Que ce soit sur Euronext Paris et Milan (Ucar, Fedon, Advenis) ou sur les autres marchés (Twitter, Atlantia, SailPoint Technologies, Datto, Sierra Oncology), les investisseurs ont assisté à un festival d’opérations, avec sans doute des surenchères à venir. Tout ce qu’il faut savoir.
Les nouveautés
Sur Euronext Paris et Milan
Ucar : projet d’OPA simplifiée de Cosmobilis à 59,15 € par action. Un protocole d’accord portant sur l’acquisition des actions détenues par M. Puerto, fondateur d’Ucar, représentant 67% du capital, au prix de 59,15 € par action a été signé avec ce groupe de distribution automobile. L’achat de ce bloc majoritaire sera suivie par le dépôt d’une OPA simplifiée au même prix de 59,15 € par action, valorisant cet acteur de la location courte durée 101 millions d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 238% par rapport au cours du 7 avril 2022. Cosmobilis bénéficie déjà d’engagements portant sur 89% du capital d’Ucar, sachant que la société détient par ailleurs 8% de ses propres actions qui seront annulées. Le dépôt de l’offre auprès de l’AMF devrait intervenir courant mai. Cosmobilis a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.
Fedon : OPA en vue de Luxottica Group au prix de 17,03 € par action. A la suite d’un accord auprès des actionnaires de référence, EssilorLuxottica, via Luxottica Group, s’apprête à acquérir 90,9% de Fedon et à entrer dans l’industrie du packaging et des étuis à lunettes. Le prix convenu pour chaque action est égal à 17,03 € et valorise Fedon à 29,4 millions d’euros. Il fait ressortir une prime de 135% par rapport au dernier cours du 8 avril 2022 (dernière séance précédant l’annonce de l’accord). En cas de finalisation de l’opération, Luxottica devrait lancer d’ici la fin du mois de juin une offre au même prix de 17,03 € par action, avec une procédure de retrait obligatoire à la clé.
Advenis : projet d’OPR à 2,80 € par action. Le concert formé entre Inovalis et Hoche Partners Private Equity Investors, qui détient désormais 91,40% du capital de cette société spécialisée dans la gestion d’actifs immobiliers et financiers, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,80 €. Ce prix fait ressortir une prime de 6,1% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’offre et une prime de 2,4% sur la moyenne des 3 derniers mois. Néanmoins, par rapport à l’annonce du rachat du bloc (5,5% du capital) auprès de Renée Costes, le 10 novembre 2021, qui a permis au concert de franchir le seuil de 90%, les primes s’élèvent à 30,2% et 30,8% respectivement. Les conditions étant déjà remplies, le retrait obligatoire sera demandé.
Sur les autres marchés
Twitter : Elon Musk propose d’acquérir le réseau social. Le patron de SpaceX et de Tesla, qui a récemment acquis 9,2% du capital, propose d’acquérir le site de micro-blogging au prix de 54,20 $ par action, avec l’objectif de retirer le titre de Wall Street. Ce prix fait ressortir une prime de 54% par rapport à la veille du début de son investissement dans Twitter et de 38% par rapport à la veille de l’annonce de son investissement, comme le précise le milliardaire américain. Il valorise le réseau à l’oiseau bleu 43,4 milliards de dollars. Dans un document transmis mercredi à la Securities and Exchange Commission, Elon Musk précise qu’il s’agit de « sa meilleure offre et de son offre finale » et menace, en cas de refus, de « réexaminer sa position d’actionnaire » au sein du réseau social.
Atlantia : la famille Benetton lance une OPA au prix de 23,70 €. Edizione, holding de la famille Benetton, qui détient déjà 33,10% du groupe autoroutier et aéroportuaire italien, a décidé de lancer l’offensive, via une entité contrôlée à 65% par Benetton et à 35% par Blackstone. Edizione propose d’acquérir chaque action Atlantia au prix de 23,70 € (dividende de 0,70 € attaché), ce qui valorise la société 19 milliards d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 24,4% sur le cours du 5 avril 2022 (dernière séance avant les rumeurs d’une éventuelle opération) et une prime de 35,2% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La famille Benetton coupe ainsi l’herbe sous le pied du géant espagnol de la construction ACS, qui s’est allié avec deux autres fonds, GIP et Brookfield, pour racheter Atlantia et prendre le contrôle de ses autoroutes.
SailPoint Technologies Holdings : OPA amicale de Thoma Bravo. En matière de fusions & acquisitions, le secteur de la cybersécurité est particulièrement visé. Après Proofpoint, McAfee et Mandiant (opération en cours), c’est maintenant au tour de SailPoint de changer d’actionnaire majoritaire. Thoma Bravo, société de capital-investissement, spécialisée dans les secteurs des logiciels et des services technologiques, a conclu un accord en vue d’acquérir l’entreprise texane de sécurité informatique pour un montant de 6,9 milliards de dollars. Pour chaque action SailPoint, Thoma Bravo offre 65,25 $, soit une prime instantanée de 31,6% sur le dernier cours coté à New York et de 48% par rapport à la moyenne pondérée des 90 dernières séances. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée au second semestre 2022.
Kaseya acquiert Datto pour 6,2 milliards de dollars. A la suite d’un accord définitif, le groupe américain, éditeur de solutions logicielles pour les prestataires d’infogérance et les PME, va pouvoir acquérir Datto, spécialisé dans les solutions de sauvegarde cloud. Selon les termes de l’accord, les actionnaires de Datto recevront 35,50 $ par titre, faisant ressortir une prime de 23,6% sur le dernier cours coté à New York et une prime de 52% par rapport au dernier cours non affecté par les rumeurs au 16 mars 2022. Outre l’approbation unanime du conseil d’administration, un groupe d’actionnaires de Datto réunissant 70% du capital ont approuvé la transaction. Sous réserve des conditions habituelles, celle-ci devrait être finalisée au second semestre 2022.
GlaxoSmithKline (GSK) lance une OPA amicale sur Sierra Oncology. A la suite d’un accord, le géant britannique du médicament va pouvoir acquérir cette entreprise bio-pharmaceutique californienne pour 1,9 milliard de dollars, spécialisée dans les thérapies pour le traitement de formes rares de cancer. Pour chaque action Sierra Oncology, GSK offre 55 $ par action, soit une prime de 39,2% par rapport au cours de clôture du 12 avril 2022 et une prime de 63% par rapport à la moyenne des 30 dernières séances. Des actionnaires de Sierra Oncology réunissant 28% du capital sont favorables à l’opération. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être conclue d’ici au troisième trimestre 2022. A noter que GSK a prévu pour juillet prochain la scission et l’introduction en Bourse de son activité de soins de grande consommation (marques Sensodyne, Voltaren, Panadol) dans une nouvelle entité qui s’appellera Haleon.
Les opérations en cours
1000mercis : l’OPA simplifiée a été officiellement déposée. Positive Ympact a déposé, par l’entremise de Portzamparc (BNP Paribas) et d’Alantra, un projet d’offre publique visant les actions de cet expert en CRM digital et marketing programmatique. Positive YmpacT (contrôlée à parité par les fondateurs de 1000mercis,), qui détient 58,20% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait apparaître une prime de 28,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce et de 34,5% sur la moyenne des 60 dernières séances. Si les conditions requises sont remplies, Positive Ympact a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Lagardère : l’OPA est ouverte jusqu’au 20 mai 2022 inclus. Vivendi, qui détient à ce jour 45,13% du capital et 37,10% des droits de vote, s’engage, à titre principal, à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 25,50 € (dividende de 0,50 € attaché) et, à titre subsidiaire, à offrir aux actionnaires de recevoir pour chaque action présentée (et conservée jusqu’à la date de clôture de l’OPA) un droit de la céder au prix unitaire de 24,10 € jusqu’au 15 décembre 2023 inclus. Le prix offert dans le cadre de l’offre principale (25,50 € par action) extériorise une prime de 30,8% par rapport au cours du 15 septembre 2021 (dernière séance avant l’annonce par Vivendi de son projet d’acquisition du bloc auprès d’Amber Capital) et des primes de respectivement 18,9% et 17,8% par rapport aux cours moyens sur 1 mois et 3 mois pondérés par les volumes. Vivendi n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
SMTPC : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 6 mai 2022. L’Autorité des marchés financiers a donné son feu vert, le 12 avril 2022, en prenant en compte les critiques venant d’actionnaires minoritaires. Le concert d’actionnaires, qui détient 66,21% du capital de la SMTPC, s’engage donc à acquérir les actions non détenues au prix de 27 € par action (contre 23 € initialement). Ce prix représente une prime de 52,5% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce, le 31 mars 2021, et de 65,6% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. En intégrant le dividende de 1,90 €, détaché le 1er juin 2021, les primes s’élèvent respectivement à 71% et 88%. A l’issue de l’offre publique, les initiateurs envisagent de demander le transfert des actions vers Euronext Growth.
Sortie de cote
GrandVision : l’offre de retrait est finalisée. En référence au communiqué concernant les résultats finaux de l’offre publique d’achat d’EssilorLuxottica sur les actions de GrandVision et son intention de lancer une procédure de retrait obligatoire, les deux sociétés annoncent que le retrait obligatoire a été finalisé et qu’EssilorLuxottica détient désormais 100% du capital social de GrandVision.
Groupe Open : le retrait obligatoire interviendra le 21 avril 2022. Il portera sur 310.785 actions au prix de 33,50 € par action, représentant 3,85% du capital et au plus 4,46% des droits de vote de cette entreprise de services du numérique aux mains de New Go, société contrôlée par les dirigeants fondateurs de Groupe Open agissant de concert avec Montefiore Investment.
Cecurity.com : Isagri frôle les 99%. Dans le cadre de l’offre volontaire de rachat au prix unitaire de 1,22 € par action Cecurity.com, ouverte du 7 mars 2022 au 8 avril 2022 inclus, 429.472 actions ont été présentées. A l’issue de l’offre, Isagri détient ainsi 9.791.055 actions Cecurity.com, soit 98,74 % du capital de cette société spécialisée dans l’archivage électronique et les solutions de coffres-forts numériques. Comme indiqué dans la note d’information, il a été demandé la radiation des actions Cecurity.com d’Euronext Access. La date de radiation sera communiquée par Euronext. Le règlement des produits des ventes sera effectué à compter du 19 avril 2022.
A savoir
L’Autorité de la concurrence sanctionne la Cofepp pour avoir pris le contrôle de Marie Bizard Wine & Spirits avant d’avoir notifié l’opération et sans attendre sa décision d’autorisation. Cofepp a exercé en effet, avant d’avoir sollicité et obtenu l’autorisation requise, une influence déterminante sur MBWS, en nommant son nouveau directeur général, en négociant avec ses fournisseurs à la place des dirigeants de MBWS, en participant à l’établissement de la politique commerciale et budgétaire de MBWS et en intervenant dans plusieurs décisions de gestion. Cofepp, qui a n’a pas contesté, a bénéficié de la procédure de transaction. Elle s’est vu infliger une sanction de 7 millions d’euros.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end prolongé et vous remercie de votre fidélité.
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