OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 22

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA en vue sur Baccarat, retrait de la proposition de PPG sur Akzo Nobel, fusion effective de Sporever et Reworld Media comme de NN Group et Delta Lloyd, sans oublier les offres en cours (Zodiac, Radiall, IsCool, DL Software, Paref, Kate Spade, NXP) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

En France

Baccarat : OPA en vue du fonds chinois FFC à 222,70 €. Fortune Fountain Capital a signé une promesse irrévocable avec des entités affiliées à Starwood Capital Group et à L Catterton pour acquérir leurs participations de 88,8% à un prix de 222,70 € par action. Ce prix fait ressortir une décote de 14,3% sur le dernier cours coté (259,90 €), en hausse de 14,5% depuis le début de l’année, et valorise cette cristallerie de renommée mondiale, créée en 1764, près de 185 millions d’euros. La réalisation de la cession sera suivie par le dépôt d’un projet d’offre publique obligatoire au même prix par action, sans intention de procéder à une radiation des actions de la cote.

Reworld Media a absorbé Sporever. Reworld Media, groupe digital dont les activités s’appuient sur un réseau propriétaire d’une dizaine de marques, et Sporever, spécialisé dans la production et de l’édition de contenus pour le Web, le mobile et la télévision via Media365, ne font désormais plus qu’un. Suite à l’approbation de l’opération par l’assemblée générale des actionnaires du 24 mai 2017, Reworld Media a annoncé la réalisation de la fusion-absorption de Sporever, à raison de 0,50 action Reworld Media pour 1 action Sporever. En conséquence, le capital de Reworld Media a été porté à 692 259,16 € divisé en 34.612.958 actions.

A l’étranger

Akzo Nobel : PPG Industries jette l’éponge. Le groupe américain spécialisé notamment dans les peintures a décidé de retirer sa proposition en vue d’un rapprochement avec son concurrent néerlandais et ne lancera pas d’offre publique. « Nous espérions tout au long du processus que les conseils d’Akzo Nobel verraient le mérite de notre proposition », a déclaré Michael McGarry, président de PPG. Mais, malgré « des engagements et des assurances supplémentaires et spécifiques », ces derniers « ont constamment refusé de s’engager et n’ont pas répondu à notre appel ».

NN Group : la fusion avec Delta Lloyd est effective. La fusion des deux compagnies néerlandaises est entrée en vigueur au 1^er juin 2017. Les actionnaires qui détiennent encore des actions Delta Lloyd recevront des actions NN Group, à raison de 0,1662 action NN Group pour une action Delta Lloyd, ce qui correspond au prix d’offre de 5,40 €. Avec ce rapprochement, les deux assureurs vont « créer le leader diversifié des Pays-Bas dans le domaine de la retraite, de l’assurance vie et non vie et des services bancaires, avec une solide plateforme de gestion d’actifs ».

Les opérations en cours

En France

Zodiac Aerospace : Safran peut déjà compter sur 18% du capital. Par courrier reçu le 30 mai 2017, l’AMF a été destinataire de quatre conventions conclues le 24 mai 2017, dans le cadre du projet d’offre publique annoncé par Safran visant les titres Zodiac Aerospace. Les principales clauses de ces conventions prévoient que : le Fonds Stratégique de Participations s’engage à apporter à l’offre 3,73% du capital ; FFP 2500 actions ; FFP Invest 5,17% du capital ; plusieurs actionnaires (membres des familles Domange, Blanc, Lombard et la société Fidoma) 9,22% du capital.

Radiall : l’OPA simplifiée se termine le 9 juin 2017.  La cour d’appel de Paris a rejeté les recours contre la décision de conformité de l’OPA simplifiée déposée par Oddo & Cie, agissant pour le compte de Hodiall et des autres membres du groupe familial Gattaz. L’offre publique est donc rouverte jusqu’au 9 juin 2017, date à laquelle interviendra sa clôture définitive, et ce, au prix de 252,50 € par action (compte tenu du détachement du dividende de 2,50 €).

IsCool Entertainment : ICE Participations a déposé son offre. Suite à l’acquisition de 76,11% du capital, cette filiale d’Hachette Livre s’engage à acquérir la totalité des actions IsCool non détenues au prix unitaire de 0,75 €. Ce prix fait ressortir une prime de 97,4% sur le dernier cours avant l’annonce et une prime de 103% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. L’initiateur a l’intention de demander, si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre se déroulerait du 22 juin au 5 juillet 2017.

DL Software : DL Invest a déposé également son offre. Ce projet fait suite à l’acquisition de 84,56% du capital de l’éditeur de logiciels pour PME au prix unitaire de 22,06 €. L’initiateur s’engage donc à acquérir la totalité des actions non détenues au même prix, soit une prime de 7,7% sur le dernier cours coté avant l’annonce et de 23,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois précédents. Un complément de prix de 1 € sera versé aux actionnaires ayant apporté leurs titres à l’offre dans l’hypothèse où DL Invest franchirait les seuils de 95% dans les douze mois suivant le feu vert de l’AMF. L’offre devrait se dérouler du 23 juin au 6 juillet 2017.

Paref : résultats de l’assemblée générale mixte. Toutes les résolutions soumises au vote des actionnaires ont été adoptées, en particulier la suppression des droits de vote double et la transformation de la structure de gouvernance de Paref en société anonyme à conseil d’administration. La distribution d’un dividende de 2 € au titre de l’exercice 2016, qui sera détaché le 7 juin avant Bourse, a également été approuvé. L’acquisition par Fosun de 50,01 % du capital à un prix de 75 € par action devrait intervenir avant la fin du 1^er semestre 2017. Par suite, Fosun déposera un projet d’OPA simplifiée au même prix.

A l’étranger

NXP : Qualcomm prolonge son offre jusqu’au 28 juin 2017. Le fabricant américain de semi-conducteurs propose d’acquérir chaque action de son concurrent néerlandais coté sur le Nasdaq au prix de 110 $, valorisant NXP 47 milliards de dollars. Au 30 mai, 14,1% des actions ont été apportées à l’offre qui, en cas de réussite, permettra à Qualcomm d’étendre ses activités à l’automobile, l’internet des objets et les réseaux.

Kate Spade : l’OPA amicale de Coach est ouverte. Jusqu’au 23 juin 2017, le maroquinier américain offre 18,50 $ par action, valorisant l’enseigne connue pour ses sacs à main colorés 2,4 milliards de dollars. Ce prix fait ressortir une prime de 9% sur le dernier cours de Kate Spade avant l’annonce et de 27,5% sur celui au 27 décembre 2016, dernière séance avant les premiers mouvements spéculatifs.

Les résultats

Syngenta : ChemChina proche des 95%. China National Chemical Corporation a publié les résultats définitifs concernant l’offre de rachat du géant suisse pour un montant de 43 milliards de dollars. A l’issue de l’offre, 94,7% des actions ont été apportées. Le groupe chinois réaffirme son intention de demander l’annulation des actions restantes si le seuil de 98% est dépassé. A cette fin, il a l’intention de procéder à des achats en Bourse ou à des transactions hors marché. A défaut, il souhaite mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire.

Changements de tour de table

Onet : FFP sort du capital de sa maison mère. Initialement engagé pour 5 ans, cette société détenue majoritairement par le Groupe familial Peugeot sort du capital de Holding Reinier au terme de 10 années de collaboration. FFP avait annoncé cette sortie en fin d’année 2015, aujourd’hui finalisée avec l’arrivée d’EMZ (anciennement Euromezzanine), qui le remplace comme nouvel actionnaire minoritaire. A fin 2016, suite à la cession de la moitié de sa participation (le 21 janvier 2016, pour 45 millions d’euros, NDLR), la FFP détenait encore 11,2% de Holding Reinier, lequel détient 96,8% d’Onet, spécialisé dans l’hygiène et la propreté de l’environnement de travail.

A savoir

Saint-Gobain déterminé à racheter le suisse Sika, qui se positionne comme leader mondial de l’étanchéité. L’opération « consiste à racheter auprès de la famille Burkard le bloc de contrôle de 17% du capital de Sika et de 53% des droits de vote associés, rappelle Pierre-André de Chalendar, PDG de Saint-Gobain, dans un entretien au Revenu. « Les administrateurs de Sika ont privé le holding de la famille de ses droits de vote, et le litige est maintenant entre les mains de la justice suisse. J’ai bon espoir qu’à la fin 2018 la famille récupère ses droits de vote et que nous puissions conclure l’opération ». Ajoutant : « le prix défini il y a deux ans pour l’acquisition de ce bloc de contrôle est figé (2,4 milliards d’euros) et, comme les résultats de Sika se sont depuis beaucoup améliorés, cette opération nous sera encore plus profitable ».

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un long et superbe week-end et vous remercie de votre fidélité.

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