OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA en vue sur SES-imagotag, relèvement de prix sur Cegid, offre de rachat sur DataHertz, OPA géante d’Amazon.com sur Whole Foods Market, sans oublier les opérations en cours (Zodiac, Futuren, Abertis, Berendsen, Telegraaf) et les bruits de marché (Genfit, Ubisoft, Hexagon, Gemfields) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
SES-imagotag : OPA en vue du groupe chinois BOE Technology. Le 16 juin 2017, BOE Technology Group et plusieurs actionnaires du leader mondial des systèmes d’étiquetage électronique sont entrés en négociations exclusives en vue de l’acquisition par BOE d’une participation majoritaire au capital (55,28%) au prix de 30 € par action, soit une décote instantanée de 3% par rapport au dernier cours, en hausse de 51,8% sur les douze derniers mois. En cas de réalisation de l’acquisition, une OPA simplifiée au même prix serait déposée, valorisant l’intégralité du capital à 410 millions d’euros, soit 89 fois le résultat net et 48 fois l’EBIT de l’exercice 2016. BOE a l’intention de maintenir la cotation de SES-imagotag sur Euronext Paris.
Cegid : Claudius France relève le prix de son OPA à 86,25 €. Suite à la conclusion d’engagements d’apport de quatre actionnaires portant sur 5,04% du capital, Claudius France (contrôlée par Silver Lake Partners et AltaOne) a indiqué avoir l’intention d’augmenter le prix de l’offre à 86,25 € par action (contre 85 € initialement, soit une majoration de 1,47%) et à 68,25 € par bon d’acquisition d’action remboursable (contre 67 €, soit une majoration de 1,87 %). Le prix de 86,25 € par action représente une prime de 15% par rapport au cours de clôture de l’action du 18 mai 2017, dernier jour avant l’annonce de l’opération. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre pourrait être ouverte du 6 au 20 juillet 2017.
DataHertz : offre de rachat volontaire à 6 €. Les deux actionnaires majoritaires de DataHertz, qui détiennent plus de 95% des parts, souhaitent retirer le titre du marché libre, via une offre de rachat volontaire à 6 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 12,3% sur le dernier cours coté (5,34 €) et de 20% sur le premier cours inscrit sur ce compartiment (5 €), le 22 octobre 2014. A ce niveau, la société qui commercialise des solutions de radiocommunication et de télécommunication est valorisée 17,2 millions d’euros. L’offre, qui sera ouverte jusqu’au 19 juillet 2017, est centralisée par Invest Securities. La radiation des actions aura lieu le 24 juillet.
A l’étranger
Amazon.com rachète les supermarchés « bio » Whole Foods Market. Le géant de la distribution par Internet lancera une OPA amicale au prix de 42 $ par action, valorisant la chaîne de magasins d’alimentation 13,7 milliards de dollars, dette nette incluse. Ce qui fait ressortir une prime de 27% sur le dernier cours de Whole Foods Market avant l’annonce de l’opération (33,06 $). Cette transaction d’envergure fait notamment suite aux pressions du fonds activiste Jana Partners, détenteur d’une participation de 8%, qui poussait l’entreprise à opérer des changements stratégiques. Ce rapprochement, qui doit être finalisé au second semestre 2017, permettra ainsi au nouvel ensemble de concurrencer directement des enseignes américaines telles que Kroger et Albertsons, voire européennes comme Carrefour et Casino qui ont d’ailleurs accusé le coup en baissant respectivement de 3,2% et 2,7% ce vendredi 16 juillet.
Les opérations en cours
En France
Safran : feu vert à l’acquisition de Zodiac Aerospace. L’assemblée générale des actionnaires, à un taux de plus de 90,5%, a approuvé la modification statutaire permettant la création d’actions de préférence et a autorisé le conseil d’administration à émettre ces actions dans le cadre d’une offre publique d’échange, résolutions requises pour la mise en œuvre de l’offre de Safran sur Zodiac Aerospace. « Je me réjouis de la marque de confiance accordée par nos actionnaires qui ont massivement approuvé les résolutions financières permettant d’engager le projet d’acquisition de Zodiac Aerospace », a déclaré le président Ross McInnes.
EDF Energies Nouvelles finalise l’acquisition de 67,2% du capital de Futuren, suite notamment à l’approbation reçue de l’Autorité allemande de la concurrence. EDF Energies Nouvelles déposera prochainement auprès de l’AMF un projet d’OPA simplifiée portant sur l’ensemble des actions et des obligations convertibles restantes du producteur indépendant d’électricité d’origine éolienne, à un prix de 1,15 € par action et de 9,37 €, coupon détaché, par obligation convertible.
L’absorption de Carmila par Cardety a été approuvée. Les actionnaires des deux sociétés, réunis en assemblées générales extraordinaires, ont approuvé le projet de fusion sur la base d’une parité de 1 action Cardety pour 3 actions Carmila, entraînant ainsi l’absorption de Carmila par Cardety. L’ensemble ainsi constitué a été renommé « Carmila » et les actions nouvelles issues de la fusion ont été admises aux négociations à compter du 14 juin 2017 sur le compartiment A d’Euronext à Paris sous le code ISIN FR0010828137 (code mnémonique CARM). La société bénéficie du régime de Société d’Investissement Immobilier Cotée (SIIC).
A l’étranger
Abertis : Atlantia a déposé officiellement son offre, afin de créer le plus grand opérateur mondial avec 14 095 km de routes à péage sous gestion. L’opérateur italien d’autoroutes, contrôlé par la famille Benetton, a soumis à la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), son projet d’offre sur Abertis pour un montant de 16,3 milliards d’euros. L’offre est basée sur une contrepartie globale en espèces de 16,5 € par action Abertis, avec la possibilité d’opter, en partie ou en totalité, pour un paiement en titres, sur la base de 0,697 action nouvelle Atlantia pour une Abertis. L’offre, qui n’a pas pour objectif de retirer le titre de la cote, est soumise à différentes conditions et notamment à un taux d’acceptation égal à 50% plus une action.
Berendsen : accord sur les termes de l’acquisition entre le conseil de surveillance d’Elis et le conseil d’administration de Berendsen. Dans ce cadre, les actionnaires de Berendsen recevront, pour chaque action apportée, 5,40 £ en numéraire et 0,403 action nouvelle Elis, avec un acompte sur dividende de 11 pence au titre du premier semestre 2017. Cette offre valorise chaque action Berendsen à 12,45 £ (hors acompte sur dividende) et 12,61 £ (acompte compris) à la date du 9 juin 2017, soit une valeur totale de 2,17 milliards de livres sterling. La valeur proposée représente au 9 juin une prime de 44 % sur le cours de Berendsen au 17 mai 2017.
Telegraaf Media Group : Talpa Holding lance son OPA. La société d’investissement contrôlée par l’homme d’affaires néerlandais John de Mol, qui détient déjà une participation dans TMG, a décidé de contre-attaquer. Talpa Holding offre donc 6,50 € pour chaque action du groupe propriétaire du premier quotidien néerlandais De Telegraaf, valorisant TMG 301 millions d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 87% sur le cours du 13 décembre 2016 (3,48 €), dernière séance avant l’annonce des premières discussions entre TMG et le consortium emmené par le groupe d’édition belge Mediahuis, qui détient déjà 59,98% du capital. L’OPA, ouverte du 14 juin au 9 août 2017, est assortie d’un seuil de renonciation fixé à 50% du capital.
Zetes Industries : l’OPA de Panasonic s’est terminée vendredi 16 juin. Suite à l’acquisition d’une participation de 57,01% auprès de différents actionnaires (Zephir, Cobepa, management…) au prix de 54,50 € par action, Panasonic a lancé une offre d’achat obligatoire pour les 42,99% restants au même prix de 54,50 €. Ce qui valorise ce spécialiste de l’identification, fondé en 1984, 294 millions d’euros. A l’issue de l’OPA, Panasonic a l’intention de lancer une offre de reprise simplifiée, si les conditions pour le « squeeze-out » (retrait obligatoire) sont remplies.
Les résultats
LifeWatch : Biotelemetry réussit son OPA/OPE. A l’issue de son offre, close le 8 juin 2017, et dont les conditions ont été améliorées à la fin mai, le groupe américain, via sa filiale Cardiac Monitoring Holding Company, détient désormais 82,13% du capital de ce spécialiste des services de diagnostic à distance, selon les résultats provisoires. Pour chaque action LifeWatch, Biotelemetry offrait, à titre principal, 0,1617 action BioTelemetry (contre 0,1457 précédemment) et 10 francs suisses ou, à titre subsidiaire, 0,2350 action BioTelemetry (contre 0,2185) et 8 francs suisses.
Sortie de cote
Radiall : la radiation des actions est intervenue, lundi 12 juin 2017, « au terme de sept longues années d’efforts », comme le précise le spécialiste des composants d’interconnexion, suite à la clôture définitive, le 9 juin 2017, de l’OPA simplifiée initiée à cette fin par Hodiall et les autres membres du Concert Gattaz. Les actionnaires qui n’auraient pas apporté leurs actions à l’offre pourront encore les lui céder au même prix (252,50 € par action) pendant trois mois, soit jusqu’au 11 septembre 2017 inclus. Pour ce faire, il conviendra que leur dépositaire contacte Oddo & Cie (Oddo BHF Corporate Finance – Middle Office – 12 boulevard de la Madeleine – 75440 Paris cedex 09 – Tel : 01 40 17 52 36).
Euro Disney : le retrait obligatoire interviendra lundi 19 juin 2017. Il portera sur 22.661.121 actions, représentant 2,89% du capital et des droits de vote de l’opérateur du parc Disneyland Paris, au prix unitaire de 2 €. La suspension de cotation des actions est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire. Pour mémoire, l’action Euro Disney avait été introduite le 6 novembre 1989 sur les Bourses de Paris, Londres et Bruxelles, avec un premier cours de 72 francs (soit 10,98 €).
Bruits de marché
En France
Genfit : la spéculation repart. L’action de cette société biopharmaceutique gagne 4,3% cette semaine, à 30,77 €, ce qui porte son avance à 46,4% depuis le début de l’année. « La probabilité d’être acquis par un grand groupe pharmaceutique reste très élevée », a déclaré à l’AFP Jean-François Mouney, PDG de Genfit. Ajoutant : « Mais on ne reste pas plantés sur notre chaise à attendre que le client frappe à la porte, on avance. Et plus on avance, plus on fait envie ». Début décembre 2016, l’agence Bloomberg indiquait déjà que la société française étudiait différentes options stratégiques et notamment celle d’une vente. Puis, le 2 mars, le site StreetInsider indiquait que le géant pharmaceutique suisse Novartis était sur les rangs.
Ubisoft : Vivendi est libre de lancer une offre et n’écarte pas l’idée de le faire d’ici la fin de l’année, selon l’agence Bloomberg. Après avoir acquis 100% de Gameloft, Vivendi a annoncé, le 7 décembre 2016, avoir franchi le seuil de 25% du capital de l’éditeur de jeux vidéo. Dans sa déclaration d’intention adressée à l’AMF, le groupe de médias et de contenus précisait, pour les six mois suivants, qu’il envisageait de poursuivre ses achats, mais pas de déposer une offre publique sur Ubisoft. Depuis le 7 juin 2017, il est désormais libéré de cette promesse. Pour consulter l’article de Bloomberg : https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-15/vivendi-is-said-to-target-hostile-bid-for-ubisoft-by-year-end-j3y6syyk
A l’étranger
Hexagon activement recherchée à la Bourse de Stockholm. Le spécialiste des technologies de mesure et de localisation, a gagné 12,4% cette semaine, à 417,88 couronnes suédoises. Selon le Wall Street Journal, Hexagon a entamé des discussions en vue d’une éventuelle cession sur la base d’une valorisation de 20 milliards de dollars. En réponse, Hexagon a déclaré dans un communiqué qu’il « examine régulièrement les différentes opportunités pour optimiser le positionnement de la société ». Ajoutant : « Si ces examens conduisaient à des résultats concrets, le marché en serait immédiatement informé ». Pour consulter l’article du Wall Street Journal : https://www.wsj.com/articles/hexagon-holds-early-stage-talks-with-rivals-on-possible-sale-1497383843
Gemfields très entourée à la Bourse de Londres. L’action du groupe minier, spécialisé dans les pierres précieuses (émeraudes, rubis, améthystes…) a bondi cette semaine de 14,4%, à 40,63 pence. A l’origine de ce regain d’intérêt, on trouve la proposition de rachat formulée par Fosun Gold, filiale du conglomérat chinois, libellée au prix de 40,84 pence, soit une prime de 15% sur le cours de clôture de mardi, et valorise le propriétaire de Fabergé 224,5 millions de livres, soit 255 millions d’euros.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un très beau week-end et vous remercie de votre fidélité.
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