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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Paix des braves signée entre Veolia et Suez, conformité de l’OPA sur Natixis, prix inchangé sur Orange Belgium, mais prix rehaussé sur Creval, OPA amicales de Microsoft sur Nuance Communications et de DiaSorin sur Luminex : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Veolia et Suez sont donc parvenus à un accord avec un prix de 20,50 € par action. Meridiam spécialisée dans les infrastructures publiques se réjouit de cet accord qui ramène de la sérénité à la place de Paris. Meridiam est prêt à prendre une large part du futur ensemble d’une valeur de l’ordre de 7 milliards d’euros, dans la mesure où la gouvernance et les critères retenus permettent de mettre en œuvre un projet industriel de très long terme. En attendant, la cour d’appel de Versailles constate, dans un arrêt rendu le 15 avril 2021, que Veolia a respecté les droits et attributions des instances représentatives du personnel de Suez en transmettant les documents et les informations susceptibles d’être communiqués au stade de l’acquisition des 29,9% de Suez auprès d’Engie. Cette décision confirme définitivement Veolia dans ses droits d’actionnaire.

Natixis : l’OPA simplifiée de BPCE est conforme, selon l’AMF, qui a tenu compte des arguments présentés par des actionnaires minoritaires. BPCE, qui détient 70,53% du capital, s’engage donc à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 4 € (dividende de 0,06 € désormais détaché). Ce prix fait ressortir une prime de 15,5% sur le dernier cours non affecté avant l’annonce et une prime de 37,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, BPCE demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. L’offre, qui sera ouverte durant vingt séances, est réalisée selon la procédure simplifiée. Aussi, ne sera-t-elle pas rouverte à la suite de la publication du résultat définitif de l’offre.

Sur les marchés étrangers

Orange Belgium : Orange maintient le prix de son OPA à 22 € par action. Ce prix, qui a été déterminé sur la base d’une valorisation multicritères, fait ressortir des primes de 36% et 48% respectivement par rapport au dernier cours de clôture et aux cours moyens pondérés par les volumes sur les 3 mois précédant l’annonce de l’opération. Degroof Petercam Corporate Finance, mandaté comme expert indépendant, a conclu que le prix d’offre ne méconnaît pas l’intérêt des actionnaires minoritaires. Orange n’a donc pas l’intention de modifier le prix de son offre, lancée le 8 avril, et considère que « cette opération offre à tous les actionnaires d’Orange Belgium une opportunité unique de monétiser immédiatement leur participation à des conditions attractives ».

Credito Valtellinese (Creval) : Crédit Agricole rehausse le prix de son OPA. Crédit Agricole Italia, filiale à 75,6% de Crédit Agricole, a décidé d’améliorer les termes de son offre sur la banque italienne. Crédit Agricole Italia propose désormais d’acquérir chaque action au prix de 12,20 € contre 10,50 € initialement, soit une augmentation de 16,2%. Et si Crédit Agricole Italia obtient plus de 90% du capital social à l’issue de l’offre, les actionnaires qui auront apporté leurs titres obtiendront un bonus de 0,30 €, soit au total 12,50 € par action. Ce prix fait maintenant apparaître une prime de 41% à 44,5% (avec le bonus de 0,30 €) par rapport au dernier cours de Credito Valtellinese, à la date du 20 novembre 2020, et une prime de 65% à 69,1% par rapport à la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date.

Microsoft lance une OPA amicale sur Nuance Communications. À la suite d’un accord définitif, le géant de Redmond va acquérir cette société spécialisée dans les logiciels d’imagerie et de reconnaissance vocale pour 16 milliards de dollars, ce qui constitue sa deuxième plus grosse acquisition après celle de LinkedIn, en 2016, pour 26,2 milliards de dollars. Pour chaque action Nuance, Microsoft offre 56 $, soit une prime de 22,9% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce. « Nuance apporte ses connaissances en matière d’intelligence artificielle aux prestations des soins de santé », a déclaré le directeur général de Microsoft, Satya Nadella, ajoutant que l’IA était une priorité et les soins de santé leur application la plus urgente. Sous réserve des conditions habituelles, l’opération devrait être finalisée d’ici la fin de cette année.

DiaSorin lance une OPA amicale sur Luminex. À la suite d’un accord, le groupe italien, leader sur le marché du diagnostic de laboratoire, va pouvoir acquérir son concurrent, qui conçoit notamment des tests pour le Covid-19, pour un montant de 1,75 milliard de dollars. Pour chaque action Luminex, DiaSorin offre 37 $, représentant une prime de 23,1% sur le cours du 24 février 2021 sur le Nasdaq (dernière séance avant les rumeurs sur une vente potentielle de la société) et une prime de 47,5%, sur la moyenne des 90 séances avant cette date. Sur la base des comptes de l’exercice 2020, le nouvel ensemble aura un chiffre d’affaires de 1,25 milliard d’euros, un Ebitda de 472 millions et une situation financière nette positive de 335 millions d’euros. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée au 3e trimestre 2021.

Les opérations en cours

SuperSonic Imagine : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 30 avril 2021. Hologic Hub, qui détient 80,05% du capital de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 19% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération et une prime de 13,6% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Cette offre sera suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire, et ce afin de proposer aux actionnaires une fenêtre de sortie en amont de la mise en œuvre des opérations de recapitalisation. À la suite des pertes réalisées en 2020, SuperSonic Imagine réalisera en effet un « coup d’accordéon », à savoir une réduction de capital à zéro immédiatement suivie d’une augmentation de capital d’un montant de 59 millions d’euros.

Les résultats

Sanofi réussit son OPA sur Kiadis. A l’issue de son OPA amicale au prix de 5,45 € par action, le groupe pharmaceutique français détient d’ores et déjà 95,03% du capital de cette société spécialisée dans les produits d’immunothérapie à base de cellules au stade clinique. Les actionnaires qui n’ont pas apporté leurs titres pourront le faire jusqu’au 28 avril 2021 dans les mêmes conditions. Pour rappel, le prix de l’offre représente une prime de 272% par rapport au cours du 30 octobre 2020 sur Euronext Amsterdam.

Tours de table

Nexity : changement dans le tour de table. New Port, la société de cadres présidée par Alain Dinin, a cédé 1.200.000 actions Nexity, soit 2,14% du capital, ce qui ramène ainsi sa participation au capital à 5,12%. Cette cession s’est faite au profit d’AG2R La Mondiale, qui a ainsi commencé à mettre en œuvre son intention de prendre une participation de l’ordre de 5%. La Mondiale a également adhéré au concert formé autour d’Alain Dinin par New Port, Crédit Mutuel Arkéa, et environ 230 dirigeants et cadres de Nexity, permettant à ce concert de maintenir sa détention à 19,80% du capital. L’engagement de La Mondiale vaut pour les actions qu’elle serait amenée à acquérir dans le futur, ce qui renforcerait ainsi le pourcentage de détention du concert.

A savoir

L’Autorité des marchés financiers a publié son rapport annuel 2020. Dans ce document de 118 pages, l’Autorité de régulation présente les conséquences de l’épidémie de coronavirus sur ses domaines de compétence, les actions mises en place pour y faire face, l’évolution de la situation, les résultats obtenus et les leçons à en tirer. Les chiffres clés et faits marquants de l’année concernant l’ensemble des missions de l’AMF y sont également présentés. Les offres publiques sont analysées pages 48 à 51. L’an dernier, 29 décisions de conformité ont été prises portant sur des offres publiques ouvertes dans l’année, soit un niveau proche de 2019 (30 décisions).

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end radieux et vous remercie de votre fidélité.

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