits de marché (Linde, Time, LNC, Duc, Vivendi) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Faiveley Transport : Wabtec dépose officiellement son offre. Suite à l’acquisition du bloc familial, Wabtec France, qui détient désormais 50,66% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues dans le cadre d’un projet d’offre se décomposant en une OPA à titre principal au prix de 100 € par action, assortie à titre subsidiaire d’une OPE, à raison de 13 actions Faiveley Transport pour 15 actions Wabtec à émettre. Cette offre subsidiaire est plafonnée à 36,42% du capital et 73,22% des actions visées par l’offre. Les actionnaires pourront apporter leurs actions soit à l’offre principale, soit à l’offre subsidiaire, soit en combinant les deux.
A l’étranger
PostNL : Bpost améliore son offre. Après avoir été éconduit à plusieurs reprises, l’opérateur postal belge propose désormais 3,201 euros en espèces et 0,1202 action Bpost par action PostNL, soit une contrepartie de 5,75 € contre 5,65 € précédemment. A ce niveau, l’entreprise néerlandaise est valorisée 2,5 milliards d’euros. Bpost se dit convaincue que les organes de direction de PostNL « évalueront avec soin sur ses mérites la proposition » et attend « avec intérêt de recevoir de PostNL une invitation à entamer les négociations à très brève échéance ».
Clarcor dans le giron de Parker-Hannifin. Le leader mondial des technologies du mouvement et du contrôle va acquérir le fabricant de systèmes de filtration d’air, basée à Franklin dans le Tennessee, pour environ 4,3 milliards de dollars, dette comprise. Dans ce cadre, Parker Hannifin offre 83 $ par action Clarcor, ce qui représente une prime de 17,8% sur le cours de clôture de mercredi.
Les opérations en cours
Phenix Systems : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 15 décembre 2016. 3D Systems Europe, qui détient 94,29% du capital et 97% des droits de vote, s’engage à acquérir au prix unitaire de 58 € la totalité des actions non détenues, représentant 5,71% du capital. Ce prix fait ressortir une prime de 11,5% sur le dernier cours coté sur Alternext avant l’annonce et de 27,3% sur la moyenne des 60 dernières séances, valorisant Phenix Systems 67 millions d’euros. 3D Systems Europe a l’intention de demander, à l’issue de l’offre publique, la mise en œuvre du retrait obligatoire.
Heurtey Petrochem : l’OPA est ouverte jusqu’au 5 janvier 2017. Axens propose d’acquérir chaque action au prix de 25 €, sans complément de prix en cas de mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Ce prix fait ressortir une prime de 37,1% sur le dernier cours avant l’annonce de l’offre et de 44,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. L’offre sera caduque si Axens ne détient pas, seul ou de concert, plus de 50% du capital ou des droits de vote, sachant que le concert composé d’Axens et IFP détient d’ores et déjà 36,01% du capital et 35,57% des droits de vote.
Les résultats
Looser : succès de l’OPA d’Arbonia-Forster. A l’expiration du délai supplémentaire, 1.747.284 actions ont été présentées, soit un taux de réussite de 98,64%, a indiqué l’équipementier du bâtiment. Le résultat définitif sera publié le 6 décembre. Pour rappel, AFG, qui détenait 53,4% du capital, proposait d’acquérir les actions en échange de 5,5 titres AFG pour chaque action Looser et 23 francs suisses. L’opération, qui valorise Looser à 511 millions de francs, permettra à Arbonia de devenir l’un des leaders en Europe centrale dans le secteur des portes et des fenêtres.
Vallourec contrôle 99,03% du capital de Tianda Oil Pipe. Vallourec annonce le succès de l’OPA obligatoire et inconditionnelle lancée le 4 novembre 2016 sur les intérêts minoritaires de Tianda Oil Pipe (TOP). Le 14 novembre 2016, Vallourec avait annoncé détenir 70,07 % du capital de TOP suite à l’acquisition d’un bloc de contrôle de 50,61 %, étant précisé que Vallourec détenait 19,46 % du capital de TOP depuis 2011. Détenant aujourd’hui 99,03 % du capital de TOP, Vallourec va constituer un nouveau pôle de production hautement compétitif en Chine.
Ivalis : une OPR pour rien ou presque. SwissLife Banque Privée a fait connaître à l’AMF que, pendant la durée de l’offre publique de retrait, qui s’est déroulée du 18 novembre au 1er décembre 2016 inclus, Hawky a acquis sur le marché 60 actions Ivalis au prix unitaire de 17,50 €. A la clôture de l’offre, Hawky détient désormais de concert avec les sociétés Barberine et Kamino II, 95,14% du capital.
Exception à la règle
Ipsos exonéré d’OPR. L’AMF a examiné une demande de non-lieu au dépôt d’une offre publique de retrait visant les actions Ipsos, dans le cadre de la fusion-absorption de LT Participations. La parité d’échange retenue sera de 157,12 actions Ipsos pour 1 action LT Participations et le nombre d’actions émises en rémunération sera identique au nombre d’actions remises en apport par LT Participations. L’AMF a considéré que la fusion projetée n’impliquerait pas de modification des droits et intérêts des actionnaires, de nature à justifier la mise en œuvre préalable d’une OPR.
Bruits de marché
Linde très entouré en Bourse. L’action du fabricant allemand de gaz industriels a gagné 4,6% cette semaine, à 156,65 €. Linde a annoncé avoir reçu une nouvelle offre pour fusionner avec son concurrent américain Praxair, deux mois après l’échec d’une première tentative. « Linde a reçu une proposition révisée du groupe américain Praxair concernant une éventuelle fusion entre égaux », indique le concurrent d’Air Liquide et ajoute que son directoire « examine la proposition ».
Time repousse les avances d’Edgar Bronfman Jr. Selon le New York Post, le groupe de presse américain, éditeur des magazines People et Fortune, a rejeté une offre d’achat de l’homme d’affaires qui dirige désormais la firme de capital-investissement Accretive. Associé à l’homme d’affaires Léonard Blavatnik, à la tête de la holding Access Industries, et à l’investisseur israélien Ynon Kreiz, Edgar Bronfman Jr aurait proposé 18 $ par action, soit une prime de 30,1%, valorisant Time à 1,78 milliard de dollars. Lundi, le titre a bondi de 15,5%, à 16 $ et a gardé ses gains sur la semaine.
Les Nouveaux Constructeurs très au-dessus du prix de l’OPA. L’action du promoteur immobilier s’est envolée de 22,8% cette semaine pour terminer vendredi à 43 €, soit 8 € au-dessus du prix de l’OPA simplifiée (35 euros), qui s’est terminée le 10 novembre. Pour mémoire, depuis la clôture de l’offre, Premier Investissement détient désormais, directement et de concert, 94,22% du capital et 95,07% des droits de vote. Et Premier Investissement n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Le marché anticipe des résultats meilleurs que prévu.
Duc en négociation avec Plukon. « Le groupe Duc entre en phase finale de négociations avec un acteur industriel pour une opération significative sur l’ensemble de son périmètre », avait indiqué le volailler français dont la cotation est désormais suspendue. Ajoutant : « Cela permettra d’assurer sa pérennité financière, et cette opération aura un impact significatif sur son capital ». Selon le journal Le Monde, l’acteur industriel serait le groupe néerlandais Plukon qui « négocie une entrée majoritaire au capital ». Il serait « prêt à investir 30 millions d’euros ».
Vivendi : aucun accord avec Mediaset. « Vivendi et Vincent Bolloré démentent catégoriquement toute rumeur concernant des accords avec Mediaset Premium et une éventuelle implication de Telecom Italia », a indiqué un porte-parole du groupe. Cette réaction fait suite à un article du quotidien italien Il Sole, qui assurait que Vivendi serait prêt à reprendre les discussions avec Mediaset et à impliquer Telecom Italia dans un éventuel accord dans la télévision payante.
A lire
L’Allemagne veut ériger des barrières contre les OPA chinoises. Six mois après la prise de contrôle de Kuka, fleuron de l’industrie de la robotique, par le fabricant chinois Midea, qui a traumatisé les Allemands, Berlin souhaite étendre le champ des secteurs protégés. Un article passionnant à lire dans Les Echos.
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