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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Les grandes manœuvres se concrétisent courant février avec le dépôt de l’OPA inamicale de Veolia sur Suez, le rachat des minoritaires de Natixis par BPCE, l’offre amicale de Renesas Electronics sur Dialog Semiconductor et l’OPA de Geneanet sur Filae. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Suez : Veolia Environnement a déposé son offre auprès de l’AMF. Veolia, qui détient 29,89% du capital de Suez, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 18 € (dividende attaché). Le prix de l’offre fait ressortir une prime de 74,4% sur le cours de clôture du 30 juillet 2020 et une prime de 73,2% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. La Cour d’appel de Paris a confirmé la décision de l’AMF du 24 septembre 2020, qui avait considéré que Veolia n’était pas en période de pré-offre à partir du 30 août 2020 comme prétendu par Suez. En conséquence, Veolia pouvait valablement acquérir, le 5 octobre dernier, 29,9% du capital de Suez détenus par Engie. Cette acquisition a ouvert la voie à une OPA sur le reste du capital. Pour Suez, l’offre de Veolia est « une manœuvre déloyale » et indique que le Tribunal de commerce de Nanterre a interdit à Veolia de déposer son offre hostile, suite à la tentative de Veolia de violer son engagement d’amicalité.

Natixis : l’OPA simplifiée de BPCE a été déposée. Afin de simplifier son organisation, BPCE, qui détient 70,57% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 4 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 15,5% sur le dernier cours non affecté avant l’annonce (3,46 €, le 5 février) et une prime de 37,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Ce prix est vivement critiqué par des minoritaires. A titre informatif, l’actif net comptable consolidé IFRS de Natixis au 31 décembre 2020 (dividende attaché, hors titres super-subordonnés, et sur la base d’un nombre dilué d’actions de 3.161 millions, hors actions auto-détenues), s’élevait à 5,4 € par action. Et l’actif net tangible s’élevait à 4,1 € par action. Si les conditions requises sont remplies, BPCE demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Filae : l’OPA est officiellement déposée. Comme annoncé le 22 janvier 2021, Trudaine Participations (détenue par Geneanet) a déposé un projet d’OPA visant les actions et obligations convertibles en actions de cette société qui édite un portail de généalogie dédié à la famille et à la quête d’identité en France. Trudaine Participations, qui détient déjà 43,08% du capital de Filae, s’engage à acquérir les titres non détenus au prix de 14 € par action et de 8 € par obligation convertible. Le prix par action fait ressortir une prime de 7,7% par rapport au cours du 21 janvier 2021 et une prime de 30,1% par rapport à la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire à l’issue de l’OPA. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 12 avril au 17 mai 2021.

Eurogerm : l’OPA simplifiée de Naxicap se dessine. A la suite de l’annonce, le 18 janvier 2021, de l’entrée en négociations exclusives en vue du changement de contrôle de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain, le comité social et économique d’Eurogerm a été consulté et a rendu unanimement un avis favorable. Le 5 février 2021, les actionnaires cédants ont exercé la promesse d’achat qui leur a été consentie par Naxicap et les accords définitifs relatifs à la cession hors marché et à l’apport de leurs participations à un prix de 47,97€ ont été signés le 10 février 2021. Conformément à la réglementation applicable, en cas de réalisation du transfert du bloc de contrôle, Novagerm devra déposer une OPA simplifiée portant sur le solde des titres Eurogerm au même prix de 47,97 €. Ce prix fait ressortir une prime de 42,8% par rapport au cours de clôture du 15 janvier 2021 de 41,8% sur la moyenne des 60 dernières séances.

Sur les marchés étrangers

Renesas Electronics lance une OPA amicale sur Dialog Semiconductor. À la suite d’un accord, approuvé à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, le groupe japonais de semi-conducteurs va acquérir son concurrent germano-britannique pour un montant de 4,9 milliards d’euros. Renesas offre 67,50 € par action, faisant ressortir une prime de 20,3% par rapport au dernier cours avant l’annonce de l’opération. « Dialog a une forte culture de l’innovation ainsi que d’excellentes relations avec les clients et sert des domaines à croissance rapide, notamment l’IoT, l’industrie et l’automobile », a déclaré Hidetoshi Shibata, président de Renesas. Ensemble, « nous créerons de la valeur durablement pour nos actionnaires ». La transaction, soumis aux conditions habituelles, devrait être finalisée d’ici la fin de l’année civile 2021.

Les opérations en cours

1000Mercis : l’OPRA sera close jeudi 18 février 2021. 1000Mercis s’engage à acquérir un maximum de 450.000 de ses propres actions, soit 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 €. Ce prix représente une prime de 25% par rapport au cours du 27 novembre 2020, dernier cours coté avant l’annonce, et une prime de 24,9% sur la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date.

Selectirente : l’OPR se terminera vendredi 19 février 2021. Sofidy (contrôlée par Tikehau Capital Advisors), qui détient de concert avec d’autres actionnaires au moins 52,05% du capital de cette foncière spécialisée dans les commerces de proximité en centre-ville, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 87,30 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 9,8% par rapport au cours du 8 décembre 2020 et de 9,9% par rapport à la moyenne pondérée des 3 derniers mois précédant cette date. L’initiateur ne souhaite pas mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Tours de table

Orient EuroPharma (OEP) entre au capital de Quantum Genomics, à la faveur d’une augmentation de capital réservée d’un montant de 870.000 €, à un prix de 4,83 € par action. En septembre dernier, OEP et Quantum Genomics (médicaments pour le traitement de l’hypertension artérielle résistante et de l’insuffisance cardiaque) avaient annoncé la signature d’un accord exclusif de licence et de collaboration pour développer et commercialiser le firibastat en Asie du Sud-Est, en Australie et en Nouvelle-Zélande. Dans le prolongement de cet accord, OEP a acquis une participation minoritaire, renforçant ainsi la coopération entre les deux sociétés.

Lectra a conclu un protocole d’accord en vue d’acquérir Gerber Technology. Dans le cadre de cette acquisition, le spécialiste des machines de découpe de cuir et de tissu acquerrait toutes les actions en circulation de cette société américaine pour 175 millions d’euros. Le financement serait assuré par la trésorerie et un emprunt, auxquels s’ajoutent 5 millions de nouvelles actions Lectra émises au bénéfice de AIPCF VI LG Funding, LP (AIPCF VI LG), filiale d’American Industrial Partners, actionnaire unique de Gerber Technology. Ainsi, le montant total de la transaction serait d’environ 300 millions d’euros sur la base du cours de l’action Lectra le 5 février 2021.

Coface : la cession des 29,5% du capital à Arch Capital Group est effective. La transaction entre Natixis et Arch portant sur la cession d’une partie du capital de Coface et qui a été annoncée le 25 février 2020 (voir Le Journal des OPA) a reçu toutes les autorisations nécessaires à son exécution. Par conséquent, Arch, assureur américain spécialisé de premier plan, détient aujourd’hui 44,8 millions d’actions Coface, représentant 29,5% du capital de la société. Conformément aux annonces faites lors de l’annonce de l’accord, tous les administrateurs représentant Natixis ont démissionné de leur mandat. Le conseil a alors coopté quatre administrateurs nommés par Arch ainsi que Bernardo Sanchez Incera qui a été nommé président du conseil.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end d’évasion, loin du Covid-19, et vous remercie de votre fidélité.

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