Paroles de Pros

Les arbitrages de HSBC Special Situations Europe. Ce FCP, qui a pour objectif de surperformer l’indice MSCI Europe, en sélectionnant des actions de sociétés européennes qui s’adaptent ou profitent des changements importants que connaît leur environnement, a gagné 1,73% en janvier, contre un repli de 0,37% de son indice de référence. Plusieurs mouvements ont été effectués en décembre. Au chapitre des achats, on trouve : « Havas (Vivendi souhaite accélérer son intégration verticale), Soitec (retour à une histoire saine avec désengagement des activités déficitaires, bilan désendetté et nouveaux dirigeants orientés clients) », comme le précise le rapport de gestion. Au chapitre des ventes : « Zodiac (OPA de Safran), Actelion (OPA de Johnson & Johnson), L’Oréal (valorisation difficile dans un univers de remontée des taux, dernières acquisitions surpayées, exposition forte aux pays émergents) ». A fin janvier, les principales lignes du fonds étaient les suivantes : Tullow Oil (3,70%), Anglo American (3,09%), Arkema (2,84%), Axway Software (2,82%), Groupe Fnac (2,73%) et Croda International (2,67%).