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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 30

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Avec quatre projets d’OPA sur Euronext Paris (Groupe Open, EasyVista, Société Française de Casinos, Antalis), une OPE dans le pétrole aux Etats-Unis (Noble Energy) et une offre améliorée dans la banque en Italie (UBI Banca), le marché a retrouvé son dynamisme.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Groupe Open : projet d’OPA par les fondateurs et Montefiore Investment au prix de 15 € par action. Suite à un accord, les fondateurs et actionnaires de référence de Groupe Open, entreprise de services du numérique, avec le concours de Montefiore Investment, lanceront une OPA sur les actions Groupe Open, via une société créée pour les besoins de l’opération (New Go). L’OPA sera proposée à un prix de 15 € par action Groupe Open, soit une prime de 57% par rapport à la moyenne des cours pondérée des 60 dernières séances et une prime de 40% par rapport au dernier cours avant l’annonce. Les fondateurs détiennent à ce jour 38% du capital et 52% des droits de vote, de telle sorte qu’il est déjà acquis que le seuil de caducité sera atteint à la clôture de l’offre. L’OPA devrait être déposée auprès de l’AMF fin septembre 2020 pour une ouverture au début du 4e trimestre 2020.

EasyVista : projet d’OPA simplifiée d’Eurazeo PME au prix de 70 € par action. Cette filiale d’Eurazeo est entrée en négociations exclusives en vue d’acquérir 67,5% du capital d’EasyVista auprès de certains actionnaires de référence. Le prix de cession s’établit à 70 € par action et à 70 € par obligation convertible, valorisant EasyVista, éditeur de solutions d’automatisation de la gestion des services, à 131 millions d’euros. Le prix fait ressortir des primes de 7,7% par rapport à la moyenne pondérée des 30 dernières séances et de 24,3% par rapport à celle des 90 dernières séances. Sous réserve de l’acquisition du bloc, le véhicule dédié déposerait un projet d’OPA simplifiée au même prix de 70 € par action, 70 € par obligation convertible et 45,88 € par bon de souscription d’action. Le dépôt de l’offre devrait intervenir à la fin du 3e trimestre 2020.

Société Française de Casinos (SFC) : OPA en vue de Casigrangi au prix de 1,70 € par action. La SFC avait informé, le 14 mai 2020, de la renonciation du Groupe Circus à l’acquisition des actions SFC au prix unitaire de 1,44 €. SFC informe que Casigrangi projette d’acquérir le contrôle de la société et a conclu des protocoles lui permettant d’acquérir, au prix de 1,70 € par action, 42,32% du capital et des droits de vote de SFC. Casigrangi, filiale du Groupe Philippe Ginestet, est la holding du groupe de casinos connu sous la dénomination « Stelsia Casino » qui détient les sociétés exploitant notamment les casinos de Granville, Megève et Mimizan. En cas de réalisation de ces cessions, Casigrangi déposerait un projet d’OPA simplifiée au prix de 1,70 € par action. Le dépôt de l’offre serait attendu au début de l’année 2021.

Antalis : projet d’OPA simplifiée amicale de KPP à 0,73 €. Le groupe de distribution professionnelle de papiers a été informé de la réalisation en date du 21 juillet 2020 de l’acquisition par Kokusai Pulp & Paper (KPP) des actions Antalis détenues par Sequana au prix unitaire de 0,10 €, et des actions Antalis détenues par Bpifrance Participations au prix unitaire de 0,40 €, représentant 83,7% du capital d’Antalis. Par conséquent, KPP va déposer un projet d’OPA simplifiée libellée au prix de 0,73 € par action visant l’intégralité des titres Antalis non détenus. Si les conditions sont remplies, KPP a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire au même prix.

Sur les marchés étrangers

Chevron lance une OPE amicale sur Noble Energy. La deuxième compagnie pétrolière des Etats-Unis derrière ExxonMobil a conclu un accord définitif avec Noble Energy, cotée sur le Nasdaq, pour acquérir toutes les actions en circulation dans le cadre d’une transaction entièrement en actions évaluée à 5 milliards de dollars, ou 10,38 $ par action. Pour chaque action Noble Energy apportée, les actionnaires recevront 0,1191 action Chevron, soit une prime de près de 12% sur la moyenne des cours sur une période de 10 séances précédant le 17 juillet 2020. Après la clôture de la transaction, les actionnaires de Noble Energy détiendront environ 3% du nouvel ensemble. L’acquisition de Noble Energy apportera notamment à Chevron des réserves prouvées à faible coût et des ressources non développées attrayantes qui amélioreront son portefeuille en amont. La transaction devrait être conclue au 4etrimestre 2020.

UBI Banca : Intesa Sanpaolo améliore les conditions de son offre. Afin d’obtenir le soutien des investisseurs à la création de la septième banque de la zone euro, le n° 1 de la banque de détail en Italie a décidé d’ajouter une part en espèces dans son offre. Pour chaque action UBI Banca, il est désormais proposé 1,7 action nouvelle Intesa Sanpaolo et 0,57 € en cash. Sur la base du cours de l’action Intesa Sanpaolo, le 14 février 2020 (2,502 €), la contrepartie majorée correspond à une valeur de 4,824 € pour chaque action UBI Banca et, par conséquent, reflète une prime de 44,7% par rapport au cours de l’action le 14 février 2020 (3,333 €), valorisant la cinquième banque du pays 5,5 milliards d’euros.

Les opérations en cours

Evergreen (ex-Digigram) : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 5 août 2020.  Evergreen SAS, qui détient désormais 54,43% du capital d’Evergreen, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 1,03 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 68,9% sur le cours du 13 décembre 2019, dernière séance avant la suspension de cotation, et une prime de 54,5% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Evergreen n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Elle a l’intention de procéder à un rapprochement par voie de fusion-absorption d’Evergreen SAS par Evergreen, avec pour objectif la cotation de l’entité ainsi fusionnée.

Tours de table

Kaufman & Broad dénonce une tentative de prise de contrôle rampante. Le conseil d’administration a constaté que Promogim a déclaré détenir 13,41% du capital et tient à informer les actionnaires du caractère non sollicité et non concerté de cette démarche. Celle-ci pose, en outre, un problème de conflits d’intérêts compte tenu de l’activité de Promogim, promoteur résidentiel directement concurrent de Kaufman & Broad. Le conseil dénonce ainsi une tentative de prise de contrôle rampante à une valeur ne reflétant absolument pas les fondamentaux de Kaufman & Broad. De son côté, Promogim conteste, en faisant valoir que, dans sa déclaration à l’AMF du 19 mai, lors du franchissement de seuil de 10%, il a déclaré qu’il n’envisageait pas d’acquérir le contrôle de K&B et faisait part de sa confiance dans le management de cette entreprise.

Biosynex prend une participation de 37,17% dans ProciseDx, société américaine non cotée, qui était jusqu’à présent détenue par Nestlé Health Science. Cette prise de participation a été réalisée dans le cadre d’une levée de fonds globale de 10,5 millions de dollars (dont 8,5 millions par augmentation de capital et 2 millions par endettement à laquelle Biosynex a souscrit en numéraire au capital à hauteur de 5 millions). Biosynex disposera à l’issue de l’opération de deux sièges sur six au conseil d’administration (dont un sans droit de vote) aux côtés de Nestlé Health Science et du management de ProciseDx. Nestlé restera actionnaire minoritaire significatif. Biosynex consolidera cette filiale en mise en équivalence à compter du deuxième semestre 2020.

A savoir

EssilorLuxottica engage des poursuites judiciaires pour obtenir des informations auprès de GrandVision. Ce leader mondial de l’industrie optique annonce avoir intenté une action en justice devant le tribunal de grande instance de Rotterdam en vue d’obtenir des informations de la part de GrandVision. Cette action a pour but de lui permettre d’appréhender la façon dont GrandVision a géré la marche de ses affaires pendant la crise du Covid-19 et d’évaluer l’étendue des manquements de GrandVision à ses obligations en vertu du Contrat de Soutien. Malgré plusieurs demandes en ce sens, GrandVision n’a pas apporté ces éléments d’information de façon volontaire, ce qui ne laisse à EssilorLuxottica d’autre option que celle d’engager des poursuites judiciaires.

Publicis réagit aux rumeurs d’une fusion avec Havas dans le cadre d’une nouvelle structure où Vivendi détiendrait la majorité. « La ritournelle d’un rapprochement Havas – Publicis a été servie à de nombreuses reprises avec le résultat que l’on connaît », répond Arthur Sadoun, président du directoire de Publicis Groupe, dans un entretien aux Echos. « En fusionnant Havas qui pèse moins de 20% de Publicis, je vois mal comment Vivendi pourrait détenir une part majoritaire. Plus sérieusement, pour qu’une fusion entre deux entreprises intervienne, elle doit obéir à un intérêt stratégique, à une vision et à des objectifs compétitifs. Je ne vois rien qui réponde à un seul de ces critères ».

Investissements étrangers : abaissement temporaire du seuil de contrôle. Les investissements étrangers doivent faire l’objet d’une autorisation lorsqu’ils interviennent dans des activités essentielles à la garantie des intérêts du pays en matière d’autorité publique, d’ordre public, de sécurité publique ou de défense nationale. Le décret du 22 juillet 2020, paru au Journal Officiel du 23 juillet, abaisse de 25% à 10% le seuil d’acquisition des droits de vote susceptible de déclencher le contrôle dans les sociétés françaises exerçant des activités sensibles et dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé. Ce dispositif court jusqu’au 31 décembre 2020 et les acquéreurs européens en sont exemptés.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end tempéré et vous remercie de votre fidélité.

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