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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 30

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA amicales en vue sur Syntel et TxCell, fin de l’offre de Qualcomm sur NXP Semiconductors, sans oublier les opérations en cours (Direct Energie, Essilor/Luxottica, Thales/Gemalto) et les changements de tour de table actés ou avorté (Mercialys, Credito Valtellinese, Air France-KLM,) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Atos lance une OPA amicale sur Syntel. Le groupe dirigé par Thierry Breton a conclu un accord en vue de l’acquisition de cette société internationale de technologie d’information intégrée et de services de traitement de données pour un montant de 3,4 milliards de dollars. Le prix offert de 41 $ par action représente une prime de 14% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur les 30 derniers jours de Bourse sur le Nasdaq. La transaction est structurée sous la forme d’une fusion de droit américain entre Syntel et Atos. Un engagement de vote a été signé par des actionnaires comprenant les fondateurs et représentant un total de 51% des actions. La finalisation de la transaction est prévue avant la fin d’année 2018.

TxCell : OPA en vue de Sangamo Therapeutics. Le laboratoire américain a signé un accord final pour acquérir une participation majoritaire, représentant 53% du capital de cet acteur de premier plan du marché émergent du développement des immunothérapies cellulaires. Par suite, Sangamo Therapeutics déposera un projet d’OPA simplifiée au prix unitaire de 2,58 €, faisant ressortir une prime de 177% sur le dernier cours coté sur le compartiment C avant l’annonce. Si les prérequis sont réunies, l’OPA sera suivie d’un retrait obligatoire. Sous réserve des conditions usuelles, Sangamo envisage une réalisation de l’acquisition au 4e trimestre 2018.

Qualcomm met fin à son OPA sur NXP Semiconductors. Qualcomm River Holdings BV, filiale du fabricant américain de semi-conducteurs, a décidé de renoncer à acquérir son concurrent, basé aux Pays-Bas, n’ayant pas eu l’autorisation de la Chine. Conformément aux conditions du contrat, Qualcomm paiera à NXP des frais de résiliation de 2 milliards de dollars. Qualcomm a également annoncé que son conseil d’administration a autorisé un programme de rachat d’actions de 30 milliards de dollars, qui remplace l’actuelle autorisation portant sur 10 milliards. Qualcomm s’attend à exécuter la majorité de ce programme avant la fin de l’exercice 2019.

Les opérations en cours

Direct Energie : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 14 septembre 2018. Total, qui détient 73,04% du capital du fournisseur d’électricité et de gaz, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix de 42 € par action. Ce prix extériorise une prime de 31,7% sur le dernier cours avant l’annonce de l’offre (ajusté du dividende 2017 de 0,35 €) et de 25,7% sur les cours moyens pondérés sur les derniers 3 mois avant cette date. Si les conditions sont réunies, le groupe pétrolier a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

La Chine autorise le projet de rapprochement entre Essilor et Luxottica. Les deux sociétés se sont en effet engagées à informer les autorités chinoises à propos de leurs futures acquisitions et à mettre les produits et services des deux sociétés à la disposition de l’ensemble des acteurs en Chine de façon équitable. Le feu vert des autorités chinoises lève la dernière condition suspensive et ouvre ainsi la voie à la conclusion de la transaction. En parallèle, les deux groupes progressent également dans leurs discussions avec l’autorité de la concurrence en Turquie et visent une finalisation du rapprochement à la fin du troisième trimestre 2018.

Bruxelles ouvre une enquête approfondie sur le projet d’acquisition de Gemalto par Thales. L’opération envisagée aurait pour effet de réunir les deux principaux fournisseurs de modules matériels de sécurité utilisés pour les solutions de gestion des clés des entreprises dans l’Espace économique européen (EEE) et au niveau mondial. A ce stade, la Commission européenne craint que l’opération envisagée élimine la pression concurrentielle qu’exercent Thales et Gemalto l’une sur l’autre et sur les quelques autres acteurs qui resteraient sur le marché, ce qui risquerait de créer un acteur dominant au niveau mondial. L’ouverture d’une enquête approfondie ne préjuge toutefois pas de l’issue de la procédure.

Sortie de cote

Heurtey Petrochem : les actions ont été radiées jeudi. Lors de l’offre publique de retrait, qui s’est déroulée du 12 au 25 juillet, la société Axens a acquis sur le marché 77 263 actions au prix unitaire de 30 €, lui permettant de porter son contrôle à 97,50%. Les actions Heurtey Petrochem ont donc été radiées d’Euronext Growth le 26 juillet 2018, date à laquelle les actions non présentées à l’OPR par les actionnaires minoritaires ont été transférées à l’initiateur de l’offre.

Tours de table

Mercialys : Casino a cédé 15% du capital. Lors de la publication de ses résultats pour le 1er semestre 2018, le groupe de distribution a précisé l’état d’avancement du plan de cession annoncé le 11 juin, avec pour objectif de réaliser cette année la moitié du plan de 1,5 milliard d’euros. Compte tenu de la cession de 15% du capital de Mercialys sous la forme d’un equity swap avec une banque pour 213 millions d’euros et des offres indicatives reçues en juillet 2018 sur d’autres actifs représentant environ la moitié du plan, le groupe Casino confirme cet objectif.

AccorHotels renonce à prendre une participation minoritaire dans Air France-KLM. « AccorHotels reste convaincu du fort potentiel de création de valeur d’une association renforcée entre hôteliers et partenaires aériens », a indiqué le groupe hôtelier en marge de la publication de ses résultats du premier semestre 2018. « Cependant, le groupe considère que les conditions nécessaires pour une prise de participation minoritaire dans Air France-KLM ne sont pas réunies à ce stade, et a par conséquent décidé de ne pas poursuivre l’étude de ce projet ».

Credito Valtellinese (CreVal) très entourée à la Bourse de Milan. L’action de la banque italienne, basée en Lombardie, s’adjuge 18,4%, à 0,107 €, portant sa capitalisation à 748 millions d’euros. Crédit Agricole Assurances (CAA) a conclu avec CreVal un partenariat de distribution exclusif à long terme en matière d’assurance-vie. Afin de renforcer ce partenariat, CAA procédera à l’acquisition d’une participation de 5% dans CreVal. Si le partenariat était étendu, le Groupe Crédit Agricole pourrait envisager de renforcer sa participation dans CreVal jusqu’à 9,9%.

A savoir

Fnac Darty : l’Autorité de la concurrence prononce une sanction de 20 millions d’euros. L’autorisation de rapprochement était soumise à la cession de 6 magasins à Paris et en région parisienne. Or trois n’ont pas été cédés à un repreneur agréé dans les délais prévus. Le non-respect des engagements pris a altéré la concurrence et limité le choix des consommateurs, est-il précisé. Outre l’amende, l’Autorité impose de céder les magasins Darty Montmartre et Darty Passy en substitution de ceux non cédés. C’est la première fois que l’Autorité de la concurrence sanctionne une entreprise pour non respect des engagements structurels conditionnant une opération de concentration (consistant à céder des actifs dans un délai prévu).

Croissance externe : PSA est ouvert à toutes les propositions. « Je ne fais aucune, aucune fixation sur Fiat Chrysler, ni sur un autre groupe. Les actionnaires de Fiat Chrysler se sont prononcés à plusieurs reprises sur le fait que PSA n’est pas le bon partenaire potentiel pour eux », explique Carlos Tavares, président du directoire de PSA, dans un entretien aux Echos. Ajoutant : « Mais j’ai la certitude que lorsque vous êtes en bonne santé économique, que vous avez investi dans de bonnes technologies et que vous êtes capable de franchir les barrières réglementaires, vous pouvez à un moment donné être confronté à des groupes qui n’ont pas fait de travail de fond, et qui ont besoin de s’appuyer sur quelqu’un d’autre ».

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end au frais et vous remercie de votre fidélité.

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