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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la 22e semaine

Projet d’OPR sur Ada (location de voitures), dépôt de l’OPA simplifiée sur Umanis (services informatiques), OPA amicale sur Turning Point Therapeutics (oncologie), fusion en vue entre Firmenich et DSM (parfums, arômes) et entre Tullow Oil et Capricorn Energy (pétrole, gaz), sans oublier les propositions de rachat de Toshiba et de mariage entre Aperam et Acerinox : le mois de juin démarre tambour battant. Tout ce qu’il faut savoir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Ada : projet d’offre publique de retrait au prix de 18 € par action. Groupe Rousselet (ex-G7 contrôlé par la famille Rousselet) a déposé par l’entremise de Banque Degroof Petercam un projet d’offre publique de retrait visant les actions de ce spécialiste de la location de voitures et d’utilitaires. Groupe Rousselet, qui détient avec Anatole France, 94,72% du capital d’Ada, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 18 €. Ce prix fait ressortir une prime de 62,2% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth avant l’annonce de l’opération et une prime de 59% sur la moyenne des 60 dernières séances. Ce qui valorise Ada à 52,6 millions d’euros. Les conditions requises étant déjà remplies, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Umanis : le projet d’offre a été enregistré auprès de l’AMF. CGI France a en effet déposé un projet d’OPAS visant les actions de cette société de services et de conseils informatiques. CGI France, qui détient désormais 70,59% du capital d’Umanis, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 17,15 €, valorisant l’intégralité du capital à 310 millions d’euros. Ce prix représente une prime de 46% par rapport au dernier cours du 10 mars 2022. Si les conditions réglementaires sont remplies, CGI France a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 23 juin au 13 juillet 2022.

Sur les autres marchés

Turning Point Therapeutics : Bristol Myers Squibb lance une OPA amicale. A la suite d’un accord définitif, le géant pharmaceutique américain va mettre la main sur cette biotech, spécialisée dans l’oncologie de précision au stade clinique avec un pipeline de médicaments expérimentaux, pour un montant de 3,8 milliards de dollars. Selon les termes de l’accord, BMS lancera une OPA au prix de 76 $ par action Turning Point Therapeutics, soit une prime de 122% par rapport au cours de la veille sur le Nasdaq. La transaction a été approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés et devrait être finalisée au cours du troisième trimestre 2022.

Firmenich International veut fusionner avec DSM. Les deux entreprises ont signé un accord en vue d’une fusion afin de créer un nouveau géant des parfums, arômes et produits nutritionnels dans un secteur en phase de concentration. Les actionnaires de DSM détiendront 65,5% du nouvel ensemble DSM-Firmenich et ceux de Firmenich détiendront 34,5% et recevront 3,5 milliards d’euros en cash (sous réserve d’éventuels ajustements). Cette parité reflète une capitalisation boursière de DSM de 25,3 milliards d’euros et une valeur d’entreprise implicite ajustée de l’activité Matériaux de 21,6 milliards d’euros. Sous réserve du feu vert des autorités de surveillance financière, la fusion devrait être finalisée au cours du premier semestre 2023.

Tullow Oil va fusionner avec Capricorn Energy. Les conseils d’administration de ces deux entreprises britanniques spécialisées dans l’exploration et la production de pétrole et de gaz sont parvenus à un accord pour cette opération de rapprochement valorisant le nouvel ensemble à plus de 1,4 milliard de livres, avec l’objectif de créer un « leader de l’énergie en Afrique ». Les actionnaires de Capricorn Energy recevront 3,8068 actions nouvelles Tullow Oil pour chaque titre détenu. Ils détiendront au total 47% du nouvel ensemble et ceux de Tullow Oil 53%. Tullow Oil, basée à Londres, est essentiellement présente en Afrique (Côte d’Ivoire, Gabon, Ghana, Kenya et Mauritanie), et en Amérique du Sud. Capricorn (ex-Cairn Energy), basée en Ecosse, dispose, au-delà de la mer du Nord, d’opérations en Mauritanie et en Egypte, mais aussi en Israël, au Mexique et au Suriname.

Luxottica acquiert 90,9% de Giorgio Fedon & Figli. En exécution de l’accord préliminaire conclu le 11 avril 2022, Luxottica a acquis 1.727.141 actions ordinaires de la société spécialisée dans les étuis et accessoires pour lunettes, cotée sur Euronext Growth Milan, représentant 90,9% du capital. Le prix convenu pour chaque action est égal à 17,03 € et valorise Fedon à 29,4 millions d’euros. Il fait ressortir une prime de 135% par rapport au dernier cours du 8 avril 2022 (dernière séance précédant l’annonce de l’accord). Luxottica lancera une OPA sur l’ensemble des actions non détenues au même prix de 17,03 € par action, avec une procédure de retrait obligatoire à la clé.

Toshiba a reçu huit propositions de rachat. Suite à l’abandon du projet de scission, le conglomérat japonais (systèmes industriels, semi-conducteurs, produits numériques et de stockage, etc.) avait décidé de solliciter des propositions sur les alternatives stratégiques. Toshiba a annoncé avoir reçu huit offres de rachat non contraignantes, sans préciser toutefois le nom des candidats et les montants offerts. Le groupe va évaluer « attentivement » la valeur et la faisabilité de chacune de ces offres, et sélectionner les plus attractives « aussi vite que possible » après sa prochaine assemblée générale du 28 juin pour lancer un processus d’offres contraignantes.

Aperam suscite de l’intérêt. Le fabricant néerlandais d’acier inoxydable a confirmé qu’il était en pourparlers avec son rival espagnol Acerinox en vue d’une éventuelle fusion. « Aperam confirme que des discussions très préliminaires avec Acerinox concernant une éventuelle opération pouvant déboucher sur un rapprochement des entreprises ont été engagées récemment », indique Aperam. Et d’ajouter : « Ces discussions n’en sont qu’à leurs débuts et aucun accord n’a été conclu quant à la portée, la structure ou les modalités d’une éventuelle transaction. Il n’y a aucune certitude qu’un tel accord sera conclu ou, si tel est le cas, à quelles conditions. Aperam informera le marché au fur et à mesure de ses besoins. » Sur la semaine, Aperam gagne 3,9%, à 39,64 €.

Les opérations en cours

Albioma :  le projet de note en réponse à l’OPA a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Ledouble, mandaté par le conseil d’administration en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Kyoto BidCo (contrôlée par des fonds gérés par KKR) a déposé, par l’entremise de Société Générale, un projet d’OPA visant les actions et les bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions remboursables (BSAAR) de ce producteur d’énergies renouvelables. L’initiateur, qui ne détient aucun titre, s’engage à acquérir chaque action Albioma au prix unitaire de 50 € (dividende 2021 détaché) et chaque BSAAR au prix de 29,10 € par BSAAR. Ce prix fait ressortir une prime de 51,6% par rapport au dernier cours, avant les rumeurs de marché, le 7 mars 2022. Si les conditions sont remplies, KKR a l’intention de demander un retrait obligatoire.

Advenis : l’OPR se termine le 8 juin 2022. Le concert formé entre Inovalis et Hoche Partners Private Equity Investors, qui détient au moins 91,40% du capital de cette société spécialisée dans la gestion d’actifs immobiliers et financiers, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,80 €. Ce prix fait ressortir une prime de 6,1% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’offre et une prime de 2,4% sur la moyenne des 3 derniers mois. Néanmoins, par rapport à l’annonce du rachat du bloc (5,5% du capital) auprès de Renée Costes, le 10 novembre 2021, qui a permis au concert de franchir le seuil de 90%, les primes s’élèvent à 30,2% et 30,8% respectivement. Les conditions étant déjà remplies, le retrait obligatoire sera demandé.

Lagardère : l’OPA sera close le 9 juin 2022. Les titres présentés à la branche subsidiaire (octroi d’un droit de cession au prix de 24,10 € pour chaque action conservée) ne seront toutefois pas susceptibles d’être transférés sur la branche principale (achat immédiat au prix de 25 €), puisque que Vivendi détient déjà plus de 50% du capital de Lagardère. Le résultat définitif de l’OPA rouverte sera publié le 14 juin 2022.

Europcar Mobility Group : l’OPA court jusqu’au 10 juin 2022. Green Mobility Holding s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 0,50 € par action, en étant assorti d’un complément de prix de 0,01 € si le seuil de mise en œuvre du retrait obligatoire est atteint à l’issue de l’offre ou de l’offre rouverte le cas échéant. Le prix de l’offre fait ressortir une prime de 27,3% sur le cours du 22 juin 2021 (dernier cours non affecté par les rumeurs) et une prime de 37,7% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. Si l’on intègre le complément de prix de 0,01 € par action, les primes respectives s’élèvent à 29,8% et 40,5%.

Les résultats

CNP Assurances : La Banque Postale réussit son OPA, sortie de cote en vue. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 21,90 €, close le 31 mai 2022, LBP détient désormais 97,67% du capital et 98,49% des droits de vote de la compagnie d’assurances. Les conditions requises étant remplies, LBP demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Il s’agit d’une nouvelle étape dans la constitution du grand pôle financier public annoncée par le ministre de l’Economie et des Finances, le 31 août 2018, ce qui favorisera « l’émergence d’un groupe simplifié et intégré, tout en préservant le modèle multi-partenarial et international qui fait le succès de CNP Assurances ».

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end XXL et vous remercie de votre fidélité.

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