L'offre du jour

SIPH : projet d’offre publique de retrait à 85 € par action. Oddo BHF, agissant pour le compte de la Compagnie Financière Michelin (CFM), a déposé auprès de l’AMF un projet d’OPR visant les actions de la Société Internationale de Plantations d’Hévéas (SIPH), leader de la production de caoutchouc naturel en Afrique. La CFM, qui détient de concert avec la SIFCA 91,60% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 85 €, soit un prix identique à celui offert dans le cadre de l’OPA simplifiée qui s’est déroulée du 22 juin au 12 juillet 2017.

Ce prix fait apparaître une prime de 4,9% sur le cours du 14 octobre 2019 et une prime de 6,1% sur la moyenne pondérée des 60 dernières séances précédant cette date. En application de l’article 237-1 du règlement général, l’initiateur sollicitera à l’issue de la clôture de l’offre, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire visant les actions SIPH non présentées à l’offre, au prix de 85 € par action. Il est précisé que d’ores et déjà les actions SIPH détenues par les actionnaires minoritaires ne représentent pas plus de 10% du capital et des droits de vote.

Au-delà du resserrement des liens avec un partenaire commercial historique du groupe Michelin, CFM et SIFCA souhaitent libérer SIPH des coûts récurrents et des contraintes réglementaires et administratives liées à la cotation qui apparaissent disproportionnées par rapport au bénéfice apporté. De plus, compte tenu de la structure actuelle de son actionnariat, un maintien de la cotation ne correspond plus au modèle financier et économique de SIPH, dans la mesure où il n’est pas envisagé que cette dernière fasse appel au marché pour se financer. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 7 au 20 novembre 2019.