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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 28

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Les fusions et acquisitions se sont mises en mode vacances, avec toutefois une OPA amicale sur Acacia Communications et une prise de contrôle envisagée de Thomas Cook.

Les nouveautés

Cisco Systems lance une OPA amicale sur Acacia Communications. Après avoir signé un accord définitif, le groupe américain, spécialisé dans les routeurs et les serveurs informatiques, va acquérir le fabricant de composants optiques pour un montant de 2,84 milliards de dollars, sa plus grosse acquisition depuis celle de l’éditeur de logiciels AppDynamics pour 3,7 milliards de dollars en 2017. Pour chaque action Acacia Communications, Cisco Systems offre 70 $ par action, soit une prime de 46% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce. Sous réserve des conditions habituelles, l’opération devrait être finalisée au second semestre 2020.

Thomas Cook envisage une recapitalisation. Le voyagiste britannique est en discussions avancées avec son principal actionnaire, Fosun Tourism Group, et ses banques dans le cadre d’un projet de recapitalisation d’un montant de 750 millions de livres et de séparation des activités. En échange de cette injection d’argent frais, Fosun obtiendrait une participation majoritaire dans l’activité centrale de tour-opérateur et une participation minoritaire significative dans la compagnie aérienne. A la suite de cette opération qui s’accompagnerait d’une conversion en actions d’une grande partie de la dette, les actionnaires actuels, qui ne suivraient pas l’augmentation de capital, seraient dilués de manière substantielle.

Les opérations en cours

April : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 26 juillet 2019. Andromeda Investissements (contrôlée par des fonds gérés par CVC Capital Partners), qui détient désormais 75,50% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 21,60 €. Ce prix fait ressortir une prime de 25,9% sur le cours d’April, la veille de l’annonce de l’opération (le 28 décembre 2018), et de 36,2% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. A noter que l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.

Spark Therapeutics : Roche reporte encore l’échéance de son OPA. Pour pouvoir finaliser en toute quiétude le rachat du laboratoire américain spécialisé dans la thérapie génique, le groupe pharmaceutique suisse a décidé de prolonger la date de clôture de son OPA jusqu’au 30 avril 2020. Pour rappel, Roche s’engage à acquérir toutes les actions de Spark Therapeutics au prix unitaire de 114,50 $. Ce prix fait ressortir une prime de 122% par rapport au cours de clôture du 22 février 2019 sur le Nasdaq et valorise Spark Therapeutics 4,3 milliards de dollars.

Bruxelles autorise l’acquisition de Worldpay par FIS. La Commission européenne a conclu que l’opération ne poserait pas de problème de concurrence, compte tenu, d’une part, du chevauchement horizontal limité des activités des sociétés et, d’autre part, de l’absence d’effets verticaux anticoncurrentiels. Pour mémoire, en mars 2019, FIS, géant américain des technologies dans les services financiers, a signé un accord de fusion définitif avec le leader mondial des systèmes de paiements pour un montant de 43 milliards de dollars (dette comprise). Dans ce cadre, les actionnaires de Worldpay recevront 0,9287 action nouvelle FIS et 11 $ en espèces pour chaque action apportée. A l’issue de la transaction, les actionnaires de FIS détiendront 53% du nouvel ensemble et ceux de Worldpay 47%.

A savoir

Argan annonce la signature d’un accord ferme avec Carrefour et un groupe d’investisseurs institutionnels, pour l’acquisition de la société « Cargo », sur la base d’une valorisation conventionnelle de ses actifs immobiliers de 900 millions d’euros hors droits. L’acquisition sera rémunérée par Argan en numéraire à hauteur de 619 millions d’euros et par l’émission de 5.588.994 actions nouvelles Argan au prix d’émission unitaire de 50 € en faveur de certains associés de la SCI Cargo, à savoir Crédit Agricole Assurances via sa filiale assurance vie, Carrefour et Primonial Capimmo, dans le cadre d’un apport en nature.

Orange a conclu l’acquisition de 100% de SecureLink, premier acteur indépendant de cybersécurité en Europe, auprès du fonds d’investissement Investcorp pour une valeur d’entreprise de 515 millions d’euros. Depuis la signature annoncée en mai 2019, Orange a obtenu les accords nécessaires des autorités pour réaliser cette acquisition. Cette nouvelle acquisition positionne Orange en leader du secteur en Europe, avec plus de 600 millions d’euros de chiffre d’affaires pro forma en 2018 et plus de 2 100 experts en cybersécurité.

Lagardère évalue les options stratégiques pour la cession de tout ou partie de Lagardère Sports. Durant ce processus, Lagardère pourrait être amené à accorder des périodes d’exclusivité à court terme à des acquéreurs potentiels. A ce stade, rien n’est suffisamment précis pour être divulgué. Le cas échéant, Lagardère en informera le marché. Lagardère ne formule aucun commentaire sur les données chiffrées et sur les rumeurs concernant des partenaires spécifiques tels que Wasserman ou Endeavor, qui sont des acteurs renommés et reconnus du secteur.

Recyclex suspendue de cotation. Compte tenu de l’évolution des cours lors des deux dernières séances (+40,5%, à 5,20 €), le spécialiste européen du recyclage du plomb, du zinc et du polypropylène a demandé la suspension de cotation de l’action Recylex dans l’attente de la diffusion d’un communiqué. Les modalités de reprise de cotation seront précisées prochainement.

A lire

Douze valeurs opéables à acheter. « Le premier semestre s’est montré assez calme en termes d’opérations de rachats, mais la tendance semble s’inverser avec quatre projets d’offres publiques annoncés en moins de deux semaines », constate Le Revenu dans son édition du 12 au 18 juillet 2019. Au sein de la cote parisienne, la rédaction de l’hebdomadaire a identifié de nombreuses cibles potentielles dans la technologie, l’industrie, les services et la finance. Elles sont de tailles très différentes et avec des probabilités et des horizons de réalisation très hétérogènes.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end de repos et vous remercie de votre fidélité.

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