Inside

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 42

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPRA d’Assystem, projet d’OPA sur Hubwoo, offre en vue sur Baccarat, surenchère de Hochtief sur Abertis, sans oublier les opérations en cours (Accès Industrie, Le Tanneur, Essilor/Luxottica) et les bruits de marché (Sprint/T-Mobile, Studios Weinstein, Aldermore, Foncière Développement Régions) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

En France

Assystem lance une OPRA au prix de 37,50 € par action. Conformément aux annonces, l’offre porte sur un nombre maximum de 6 millions d’actions représentant 27% du capital, voire 28,35% (sous déduction du nombre d’actions auto-détenues), au prix unitaire de 37,50 €, soit un montant maximum de 225 millions d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 18,3% par rapport au cours du 16 octobre 2017. HDL Development, premier actionnaire avec 63,70%, a fait part de son intention d’apporter à l’offre 3.821.738 actions. Sous réserve de l’approbation par l’assemblée générale extraordinaire, prévue pour le 22 novembre 2017, et du feu vert de l’AMF, l’offre devrait être ouverte du 24 novembre au 14 décembre 2017.

Hubwoo : projet d’OPA de Proactis. Suite à l’acquisition de Perfect Commerce, détenant 78,95% de Hubwoo, Proactis a franchi indirectement à la hausse le seuil de 30% du capital de la société de logiciels et de services pour le Procure-to-Pay. Au départ, il avait été annoncé que Proactis déposerait auprès de l’AMF une demande de dérogation à l’obligation de dépôt d’un projet d’offre publique sur Hubwoo. Proactis renonce finalement au bénéfice de ladite dérogation. Les conditions financières, et notamment le prix de l’offre par action, n’ont toutefois pas encore été arrêtées.

A l’étranger

Abertis : Hochtief surenchérit sur l’offre d’Atlantia. La société allemande de BTP, filiale du groupe espagnol ACS, propose 18,76 € par action Abertis ou 0,1281 action nouvelle Hochtief, valorisant le concessionnaire d’autoroutes espagnol 17,1 milliards d’euros. L’offre est donc meilleure que celle d’Atlantia qui propose une contrepartie globale en espèces de 16,50 € par action Abertis, avec la possibilité d’opter, en partie ou en totalité, pour un paiement en titres, sur la base de 0,697 action nouvelle Atlantia pour une action Abertis, soit un montant de 16,3 milliards d’euros.

Les opérations en cours

Accès Industrie : l’OPA simplifiée à un prix rehaussé est ouverte jusqu’au 8 novembre 2017. AI Holding, qui détient directement et indirectement 91,83% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 7,57 €, contre 6,78 € initialement, soit une amélioration de 11,6%. Ce prix extériorise désormais une décote de 34,2% sur le dernier cours du 22 juin 2017 (11,50 €) avant l’annonce de l’opération et est égal à la moyenne des cours pondérés des volumes sur les trois derniers mois précédents (7,57 €). A noter que l’initiateur a l’intention de demander, le cas échéant, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sur les actions du spécialiste de la location de chariots et de nacelles élévatrices.

Le Tanneur : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 1er novembre 2017. Tolomei Participations, qui détient déjà 50,22% du capital de la société de maroquinerie, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 2,50 €. L’offre ne vise pas les actions détenues par Qatar Luxury Group, qui s’est engagée à ne pas apporter ses actions. Le prix fait ressortir une prime de 31,6% par rapport au cours du 6 juin 2017, dernière séance avant l’annonce du projet de recapitalisation. Elle s’élève à 29,9% par rapport à la moyenne pondérée des cours sur les 3 derniers mois. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire, ni de demander la radiation des actions Le Tanneur.

Baccarat : l’OPA de FFC se dessine. Après obtention de l’avis positif du comité d’entreprise, Fortune Fountain Capital a signé le contrat d’acquisition de 88,8% du capital de Baccarat, auprès d’entités affiliées à Starwood Capital Group et à L Catterton, dont le projet avait été annoncé le 2 juin dernier. La réalisation de l’opération reste soumise à certaines approbations réglementaires en République populaire de Chine ainsi qu’aux conditions de closing usuelles. Conformément à la règlementation, la réalisation de l’acquisition sera suivie d’une OPA obligatoire sur le solde des actions Baccarat au prix de 222,70 € par action.

Essilor/Luxottica : Bruxelles se donne dix jours de plus. La Commission européenne repousse au 26 février 2018, contre le 12 février initialement, la date butoir pour prendre sa décision sur le projet de fusion entre les deux chefs de file de l’optique. La Commission craint que la concentration réduise la concurrence sur le marché des verres de lunetterie. L’enquête initiale menée par la Commission européenne a soulevé plusieurs questions concernant en particulier la conjugaison entre la forte implantation d’Essilor sur le marché des verres et la forte implantation de Luxottica sur le marché des articles de lunetterie.

Les résultats

Paref : Fosun réussit son OPA simplifiée. A l’issue de son offre qui s’est déroulée du 5 au 18 octobre 2017 au prix de 73 € par action, Fosun Property Europe Holdings contrôle désormais 71,37% du capital de la société immobilière. Sa détention dépassant 50,01% du capital, la promesse de vente dont bénéficiait Fosun de la part d’Anjou Saint-Honoré, portant sur 9,10% du capital de Paref, est devenue caduque.

Eurosic : le retrait obligatoire interviendra le 24 octobre 2017. Il portera sur 153.898 actions et 4.392 OSRA de la société foncière au prix de 51 € par action ou par OSRA Eurosic, soit le prix de la branche en numéraire. La suspension de la cotation est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire. A l’issue de son offre publique, Gecina détient 95,29% du capital et 99,97% des OSRA Eurosic.

Dans les tours de table

Alstom : l’Etat restitue les titres prêtés par Bouygues. Alstom et Siemens ont annoncé le 26 septembre leur intention de rapprocher leurs activités mobilité pour créer un champion de la construction et de la signalisation ferroviaires. Conformément aux annonces faites par le ministre de l’Economie et des Finances, l’Etat n’a pas exercé les options d’achat dont il disposait sur les titres Alstom prêtés par Bouygues. Il a donc restitué les 43.825.360 actions concernées à Bouygues, le 17 octobre 2017, à l’expiration de la durée de prêt prévue contractuellement.

Bruits de marché

Sprint et T-Mobile US : vers l’annonce d’une fusion ?  Selon le quotidien japonais Nihon Keizai Shinbun (Nikkei), Softbank, actionnaire majoritaire de Sprint, et Deutsche Telekom, maison-mère de T-Mobile US, seraient parvenus à une entente en vue d’une fusion de leurs filiales respectives. En cas d’accord entre les 3e et 4e opérateurs de téléphonie mobile, ce rapprochement rebattrait les cartes d’un secteur, actuellement dominé par AT&T et Verizon, mais qui devrait passer sous les fourches caudines des autorités américaines de régulation.

Les studios de production Weinstein bientôt dans le giron de Colony Capital ? The Weinstein Company, dont le cofondateur fait l’objet de graves accusations de viol et d’agressions sexuelles, « est entrée dans une période de négociation avec Colony Capital sur une possible vente de tous ses actifs ou une partie importante de ses biens », indique la société américaine, ajoutant avoir conclu un accord « préliminaire » pour un apport d’argent frais avec ce fonds d’investissement.

Aldermore s’est stabilisée cette semaine après son envolée. L’action de la banque britannique a clôturé à 304,70 pence, mais garde une avance de 37,6% sur un mois. Aldermore a confirmé avoir reçu une proposition d’achat d’un montant de 1,1 milliard de livres de la part de la banque sud-africaine FirstRand. « L’acquisition éventuelle d’Aldermore,  avec son modèle d’exploitation unique, son positionnement sur le marché et sa capacité à attirer des  dépôts, constituerait la plate-forme idéale » pour sa stratégie de croissance et de diversification au Royaume-Uni, a déclaré FirstRand. Conformément à la réglementation britannique, FirstRand a désormais jusqu’au 10 novembre 2017 pour décider si elle lance une offre.

Foncière Développement Logements (FDL) suspendue de cotation, jusqu’à l’ouverture de la séance du mardi 24 octobre 2017, dans l’attente de la publication d’un communiqué. Au cours de 8,54 €, en hausse de 14% depuis le début de l’année, FDL affiche une capitalisation de 580 millions d’euros. En attendant, sa maison mère Foncière des Régions a décidé de simplifier ses structures, via une fusion-absorption par Foncière des Murs de FDM Management. A l’issue de cette opération, qui devrait être finalisée début 2018, Foncière des Régions, unique associé commandité de Foncière des Murs, détiendra 42% du capital de sa filiale et en gardera le contrôle.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un très beau week-end et vous remercie de votre fidélité.

© Médiange. Tous droits réservés

Partager