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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la 26e semaine

Projet d’OPA simplifiée sur Robertet, projet de scission et d’OPA simplifiée sur Oncodesign, OPR en vue sur FIEBM, surenchère de Frontier Group sur Spirit Airlines et fin des négociations entre Kohl’s et Franchise Group, sans oublier les rumeurs d’intérêt sur Atos démenties par Capgemini. Tout ce qu’il faut savoir en ce début du mois de juillet.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Robertet : projet d’OPA simplifiée au prix de 885 € par action. Cette offre serait réalisée dans le cadre du programme de rachat de ses propres actions du spécialiste des produits aromatiques. Le prix serait de 885 € par action, dividende de 8 € détaché, et porterait sur un nombre maximum de 225.989 actions Robertet, représentant 9,77% du capital. Ce prix fait ressortir une prime de 4,7% sur le dernier cours coté avant l’annonce et valorise la société fondée en 1850, à Grasse, 1,9 milliard d’euros. Maubert SA, qui détient 41,97 % du capital, a fait part de son intention de présenter à l’offre les actions Robertet qu’elle détient, afin d’en garantir le succès. Quel que soit le nombre d’actions apportées à l’offre, Maubert SA demeurera l’actionnaire de contrôle de Robertet.

Oncodesign : projet de scission suivi d’une OPA simplifiée au prix de 14,41 €. Cette biotech spécialisée en médecine de précision a décidé de séparer ses deux branches d’activité « Service » et « Biotech ». Sous réserve de la réalisation de ces opérations, Edmond de Rothschild Equity Strategies IV SLP, conseillé par Elyan Partners, se porterait acquéreur de 52,17% du capital d’Oncodesign auprès de ses principaux actionnaires. Cette prise de contrôle serait suivie du dépôt d’une OPA simplifiée sur le reste de ses titres et, le cas échéant, d’un retrait obligatoire si les conditions sont réunies. Le prix serait fixé à 14,41 €, sous réserve d’un audit des comptes. Ce prix fait ressortir une prime de 57,1% sur le dernier cours coté et valorise 100% du capital d’Oncodesign (hors activité Biotech/IA) à près de 100 millions d’euros sur une base entièrement diluée.

FIEBM : l’offre publique de retrait est en marche. Par actes authentiques en date du 27 juin 2022, la Financière et Immobilière de l’Etang de Berre et de la Méditerranée a cédé une propriété formant une installation de camping et son fonds de commerce attaché, moyennant un prix global de 20,5 millions d’euros, payé comptant. Cette opération avait été autorisée par l’assemblée générale en date du 7 juin 2022. Constituant la cession du principal des actifs de la société, elle oblige l’actionnaire contrôlant la société à mettre en œuvre une offre publique de retrait. Les conditions financières de cette OPR seront arrêtées ultérieurement et tiendront compte de la cession d’actif intervenue.

Sur les autres marchés

Spirit Airlines : Frontier Group Holdings a relevé son offre. La maison mère de Frontier Airlines a décidé d’augmenter la contrepartie en espèces à 4,13 $ par action Spirit Airlines, en plus de la contrepartie en titres de 1,9126 action nouvelle Frontier Group. Frontier a également convenu qu’un dividende de 2,22 € serait payé aux actionnaires après l’approbation de la transaction. Sur cette base, le conseil d’administration de Spirit Airlines estime qu’une fusion avec Frontier est la voie la plus convaincante sur le plan financier et stratégique pour les actionnaires. JetBlue, qui propose une contrepartie globale de 31,50 $ par action, composée de 30 $ en espèces et du paiement anticipé de 1,50 $ de l’indemnité de rupture, continue de croire que sa proposition est la mieux-disante. Spirit Airlines a décidé de reporter le vote des actionnaires.

Kohl’s : fin des négociations avec Franchise Group. A la suite d’une proposition d’achat, la chaîne américaine de magasins était entrée en négociations exclusives avec Franchise Group (The Vitamin Shoppe, American Freight, Buddy’s Home Furnishings…) pour une période de trois semaines. Franchise Group a décidé de mettre fin aux négociations. « L’environnement actuel de financement et de ventes au détail a créé des obstacles importants à la conclusion d’un accord acceptable », a déclaré Peter Boneparth, président du conseil d’administration de Kohl’s. Dès lors, le conseil d’administration « a estimé qu’il n’était tout simplement pas prudent de poursuivre un accord ». Celui-ci « reste néanmoins ouvert à toute opportunité de maximiser la valeur actionnariale ». Sur la semaine, l’action Kohl’s abandonne plus d’un quart de sa valeur, à 29,23 $.

Les opérations en cours

Ucar : l’OPA simplifiée se termine le 6 juillet 2022. GOA LCD, contrôlée par Cosmobilis, qui détient au moins 67,40% du capital de ce spécialiste de la location courte durée, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 59,15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 238% par rapport au cours de clôture au 7 avril 2022 sur Euronext Growth (17,50 €), dernière séance avant la suspension, et une prime de 247% par rapport à la moyenne pondérée des 60 derniers jours avant cette date. Les sociétés Axa IARD, La Française AM et Innocap se sont engagées à apporter la totalité des actions Ucar détenues, représentant 22,52% du capital. Si les conditions requises sont remplies, GOA LCD demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Hiolle Industries : l’OPA simplifiée court jusqu’au 7 juillet 2022. Le groupe familial Hiolle (Hiolle Développement), qui détient au moins 80,01% du capital de ce groupe créé en 1976, spécialisé dans les services à l’industrie, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 4,70 €. Ce prix fait ressortir une prime de 29,8% par rapport au cours du 3 mai. Il valorise la société cotée sur Euronext Growth à 44 millions d’euros, soit la moitié de son chiffre d’affaires 2021 (88,9 millions d’euros). Si les conditions requises sont réunies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Albioma :  l’OPA sera finalement close le 27 juillet 2022. L’AMF a reçu les éléments justifiant le feu vert par la Commission européenne. L’offre publique n’est donc plus soumise à condition suspensive. Pour rappel, Kyoto BidCo (KKR), qui ne détient aucun titre de ce producteur d’énergies renouvelables, s’engage à acquérir chaque action Albioma au prix unitaire de 50 € et chaque BSAAR (bon de souscription et/ou d’acquisition d’action remboursable) au prix de 29,10 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 51,6% par rapport au dernier cours, avant les rumeurs de marché, le 7 mars 2022, et une prime de 46,6% par rapport à la moyenne pondérée sur les 3 derniers mois. Si les conditions sont remplies, KKR a l’intention de demander un retrait obligatoire.

Les résultats

Itesoft : la CDML sous le seuil des 90%. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 4 € par action, close le 24 juin 2022, la CDML, agissant de concert avec d’autres actionnaires, détient désormais 87,82% du capital et 92,63% des droits de vote de cette société spécialisée dans les logiciels de dématérialisation de documents. Dès le départ, l’initiateur avait précisé n’avoir pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

A savoir

TF1 cède les activités Publishers de Unify à Reworld Media. Le groupe audiovisuel souhaite se concentrer sur ses activités d’éditeur de contenus, de streaming multicanal et de production. Ayant reçu plusieurs marques d’intérêt, il a considéré l’offre de Reworld Media comme la plus pertinente. Le pôle d’édition numérique en jeu est notamment constitué des marques Marmiton, aufeminin, Doctissimo et Les Numériques. Ces dernières réunissent 25 millions de visiteurs uniques chaque mois et plus de 200 millions de pages vues par an. La réalisation définitive de l’opération reste soumise aux conditions habituelles, en particulier l’autorisation de l’Autorité de la Concurrence.

Eurazeo cède le solde de sa participation (51%) dans Trader Interactive. Cette transaction fait suite à l’acquisition par Carsales, en août 2021, de 49% de ce spécialiste des places de marché et fournisseur de services aux concessionnaires pour les véhicules de loisirs et les équipements professionnels. Cet accord valorise Trader Interactive à 1,897 milliard de dollars, soit 25 fois l’Ebitda ajusté 2021, ce qui fait ressortir pour Eurazeo et ses partenaires un multiple de 3,1 fois l’investissement initial. La vente de ces 51% devrait générer environ 350 millions de dollars, dont 238 millions pour Eurazeo.

Capgemini dément les rumeurs d’intérêt sur Atos. Compte tenu des rumeurs qui circulent actuellement sur le marché, « Capgemini réaffirme la position déjà exprimée publiquement à l’égard d’Atos, et qui s’applique également à toute entité potentiellement issue du groupe Atos ainsi qu’à ses différentes activités : le Groupe n’a aucune intention d’acquérir ou d’être impliqué dans ces actifs ; le Groupe n’a aucune discussion avec Atos, un tiers ou le gouvernement français à ce sujet ». La direction de Capgemini estime que ces actifs ne sont pas alignés avec la stratégie et le plan de développement du Groupe et cette position est soutenue à l’unanimité par le Conseil d’administration.

Le Revenu vient d’être doublement primé dans le cadre des Media Awards for Finance de CFA Society France (médias généralistes, économiques, financiers, papier ou web). Cette association de professionnels de la finance, membre de CFA Institute, récompense chaque année les meilleures contributions éditoriales au renforcement des bonnes pratiques en matière d’investissement et d’éthique en finance, ainsi qu’à l’amélioration des connaissances et de la compréhension du lectorat dans ces domaines.​​​​ Le Revenu a reçu le prix de la «Meilleure publication». Gérard Blandin, directeur des rédactions et du web, a reçu le prix du «Meilleur article» pour : «Bourse – Faut-il céder à la folie des Spac ?».

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end tonique et vous remercie de votre fidélité.

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