Musée Grévin : projet d’OPR au prix de 66 € par action

C’est un « monument historique » – il a ouvert ses portes le 5 juin 1882 – qui s’apprête à sortir de la cote parisienne. La Compagnie des Alpes (CDA) a déposé le 1^er février 2022, par l’entremise du Crédit Agricole Mutuel des Savoie, un projet d’offre publique de retrait visant les actions Musée Grévin. La CDA, qui détient déjà 95,88% du capital et 97,39% des droits de vote, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 66 €.

Ce prix fait ressortir une prime de 24,5% sur le dernier cours coté au 31 janvier 2022 et une prime de 29,7% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Ce qui valorise l’entreprise, cotée sur le compartiment C d’Euronext Paris, 33 millions d’euros. Comme il est précisé dans la note d’information, « la faible liquidité (0,6% du capital échangé depuis 1 an) et le fait que la société ne soit suivie par aucun analyste financier limitent la pertinence de cette méthode de valorisation ». Dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

La Compagnie des Alpes souhaite intégrer sa filiale de manière plus complète. La mise en œuvre du retrait obligatoire permettra ainsi au Musée Grévin de « simplifier la gestion de son actionnariat et corrélativement de se libérer de ses obligations réglementaires et administratives liées à l’admission aux négociations de ses actions sur Euronext Paris et ainsi de réduire les coûts qui y sont associés ».

Pour son exercice 2020/2021, clos le 30 septembre dernier, le chiffre d’affaires s’est élevé à 4 173 K€, en baisse de 48,6% par rapport à l’exercice précédent. L’activité a été, bien sûr, très affectée par le contexte sanitaire lié au Covid-19 et par la mise en œuvre du 2^e confinement décidé par les autorités à compter du vendredi 30 octobre 2020. Musée Grévin n’a pu rouvrir ses portes que le 19 mai et ce, dans un contexte de jauge limitée.

Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 18 au 31 mars 2022, la mise en œuvre du retrait obligatoire intervenant le 1^er avril 2022.