Discussions entre Renault et Nissan en vue d’un rééquilibrage de leur alliance, projet de fusion de Makheia Group avec Net Media Group, OPA amicale de Kroger sur Albertsons, projet d’OPA partielle de Diageo sur East African Breweries : ce qu’il faut savoir à la mi-octobre.
Les nouveautés
Sur Euronext Paris
Renault et Nissan sur le point de rééquilibrer leur « Alliance ». Plusieurs médias ont rapporté que Renault pourrait réduire sa part au capital de Nissan à 15% contre 43% actuellement. En contrepartie, le constructeur japonais, qui lui-même détient 15% de Renault, investirait dans « Ampère », la future entité électrique de son partenaire. Les deux groupes ont confirmé dans un communiqué commun des « discussions » sur « plusieurs initiatives » pour « renforcer la coopération ». En revanche, toujours selon les médias, Nissan ne devrait pas investir dans « Horse », le futur pôle thermique de Renault. Le constructeur français en détiendrait à terme 35% et céderait le solde au chinois Geely et au groupe pétrolier saoudien Aramco.
Eutelsat précise son projet de rapprochement avec OneWeb. L’opérateur de satellites et les actionnaires clés de OneWeb ont signé un protocole d’accord en juillet 2022 en vue d’un rapprochement entre Eutelsat et OneWeb dans une opération réalisée par échange d’actions à la suite de laquelle les actionnaires d’Eutelsat et de OneWeb détiendront chacun 50% du capital d’Eutelsat. Pour l’exercice 2023, l’entité combinée devrait réaliser un chiffre d’affaires d’environ 1,2 milliard d’euros, avec à la clé un Ebitda de 700 millions d’euros (1,4 milliard estimé en 2027). En incluant les synergies, les investissements du groupe combiné sont estimés en moyenne entre 725 et 875 millions d’euros par an, sur la période 2024 à 2030 avec une part plus importante les premières années. Eutelsat suspendra son dividende pour les trois prochains exercices avec une génération de trésorerie consacrée au déploiement de la constellation Gen 2.
Makheia Group : projet de fusion avec NetMedia Group. Cette opération fait suite à l’entrée de NetMedia Group au capital de Makheia Group, intervenue mi-septembre. Cette société (ayant pour actionnaire de référence Pascal Chevalier, président de Reworld Media) a acquis un bloc de 10.071.812 titres, soit 20% du capital de Makheia Group, ainsi que la dernière tranche des obligations convertibles détenues par Isatis Capital. L’opération se fera par fusion-absorption de NetMedia Group par Makheia Group. L’objectif est de créer un nouveau leader français des media BtoB, de la communication et du content marketing. Le rapport d’échange, conforté par une approche multicritères, sera prochainement arrêté et communiqué.
Sur les autres marchés
Kroger lance une OPA amicale sur Albertsons Companies. À la suite d’un accord définitif, le géant américain des supermarchés va mettre la main sur son concurrent pour une valeur d’entreprise de 24,6 milliards de dollars (incluant une dette nette de 4,7 milliards). Pour chaque action Robertsons, Kroger offre 34,10 $, soit une prime de 32,8% sur le cours non affecté par les rumeurs, le 12 octobre 2022, et une prime de 29,7% sur la moyenne des 30 dernières séances. Ce nouvel ensemble exploitera un total de 4.996 magasins, 66 centres de distribution, 52 usines de fabrication, 3.972 pharmacies et 2.015 stations-service dans 48 États et le district de Columbia !
Diageo a l’intention de lancer une OPA partielle sur East African Breweries. Le géant britannique des spiritueux, via Diageo Kenya, a notifié à East African Breweries (EABL) son intention d’augmenter sa participation jusqu’à 65% par le biais d’une OPA partielle. Actuellement, Diageo Kenya détient 50,03% du capital d’EABL, cotée à la Bourse de Nairobi. Sous réserve des approbations réglementaires, les détails de l’offre seront exposés dans un document mis à la disposition des actionnaires. Diageo Kenya n’a toutefois pas l’intention de faire une OPA sur EABL et demandera à l’Autorité des marchés une dispense à l’obligation de lancer une offre sur la totalité du capital.
Les opérations en cours
Nextstage : l’offre alternative se termine mercredi 19 octobre 2022. La société en commandite par action NextStage EverGreen s’engage à acquérir en espèces les actions non détenues au prix de 108 € par action ou en titres, à raison d’une action NextStage EverGreen remise – cette dernière n’étant pas cotée – pour une action Nextstage apportée. Le prix de 108 € fait ressortir une prime de 23,4% sur le cours du 25 juillet et valorise cette société, spécialiste de l’investissement en fonds propres dans les entreprises de taille moyenne, à 223 millions d’euros. L’initiateur a conclu des engagements d’apport à la branche échange portant sur 87,96% du capital. Si les conditions requises sont remplies, il est prévu de mettre en œuvre un retrait obligatoire.
Cast : l’OPA simplifiée sera également close mercredi 19 octobre 2022. Financière Da Vinci, structure contrôlée par Bridgepoint, qui détient au moins 73,98% du capital de cette société spécialisée dans l’analyse, la mesure et la cartographie des logiciels, s’engage à acquérir chaque action au prix de 7,55 €. Ce prix fait ressortir une prime de 26,9% par rapport au cours du 17 mai 2022 et une prime de 68,1% par rapport à la moyenne des 90 dernières séances avant cette date. Dans l’hypothèse où le retrait obligatoire serait mis en œuvre, il serait versé aux actionnaires ayant apporté leurs titres à l’offre un complément de prix de 0,30 € par action. Dans ce cas, le prix de 7,85 € ferait ressortir une prime de 31,9% par rapport au cours du 17 mai 2022 et une prime de 74,8% par rapport à la moyenne des 90 dernières séances avant cette date.
A savoir
1000mercis : Positive Ympact monte dans le capital. Cette structure, contrôlée à parité par les fondateurs de 1000mercis, a acquis un bloc de 164.618 actions auprès de NextStage AM. La transaction a été effectuée au prix de 30 € par action (contre un dernier cours de 24,60 €). Positive YmpacT détient dès lors 1.698.508 actions de 1000mercis, représentant 75,62% du capital de cet expert en CRM digital et marketing programmatique. Pour mémoire, à l’issue de l’OPA rouverte au prix de 30 € par action, close le 16 juin 2022, Positive YmpacT n’avait porté son contrôle qu’à 68,29%.
Reworld Media : feu vert pour le rachat d’Unify. Le 22 septembre, le groupe Reworld a notifié auprès de l’Autorité de la concurrence son projet de prise de contrôle exclusif d’Unify, « pôle digital » de TF1. Cette société est active dans les secteurs de l’édition de magazines papiers (Marmiton) et de la vente d’espaces de publicité dans la presse magazine, ainsi que dans l’exploitation de sites Internet (aufeminin.com, doctissimo.fr, marmiton.org, etc.), de médias sociaux (Fraîches, Minute Buzz, Juste Mieux) et la vente d’espaces de publicité en ligne. Considérant que l’opération n’est pas de nature à porter atteinte à la concurrence, l’Autorité a autorisé l’opération sans conditions.
L’AMF met en garde les actionnaires vis-à-vis des sociétés ayant recours à des financements dilutifs. A la recherche de fonds propres, certaines sociétés cotées ont recours à des financements sous forme d’equity lines ou d’OCABSA (obligation convertible en actions avec bon de souscription d’actions). Devant la recrudescence de réclamations émanant de particuliers, l’AMF a réalisé une étude portant sur un échantillon de 69 entreprises. Résultats : 57 sociétés, soit 83% de l’échantillon, ont vu leur cours évoluer à la baisse après leur levée de fonds, avec un recul moyen de 72% ; le cours de 20 d’entre elles, soit 29% de l’échantillon, a perdu plus de 90% ; seulement 12 sociétés, soit 17% de l’échantillon, ont vu leur cours progresser. Lire l’étude de l’AMF.
Le prix Sveriges Riksbank en sciences économiques à la mémoire d’Alfred Nobel 2022 a été décerné à Ben S. Bernanke (ancien président de la réserve fédérale), Douglas W. Diamond et Philip H. Dybvig « pour leurs recherches sur les banques et les crises financières ». La Grande Dépression des années 1930 a paralysé les économies mondiales pendant de nombreuses années et a eu de vastes conséquences sociétales. Cependant, nous avons mieux géré les crises financières qui ont suivi grâce aux travaux de recherche des lauréats de cette année, explique en substance le jury. Et d’ajouter : Ils ont démontré l’importance de prévenir les effondrements bancaires généralisés.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end avec du carburant et vous remercie de votre fidélité.
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