L'offre du jour

Iliad lance une OPRA d’un montant de 1,4 milliard d’euros au prix de 120 € par action. Le conseil d’administration de la maison-mère de Free a, dans sa séance du 11 novembre 2019, approuvé le lancement d’un projet d’offre publique de rachat de ses propres actions d’un montant de 1,4 milliard d’euros portant sur un maximum de 19,7% du capital au prix de 120 euros par action. Les actions Iliad ainsi rachetées seront annulées dans le cadre d’une réduction de capital non motivée par des pertes. Xavier Niel, qui détient à ce jour directement et indirectement 30.795.680 d’actions, soit 52,1% du capital d’Iliad, n’apportera pas ses actions à l’OPRA.

Le prix de 120 € fait ressortir une prime de 26% par rapport au cours de clôture du 11 novembre 2019 et une prime de 38% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur une période de trois mois précédant cette date. Il a été déterminé sur la base d’une analyse multicritères détaillée dans le projet de note d’information qui sera mis à la disposition du public. Le cabinet BM&A, mandaté en qualité d’expert indépendant par le conseil d’administration d’Iliad, a confirmé le caractère équitable d’un point de vue financier du prix proposé de 120 € par action.

Le conseil d’administration d’Iliad a rendu son avis motivé aux termes duquel il a conclu que l’OPRA « est conforme aux intérêts de la société, de ses actionnaires et de ses salariés et a recommandé aux actionnaires d’apporter leurs actions à l’offre compte tenu de l’opportunité de liquidité à un prix attractif ». L’OPRA reste néanmoins soumise à l’examen de l’Autorité des marchés financiers..

L’OPRA sera intégralement financée par une augmentation de capital d’un même montant, avec délai de priorité pour les actionnaires d’Iliad. Le prix de souscription de l’augmentation de capital sera identique au prix de l’OPRA. Xavier Niel s’est engagé à souscrire, par l’intermédiaire d’Holdco II, une société qu’il contrôle à 100%, à l’intégralité de l’augmentation de capital en plaçant un ordre portant sur 100% de son montant dans le cadre de l’offre au public et bénéficiera d’une allocation au moins égale à la quote-part directe et indirecte qu’il détient dans le capital de la société et garantira ainsi le succès de l’augmentation de capital.

L’augmentation de capital sera mise en œuvre immédiatement à l’issue de la publication des résultats de l’OPRA et fera l’objet d’un prospectus visé par l’AMF. Le règlement-livraison de l’augmentation de capital interviendra avant celui de l’OPRA et l’ensemble des opérations devrait être réalisée d’ici la fin du mois de janvier 2020. La réduction de capital induite par l’OPRA ainsi que l’augmentation de capital seront soumises au vote de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires d’Iliad devant être convoquée pour le 20 décembre 2019.