Hubwoo : projet d’offre publique d’achat de Proactis. Suite à l’acquisition de Perfect Commerce, détenant 78,95% de Hubwoo, Proactis a franchi indirectement à la hausse le seuil de 30% du capital et des droits de vote de la société de logiciel et de services pour le Procure-to-Pay. Au départ, il avait été annoncé que Proactis déposerait auprès de l’AMF une demande de dérogation à l’obligation de dépôt d’un projet d’offre publique sur Hubwoo. Proactis renonce finalement au bénéfice de ladite dérogation.
En conséquence, Proactis, cotée sur le marché AIM à Londres, s’est engagée à déposer auprès de l’AMF, dans les meilleurs délais, une offre publique d’achat portant sur la totalité des actions non détenues. Le résultat de l’OPA n’aura aucune incidence sur le contrôle de Hubwoo, déjà détenu indirectement par Proactis. Les conditions financières, et notamment le prix de l’offre par action Hubwoo, n’ont toutefois pas encore été arrêtées. Si, à l’issue de l’offre, son niveau de détention atteignait le seuil de 95%, Proactis envisage de mettre en œuvre un retrait obligatoire.
Un expert indépendant sera nommé afin de travailler sur les conditions financières de l’offre et se prononcera sur le caractère équitable du prix. Une fois déposée, l’OPA sera soumise à l’examen de l’AMF qui appréciera sa conformité aux dispositions législatives et réglementaires applicables. A noter que Proactis étudie la possibilité d’élaborer, à la suite de l’OPA, un projet de fusion avec Hubwoo aux termes duquel les actionnaires de Hubwoo recevraient en échange des actions Proactis sur la base d’une parité à déterminer. Pour purger éventuellement l’obligation d’OPR visée à l’article 236-6 du règlement général de l’AMF, les conditions financières de la fusion devront être connues au moment de l’offre et compatibles avec celles de l’offre.
Si à l’issue de l’OPA, Proactis n’obtient pas plus de 95% du capital, il lui faudra rehausser le prix de l’offre. Il est difficile d’envisager une autre issue.
Si les 95% étaient atteints, ce dont on peut douter, une OPE ne serait pas la meilleure issue pour les petits porteurs, même si Proactis est une société qui présente des résultats positifs depuis quelques années. Les inconvénients semblent évidents, Société cotée au LSE, cotation en £ dont le cours risque de baisser par rapport à l’euro, Brexit, frais de courtage et surtout une baisse du cours de Proactis, juste après l’opération d’échange qui tomberait pendant la période de régularisation où les petits porteurs ne pourraient pas intervenir. Votre avis, y compris celui de l’émetteur de la note, sont bienvenus.