OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Echec du rachat de Bouygues Telecom par Altice, fusion de Delhaize et Ahold, OPA de FAG sur Serma Technologies, proposition de rachat de K+S par Potash Corp, sans oublier les offres en cours (Emme, Relaxnews, Linedata Services, Prowebce, Norbert Dentressangle, Hubwoo) : la semaine a été particulièrement riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
Le groupe Bouygues a donc repoussé l’offre de rachat d’Altice, qui en a pris acte, tout « en regrettant que celui-ci, ni par ses conseils ni par ses équipes de direction, n’ait cherché à obtenir la moindre précision ou explication sur son offre avant la présentation à son conseil d’administration ». En attendant un éventuel rebondissement, Vivendi est devenu l’actionnaire de référence de Telecom Italia avec une participation de 14,9 %. « Cet investissement constitue une opportunité d’être présent et de se développer sur un marché dont les perspectives de croissance sont significatives et dont l’appétence pour des contenus de qualité est très forte ».
Delhaize et Ahold ne feront plus qu’un. Les deux groupes de distribution ont annoncé leur intention de combiner leurs activités via une « fusion entre égaux ». A la clôture de l’opération, les actionnaires de Delhaize recevront 4,75 actions ordinaires Ahold pour chaque action ordinaire Delhaize. Les actionnaires d’Ahold détiendront 61% des actions de la société combinée et les actionnaires de Delhaize 39%. En 2014, Ahold et Delhaize ont réalisé des ventes nettes cumulées de 54,1 milliards d’euros. La fusion est prévue pour la mi-2016, après l’obtention des autorisations.
La Financière Ampère Galilée (FAG) lance une OPA sur Serma technologies, négociée sur Alternext. L’offre fait suite à l’acquisition par FAG de la totalité du capital de la Financière Serma, laquelle détient 99% de Serma Technologies. L’initiateur s’engage à acquérir au prix de 118 € par action la totalité des actions non détenues, soit un bonus de 9% sur le dernier cours avant l’annonce et de 13,9% par rapport au prix qui ressort par transparence des opérations de cessions et d’apports (103,57 €). Il n’est pas envisagé de mettre en œuvre un retrait obligatoire.
Les opérations en cours
Emme : SPFI dépose officiellement son offre. L’initiateur a acquis hors marché, auprès d’Avanquest, 97,54% du capital de la société. L’initiateur s’engage à acquérir au prix de 3,20 € par action la totalité des actions existantes non détenues, soit 2,46% du capital. SFPI envisage ensuite de procéder à sa fusion-absorption par Emme à l’issue de l’offre, et en tout état de cause avant le 31 décembre 2015. La parité de fusion envisagée est de 105 actions Emme à émettre pour 2 actions SFPI existantes.
Relaxnews : l’OPA simplifiée se déroulera jusqu’au 8 juillet 2015. Financière Relaxnews (contrôlée par la société Multi Market Services France Holdings, elle-même contrôlée par Publicis Groupe), qui détient 94,96% du capital, s’engage à acquérir au prix unitaire de 9,58 € la totalité des actions dans le public, représentant 5,04% du capital, hors les 23 700 actions détenues par assimilation.
Linedata Services : l’OPA simplifiée se déroulera du 26 juin au 10 juillet. La société Amanaat, agissant de concert avec d’autres actionnaires, qui détient 51,45% du capital, s’engage à acquérir chaque action au prix de 25 euros par action, dividende attaché. Ce prix fait ressortir une prime de 2,3% par rapport à la moyenne pondérée des cours par les volumes sur les dernières 20 séances avant l’annonce.
Prowebce : l’OPA de PwCE Participations se déroulera du 26 juin au 16 juillet. L’initiateur s’engage à acquérir au prix unitaire de 52,90 € le solde des actions restant aux mains du public. Ce prix fait apparaître une prime de 4,2 % par rapport à la valeur induite lors de la réorganisation du capital en juin 2015. A l’issue de l’offre, PwCE Participations a l’intention de mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire dans la mesure où elle détient d’ores et déjà plus de 95% du capital.
Norbert Dentressangle : l’OPA sera ouverte du 26 juin au 17 juillet. XPO Logistics s’engage à acquérir au prix de 217,50 € par action la totalité des actions non détenues, représentant 32,84% du capital. A l’issue de l’opération, si les conditions requises sont remplies, il sera procédé à la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Hubwoo : l’OPA de Perfect Commerce sera ouverte jusqu’au 29 juillet. L’initiateur, qui ne détient aucun titre, s’engage à acquérir la totalité des actions Hubwoo à l’exception des actions auto-détenues, au prix de 0,19 € par action. Pour mémoire, les deux actionnaires principaux (M. Johan Harald Gedda et la société Cofibred, contrôlée par le groupe BRED Banque Populaire), représentant 38,2% du capital, ont déjà pris l’engagement d’apporter leurs titres.
Les résultats
Jazztel : Orange réussit son OPA. 94,75% des actionnaires ont accepté l’offre d’Orange à hauteur de 13 euros par action, selon la CNMV. Soit un décaissement total de 3,179 milliards d’euros, qui devrait être réglé le 1er juillet 2015. En conséquence, Orange a décidé d’exercer son droit de retrait obligatoire, ce qui lui permettra d’acquérir les 5,25% d’actions restantes. L’opération, qui devrait être conclue d’ici le 13 août 2015, constitue un décaissement supplémentaire de 176 millions d’euros.
CGG réussit son OPE sur ses Océanes. A l’issue de son offre publique d’échange simplifiée, le groupe a reçu 90,30% des Océanes 2019 en circulation. La condition minimale fixée – à savoir l’obtention d’au moins 50% des titres – est satisfaite. L’offre a donc une suite positive. En rémunération, CGG procédera à l’émission de 25.285.035 Océanes à échéance le 1er janvier 2020, selon une parité d’échange de 5 Océanes 2020 remises contre 2 Océanes 2019 apportées.
Sortie de cote
Qiagen Marseille : le retrait interviendra le 29 juin 2015. Par courrier du 24 juin 2015, Kepler Capital Markets, agissant pour le compte de Qiagen N.V., a informé en effet l’AMF de la décision de procéder à la mise en œuvre d’un retrait obligatoire portant sur les actions non apportées à l’offre, au prix de 14,90 € par action.
Bruits de marché
K+S très entouré à la Bourse de Francfort. Le producteur allemand de potasse s’est envolé vendredi de 18%, à 38 euros, après avoir reçu une offre de rachat de la part du fabricant canadien d’engrais Potash Corp of Saskatchewan. Le prix n’a pas été communiqué, mais pourrait s’établir autour de 40 euros, selon différentes sources, ce qui représente une prime de 38% par rapport au cours de clôture de jeudi. Il s’agit de la deuxième tentative de Potash pour mettre la main sur K+S, qui exploite des mines de potasse et de sel à destination des secteurs agricoles et alimentaires.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent week-end.
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