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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la 23e semaine

Changement de tour de table en vue pour OL Groupe et OPR en perspective pour la FIEBM, embrouillamini sur Twitter, fin de la fusion entre Acerinox et Aperam, surenchère de JetBlue sur Spirit Airlines, proposition d’achat de Kohl’s, sans oublier les rumeurs infondées d’acquisition de Crédit Suisse par State Street : les grandes manœuvres se poursuivent de plus belle.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

OL Groupe : vers un changement majeur de tour de table. La holding, spécialisée dans la gestion du club de l’Olympique lyonnais et dans l’exploitation de son stade, a confirmé « avoir connaissance de discussions entre plusieurs investisseurs potentiels et les actionnaires ayant exprimé un intérêt pour la cession de leur participation », à savoir Pathé et IDG qui détiennent respectivement 19,36% et 19,85% du capital. Pour l’instant, rien n’est encore joué, même si Jean Michel Aulas espère finaliser l’opération d’ici le 23 juin. En attendant, l’action a gagné sur la semaine 20,6%, à 2,98 €, portant sa plus-value à 49% depuis le début de l’année et sa capitalisation à 175 millions d’euros.

FIEBM : offre publique de retrait en vue à un prix non encore fixé. Par décision de l’assemblée générale en date du 7 juin 2022, les actionnaires de la Financière et Immobilière de l’Etang de Berre et de la Méditerranée ont autorisé la cession d’une propriété (camping et fonds de commerce), moyennant un prix global de 20,5 millions d’euros. En cas réalisation de la transaction, la cession de l’actif constituerait la cession du principal des actifs de la FIEBM et obligerait l’actionnaire contrôlant la société à mettre en œuvre une OPR. Les conditions financières de cette offre publique seront arrêtées ultérieurement et tiendront compte des cessions d’actifs qui seront alors intervenues. Sur la base du dernier cours coté sur le compartiment C (8,65 €), en hausse de 86% depuis le 1er janvier 2022, la capitalisation de la FIEBM s’élève à 17 millions d’euros.

Sur les autres marchés

Twitter : Elon Musk souffle le chaud et le froid. Le patron de Tesla et de SpaceX menace de retirer son offre d’achat faute d’informations suffisantes. Dans une lettre adressée au responsable juridique du réseau social et publiée sur le site de la Securities and Exchange Commission, Elon Musk laisse entendre que Twitter « résiste activement » à ses demandes d’informations sur les spams et les faux comptes et, de ce fait, enfreint ses obligations. Et d’ajouter : « M. Musk se réserve tous les droits en résultant, y compris son droit de ne pas finaliser la transaction ». La plateforme réfute ces allégations et va donner accès aux données. Pour rappel, Elon Musk a annoncé le rachat de Twitter dans le cadre d’une transaction en espèces, valorisant le réseau social 44 milliards de dollars. A Wall Street, l’action Twitter évolue désormais sous les 40 $, très en deçà du prix de l’OPA (54,20 $). Le marché ne semble plus trop croire à cette opération.

Acerinox met un terme à son projet de fusion avec Aperam. Le géant espagnol a annoncé lundi mettre un terme aux discussions avec son concurrent Aperam, peu de temps après l’annonce d’un projet de fusion en vue de créer l’un des leaders mondiaux de l’acier inoxydable. Le conseil d’administration d’Acerinox « a convenu à l’unanimité de ne pas poursuivre les discussions préliminaires avec Aperam S.A. en vue d’étudier une éventuelle » fusion, a indiqué le groupe à la Comisión Nacional de Mercado de Valores, l’équivalent espagnol de l’AMF. Les deux entreprises avaient annoncé vendredi avoir engagé des discussions préliminaires en vue d’un « regroupement d’entreprise ». Mais Acerinox avait néanmoins prévenu le marché : « Il n’y a aucune certitude sur le fait que les parties parviendront à un accord ». Le fait est que le mariage n’aura pas lieu.

Spirit Airlines : JetBlue surenchérit sur son offre. Après avoir lancé à la mi-mai une OPA hostile, la compagnie aérienne américaine a décidé de soumettre une proposition améliorée au conseil d’administration de Spirit Airlines afin de contrer la fusion avec Frontier Group Holdings, maison mère de Frontier Airlines, débattue à l’assemblée générale du 10 juin. JetBlue propose désormais une contrepartie globale de 31,50 $ par action, composée de 30 $ en espèces à la clôture de la transaction et du paiement anticipé de 1,50 $ de l’indemnité de rupture. Ce prix fait ressortir une prime de 52,3% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce. La nouvelle entité réaliserait environ 11,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires, selon des estimations réalisées à partir des revenus de 2019, dernière année avant la pandémie de Covid-19.

Kohl’s dans le giron de Franchise Group ? A la suite d’une proposition d’achat, confirmant les informations du Wall Street Journal, la chaîne américaine de magasins est entrée en négociations exclusives avec Franchise Group (The Vitamin Shoppe, American Freight, Buddy’s Home Furnishings…) pour une période de trois semaines. Franchise Group propose d’acquérir Kohl’s pour un prix de 60 $ par action, soit une prime de 42,5% sur le dernier cours coté à la Bourse de New York (42,14 $), valorisant la société près de 7,7 milliards de dollars. Kohl’s tient toutefois à préciser, selon la formule consacrée, qu’il n’y a aucune certitude que ces discussions déboucheront sur une opération.

Les opérations en cours

1000mercis : l’OPA simplifiée se termine le 16 juin 2022. Positive YmpacT (contrôlée à parité par les fondateurs de 1000mercis), qui détient avec les fondateurs au moins 60,23% du capital de cet expert en CRM digital et marketing programmatique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait apparaître une prime de 28,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce et de 34,5% sur la moyenne des 60 dernières séances. Si les conditions requises sont remplies, Positive Ympact a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Itesoft : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 24 juin 2022. Le concert d’actionnaires (CDML, SF2I, des actionnaires historiques et des membres du comité de direction), qui détient 78,06% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 4 €. Ce prix fait ressortir une prime de 18,3% sur le dernier cours coté sur le compartiment C avant l’annonce de l’opération, le 30 septembre 2021, et une prime de 15,5% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Il valorise cette société spécialisée dans les logiciels de dématérialisation de documents près de 25 millions d’euros. A noter que l’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire, ni de demander la radiation des actions d’Euronext Paris.

Hiolle Industries : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a été déposée. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Sorgem Evaluation, mandaté par le conseil de surveillance en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, le groupe familial Hiolle, qui détient 80,01% du capital de ce groupe créé en 1976, spécialisé dans les services à l’industrie, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 4,70 €. Ce prix fait ressortir une prime de 29,8% par rapport au cours du 3 mai 2022. Il valorise la société cotée sur Euronext Growth à 44 millions d’euros, soit la moitié de son chiffre d’affaires 2021 (88,9 millions d’euros, en hausse de 19%). Si les conditions requises sont réunies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Sorties de cote

CNP Assurances : le retrait obligatoire interviendra le 20 juin 2022. Il portera sur 14.832.285 actions, représentant 2,16% du capital et 1,41% des droits de vote, au prix unitaire de 20,90 € net de tout frais. La suspension de cotation des actions CNP Assurances est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire.

Tivoly : le retrait obligatoire interviendra également le 20 juin 2022. Il portera sur 94.058 actions au prix unitaire de 42,05 € (incluant les actions autodétenues), représentant 8,49% du capital et 9,18% des droits de vote de ce spécialiste de l’outil coupant. La suspension de cotation de Tivoly est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire.

Advenis : le retrait obligatoire interviendra le 21 juin 2022. A l’issue de son OPR au prix de 2,80 € par action, close le 8 juin, le concert formé entre Inovalis et Hoche Partners Private Equity Investors détient désormais 94,76% du capital de cette société spécialisée dans la gestion d’actifs immobiliers et financiers. Les conditions étant déjà remplies, le retrait obligatoire portera sur 653.045 actions Advenis représentant 5,24% du capital. La suspension de cotation est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire.

Bruits de marché

Credit Suisse affectée par le démenti de State Street. L’action du n° 2 du secteur bancaire helvétique a cédé 5,7% vendredi, à 6,198 francs suisses. Crédit Suisse a décroché après le démenti de la société de gestion américaine State Street estimant les rumeurs d’un éventuel rachat de CS « sans fondements ». Mercredi, le blog financier Inside Paradeplatz avait affirmé que State Street pourrait être intéressée par un rachat de Credit Suisse, sans citer ses sources. Un scénario accueilli avec scepticisme par les analystes. Jeudi, lors d’une conférence organisée par Goldman Sachs, le patron de Credit Suisse, interrogé sur ce sujet, avait répondu à ces rumeurs par une boutade : « Mon père m’a autrefois donné un conseil : “Pour les questions vraiment stupides, il ne faut pas faire de commentaire du tout.” Alors je pense que je vais suivre le conseil de mon père ».

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end citoyen et vous remercie de votre fidélité.

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