Etudes et recherche

Bilan : 22 offres publiques pour 2,6 milliards de capital acquis en 2018. Vingt-deux offres publiques portant sur des actions de sociétés cotées ont été soumises à l’Autorité des marchés financiers en 2018, soit une baisse de 45% par rapport à 2017, selon les résultats du 10e Observatoire des Offres Publiques d’EY. Ces opérations déclarées conformes se sont traduites par des achats d’actions pour un montant de 2,6 milliards d’euros. C’est 8 fois moins que les 21,5 milliards d’euros enregistrés en 2017, mais 5 fois plus qu’en 2009.

Cette année, les sociétés industrielles représentent 68% des acheteurs contre 32% pour les acteurs financiers et 77% des initiateurs d’offres publiques sont européens, précise EY. En 2017 et 2018, 2 opérations ont été initiées par des investisseurs américains et 2 par des asiatiques. 55% des opérations ont été initiées par l’actionnaire de référence historique ou par la société elle-même, tandis que 10 d’entre elles font suite à un changement de contrôle, niveau similaire aux deux années précédentes. L’intégralité des offres de 2018 était amicale.

Cette année encore, un écart significatif est observé entre les valeurs intrinsèques des primes calculées par les conseils des initiateurs des opérations et celles déterminées par les experts indépendants, écart plus important encore qu’en 2017 (respectivement 14,2% et 11%), ajoute EY. Enfin, 10 sociétés ont été retirées de la Bourse de Paris en 2018 suite à des offres initiées la même année et 2 ont été retirées suite à des offres initiées en 2017.

La Bourse de Paris a enregistré, par ailleurs, 17 nouvelles introductions en 2018 (7 sur Euronext et 10 sur Euronext Growth), contre 14 en 2017 (9 sur Euronext et 5 sur Euronext Growth). Les capitaux levés au travers de ces introductions marquent une forte baisse en 2018, ces derniers tombant de 2,4 milliards à 1,1 milliard d’euros. Parallèlement, 3 transferts (contre 6 en 2017) d’un marché vers un autre ont été réalisés, démontrant la fluidité entre les différents segments : 2 d’Euronext vers Euronext Growth et 1 d’Euronext Access (ex-Marché Libre) vers Euronext Growth.