OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA en vue sur Groupe Flo, mariage dans la presse américaine entre New Media et Gannett, OPA amicale sur Corindus Vascular Robotics, acceptation de l’OPA sur EasyHotel : en dépit de l’agitation observée sur les marchés, la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouveautés
Sur Euronext
Groupe Flo : OPA simplifiée en vue de Groupe Bertrand à 0,208 €. A l’issue de l’acquisition d’un bloc représentant 6,2% du capital auprès d’Amiral Gestion, Groupe Bertrand détiendra 77,2% du capital de ce groupe de restauration structuré autour de 156 restaurants détenus en propre ou en franchise, avec principalement l’enseigne Hippopotamus. Dans la foulée, Groupe Bertrand a l’intention de déposer, dans les meilleurs délais après la conclusion d’un financement selon des termes satisfaisants, une OPA simplifiée sur les actions non détenues à un prix identique, soit 0,208 € par action. Groupe Bertrand envisage par ailleurs de procéder au retrait obligatoire des titres Groupe Flo, sous réserve que les conditions de mise en œuvre soient satisfaites.
Sur les marchés étrangers
Mariage au sommet dans la presse américaine. New Media Investment Group, maison mère de GateHouse, va racheter Gannett, propriétaire entre autres du quotidien phare USA Today pour un montant de 1,4 milliard de dollars. Un mariage de raison qui permettra aux deux géants américains de consolider leur position dans un secteur en difficulté chronique, avec 254 titres de presse quotidienne et 146 millions de lecteurs, et de réaliser des synergies de coût d’exploitation de 275 à 300 millions de dollars par an. Pour chaque action Gannett, il est offert 6,25 $ en espèces et 0,5427 action nouvelle New Media Investment, soit une contrepartie totale de 12,06 $ par action, faisant ressortir une prime de 18% sur la moyenne des cinq séances précédant le 2 août. A l’issue de la fusion, prévue pour la fin 2019, sous réserve des conditions habituelles, les actionnaires de New Media détiendront 50,5% du nouvel ensemble et ceux de Gannett 49,5%.
Siemens Healthineers lance une OPA amicale sur Corindus Vascular Robotics, un précurseur dans les interventions vasculaires assistées par robot. Selon les termes de l’accord, soutenu « pleinement » par le conseil d’administration de Corindus, la filiale du groupe allemand Siemens propose d’acquérir chaque action au prix de 4,28 $. A ce niveau, la prime ressort à 76% sur le dernier cours coté à New York avant l’annonce et valorise Corindus 1,1 milliard de dollars. La transaction devrait être finalisée d’ici la fin de l’année 2019, sous réserve de l’approbation des actionnaires de Corindus, des feux verts réglementaires et des autres conditions de clôture habituelles.
EasyHotel accepte l’OPA d’Ivanhoé Cambridge et d’Icamap Investments. Après être parvenu à un accord, Citrus UK Bidco Limited, société nouvellement constituée par les deux sociétés d’investissement, lance une offre en espèces au prix de 95 pence par action. Ce prix fait ressortir une prime de 34,8% sur le cours de clôture du 2 août 2019 d’EasyHotel et valorise la société hôtelière britannique, qui possède en propre 12 hôtels et 26 en franchise, 138,7 millions de livres, soit 36,7 fois l’Ebitda sur la période de 12 mois close le 31 mars. « Les administrateurs indépendants d’EasyHotel, qui ont été informés des conditions financières de l’offre, considèrent chacun que les conditions de l’offre sont justes et raisonnables », précise la note d’information.
Broadcom acquiert l’activité de sécurité d’entreprise de Symantec. Après avoir échoué à acquérir Qualcomm, le fabricant américain de semi-conducteurs continue ses emplettes et a signé un accord en vue d’acquérir la division cybersécurité dédiée aux entreprises de Symantec pour un montant de 10,7 milliards de dollars. Broadcom estime que cette opération devrait générer plus de 2 milliards de dollars de revenus durables et environ 1,3 milliard d’Ebitda pro forma, synergies comprises. La transaction, qui devrait être conclue au cours du premier trimestre de l’exercice financier de Broadcom 2020, est soumise à l’approbation des autorités réglementaires des États-Unis, de l’Union européenne et du Japon et à d’autres conditions de clôture habituelles.
Les opérations en cours
Occidental Petroleum finalise l’acquisition d’Anadarko, faisant suite au vote des actionnaires à 99% en faveur de cette opération, lors d’une assemblée extraordinaire. Pour rappel, Occidental acquiert Anadarko dans le cadre d’une transaction à hauteur de 78% en espèces et 22% en actions pour un montant de 55 milliards de dollars, dette comprise. Pour une contrepartie globale de 76 $ par action Anadarko, chaque actionnaire recevra 0,2934 action nouvelle Occidental et 59 $ en espèces. Quant à Total, qui a signé un accord engageant avec Occidental, il va pouvoir acquérir des actifs d’Anadarko en Afrique pour un montant de 8,8 milliards de dollars.
Metro : l’offre d’EP Global Commerce (EPGC) vouée à l’échec. Le véhicule d’acquisition de l’investisseur tchèque Daniel Kretinsky et de son partenaire slovaque Patrik Tkac s’attend à ce que l’offre publique d’achat visant le groupe de distribution allemand n’aboutisse pas, étant donné les derniers chiffres des actions apportées et déjà détenues, qui indiquent que le seuil minimal d’acceptation (67,5%) ne sera pas atteint. EPGC avait annoncé lundi qu’il ne relèverait pas son offre de 5,8 milliards d’euros sur Metro, soit 16 € par action ordinaire et 13,80 € par action préférentielle. Cette décision faisait suite à l’impossibilité de trouver un terrain d’entente avec les deux grands actionnaires du distributeur allemand, Meridian Stiftung et Beisheim Holding, qui détiennent ensemble près de 21% du capital de Metro.
Tours de table
Rothschild & Co : changements dans le tour de table. La société de droit néerlandais Ayre Corporation (contrôlée au plus haut niveau par la branche anglaise de la famille Rothschild) a franchi en baisse différents seuils et ne détient plus aucune action du groupe spécialisé dans le conseil financier. En conséquence, elle n’est plus membre du « concert élargi de la famille Rothschild » qui détient 49,40% du capital et 59,94% des droits de vote de Rothschild & Co. Il est précisé que la « branche anglaise » de la famille Rothschild demeure membre dudit concert, étant encore actionnaire de Rothschild & Co Concordia SAS par l’intermédiaire de la société de droit néerlandais Integritas BV.
Europlasma : Zigi Capital devient l’actionnaire de référence. Cette société a souscrit à 46.478.821 actions nouvelles dans le cadre d’une augmentation de capital d’un montant de 4.647.882,10 € réalisée par voie de compensation avec une créance acquise par Zigi Capital auprès de certains créanciers obligataires d’Europlasma. Cette augmentation de capital s’inscrit dans le cadre du plan de redressement par voie de continuation des sociétés du Groupe validé par le Tribunal de commerce de Mont-de-Marsan par décision du 2 août dernier. A l’issue de cette augmentation de capital, Zigi Capital détient ainsi 83.662.046 actions, représentant environ 20% du capital social d’Europlasma. Zigi Capital devient ainsi l’actionnaire de référence d’Europlasma.
A savoir
Vivendi et Tencent entrent en négociations préliminaires pour un investissement stratégique de 10% du capital d’Universal Music Group (UMG) à une valeur d’entreprise de 30 milliards d’euros pour 100% d’UMG sur une base totalement diluée. Tencent disposerait en outre d’une option d’achat d’un an pour acquérir une participation supplémentaire de 10% au même prix et dans les mêmes conditions.Cette opération est soumise à une due diligence d’UMG et à la finalisation de la documentation juridique. Vivendi poursuit par ailleurs le processus de cession d’une participation minoritaire supplémentaire d’UMG à d’autres partenaires potentiels.
Europcar Mobility Group acquiert Fox Rent A Car, un des plus importants acteurs indépendants de location de véhicules aux Etats-Unis. Cette acquisition stratégique, qui sera la dernière du programme de M&A transformationnel du groupe débuté il y a 3 ans, marque une étape clé dans la mise en œuvre de SHIFT 2023, sa feuille de route visant à atteindre 4 milliards d’euros de chiffre d’affaires et 15 millions de clients actifs à horizon 2023. Europcar Mobility Group anticipe que l’impact de cette transaction soit neutre sur le bénéfice par action en 2020 et relutif dès 2021. Le financement de l’acquisition sera réalisé en cash ainsi qu’en actions auto-détenues.
EssilorLuxottica envisage d’autres acquisitions après l’annonce du rachat du groupe néerlandais d’optique GrandVision. « GrandVision n’était qu’un premier pas », a déclaré le vice-PDG délégué du numéro un mondial des lunettes et verres optiques, Hubert Sagnières, à l’agence Bloomberg. « Nous ne nous arrêterons pas là et nous avons les moyens de procéder à davantage d’acquisitions ». Selon le dirigeant, les investisseurs peuvent s’attendre à ce qu’EssilorLuxottica développe aussi bien son réseau de détail et en ligne que ses moyens de production de lunettes.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end vivifiant et vous remercie de votre fidélité.
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