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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. En dépit de la pause estivale, des opérations continuent de se concrétiser à l’image de l’offre de rachat de Legrand sur Debflex et de l’OPA de Warwick Holding sur VTG. Comcast, de son côté, préfère se concentrer sur Sky et laisser les actifs média de Fox à Walt Disney.

Les nouveautés

En France

Debflex : offre en vue de Legrand au prix minimum de 2,50 €. Le spécialiste des infrastructures électriques annonce un projet d’acquisition de 100% du capital de R. Finances SAS, actionnaire à hauteur de 85,36% de Debflex, acteur français de premier plan du matériel électrique dédié aux activités de bricolage. En cas de réalisation de cette acquisition, Legrand se portera acquéreur du capital restant à un prix qui ne serait pas inférieur à 2,50 € par action, soit une prime minimale de 45,3% sur le dernier cours coté sur Euronext Access, valorisant Debflex 18,7 millions d’euros.

A l’étranger

Warwick Holding lance une OPA sur VTG. Après avoir acquis une participation de 29% en octobre 2016, cette filiale de Morgan Stanley Infrastructure Partners a conclu un accord avec Kühne Holding pour acquérir ses parts dans VTG, représentant 20% du capital supplémentaires. Warwick Holding, qui détient donc potentiellement 49%, lance une offre en numéraire sur les actions non détenues du spécialiste allemand de la logistique ferroviaire. Le prix offert s’élève à 53 € par action, soit une prime de 10% avant l’annonce de l’opération, valorisant VTG 1,5 milliard d’euros.

Comcast Corporation décide de se concentrer sur Sky. Le câblo-opérateur américain, propriétaire du réseau télévisé NBC et du studio de cinéma Universal Pictures, a annoncé dans un communiqué qu’il renonçait à son offre sur les actifs média de Twenty-First Century Fox pour lesquels il était en concurrence avec Walt Disney et souhaite concentrer ses efforts pour acquérir le principal opérateur de télévision payante en Allemagne, en Autriche, en Irlande, en Italie et au Royaume-Uni.

Les opérations en cours

Alstom : les actionnaires approuvent le projet de rapprochement avec les activités de Siemens Mobility, incluant sa traction ferroviaire. Dans le cadre de cette opération, les actionnaires existants d’Alstom à la clôture du jour précédant la date de réalisation recevront deux distributions exceptionnelles : une prime de contrôle (Distribution A) de 4 € par action et une distribution exceptionnelle (Distribution B) d’un montant maximum de 4 € par action. L’opération est soumise à l’autorisation des autorités de la concurrence et la finalisation attendue au premier semestre 2019.

Heurtey Petrochem : l’OPR prend fin le 25 juillet 2018. Axens, filiale du groupe IFP Energies Nouvelles, qui détient 95,92% du capital du groupe spécialisé dans l’ingénierie pétrolière et gazière, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait ressortir une prime de 37,6% sur le dernier cours coté, le 2 mai 2018, et une prime de 32% sur la moyenne des 3 derniers mois.

Spir communication : l’OPR se termine également le 25 juillet 2018. Sofiouest, qui détient  68,07% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 1,85 € (coupon de 6,56 € détaché). Le prix de l’offre augmenté de l’acompte sur dividende, soit 8,41 €, présente une prime de 138%, sur le cours du 21 février 2017, dernier cours avant la suspension de cotation. Important : l’offre est assortie de trois compléments de prix qui seront versés aux actionnaires ayant apporté leurs titres à l’offre. Si les conditions sont réunies, Sofiouest mettra en œuvre un retrait obligatoire.

Dom Security : l’offre sur ses propres titres court jusqu’au 26 juillet 2018. L’OPA simplifiée est libellée au prix unitaire de 75 € et porte sur un maximum de 240.000 actions, représentant 10% du capital. Ce prix fait ressortir une prime de 27,1% par rapport au cours du 19 juin. Groupe SFPI, qui détient 70,55% du capital de Dom Security, a fait part de son intention de ne pas apporter sa participation. Cette OPAS s’inscrit dans le cadre d’un projet de réorganisation du groupe devant conduire à la fusion-absorption de Dom Security par Groupe SFPI, sur la base d’une parité indicative de 20 actions Groupe SFPI pour une action Dom Security.

Les résultats

Business & Decision : Orange ne fait pas le plein. Lors de l’OPA simplifiée ouverte du 29 juin au 19 juillet 2018 au prix de 7,93 € par action, Network Related Services, filiale de l’opérateur télécom, a acquis 1.508.140 actions, lui permettant de porter son contrôle à 81,82% du capital et au moins à 78,11% des droits de vote.

Tours de table

EOS Imaging : Fosun Pharma va devenir le premier actionnaire. EOS imaging, pionnier de l’imagerie médicale orthopédique 2D/3D, a signé un accord ferme avec Fosun Pharmaceutical AG, filiale indirecte de Shanghai Fosun Pharmaceutical, en vue d’une prise de participation réalisée par émission d’actions nouvelles au prix unitaire de 4,37 €, prime d’émission incluse, soit un montant de 15,1 millions d’euros. Fosun Pharma détiendra, après réalisation de l’investissement, 13,2% du capital et des droits de vote et sera à ce titre le premier actionnaire d’EOS Imaging.

A savoir

Offres de titres : l’AMF amende son règlement général. Le seuil national à partir duquel une offre de titres doit faire l’objet d’un prospectus est relevé à 8 millions d’euros. Cette mesure entre en application le 21 juillet 2018. Elle s’accompagne de l’obligation d’établir, sous ce seuil, un document d’information synthétique pour les offres de titres non cotés ouvertes au public. Pour en savoir plus : Journal des OPA.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end reposant et vous remercie de votre fidélité.

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