Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, a cédé 4,4% en août. « Trois dossiers ont particulièrement impacté la performance du fonds. Casino a lourdement chuté après la publication de plusieurs notes d’analyse négatives et Ingenico a reculé en raison de craintes d’une concurrence d’Amazon dans le paiement mobile et sur la viabilité de son modèle économique. Telecom Italia, dont le niveau de dette est assez élevé, réagit à la hausse des taux italiens. En revanche, Tarkett fait figure d’exception et progresse sensiblement », expliquent les gérants dans leur rapport mensuel. « Parmi les mouvements opérés ce mois-ci, notons la sortie d’EDF du portefeuille, le renforcement de Tarkett suite à l’annonce de l’acquisition d’une société américaine dans le segment de la moquette, relutive sur la marge opérationnelle dès 2018, et l’initiation de Spie ». Principales lignes du portefeuille à fin août 2018 : Total (4,5%), Publicis Groupe (4,3%), NRJ Group (4,3%), Elior Group (4,2%) et Orange (3,9%).