Les groupes français ont montré qu’ils ne manquaient pas d’ambition, avec notamment l’OPA amicale de FDJ sur le suédois Kindred (Unibet) et celle de Sanofi sur Unhibrx. Deux offres bien plus modestes viennent également de démarrer (Euro Ressources et Altur Investissement) et deux se terminent bientôt (Orapi et Boiron). Tout ce qu’il faut savoir en cette fin janvier.
Les nouveautés
FDJ lance une OPA amicale sur Kindred, un des leaders européens des paris et jeux en ligne, exploitant notamment la marque Unibet. Cette offre est faite au prix de 130 couronnes par action Kindred, cotée au Nasdaq Stockholm, soit une prime de 24% sur le cours au 19 janvier 2024 et de 35% par rapport par rapport à la moyenne des 30 dernières séances, ce qui correspond à une valeur d’entreprise de 2,6 milliards d’euros. Avec cette opération, la présence du groupe FDJ à l’international sera accrue pour représenter environ 20% de son produit brut des jeux (PBJ), comparé à 6% aujourd’hui. La part du digital dans le PBJ passera de 14% pour FDJ à 29% pour le nouvel ensemble. L’OPA sera ouverte le 19 février 2024 pour une période de neuf mois maximum. La réalisation de l’OPA restera soumise à l’obtention des autorisations réglementaires et à l’acquisition par FDJ d’au moins 90% du capital de Kindred.
Sanofi lance une OPA amicale sur Inhibrx. Avec cette acquisition valorisée 1,7 milliard de dollars, le groupe pharmaceutique français va pouvoir enrichir son portefeuille dans le domaine des maladies rares. Pour chaque action Inhibrx cotée sur le Nasdaq, les actionnaires d’Inhibrx recevront 30 $ en numéraire, un droit de valeur contingente de 5 $ (subordonné à l’atteinte d’étapes réglementaires) et 0,25 action d’une nouvelle société cotée en Bourse qui conservera les actifs non-INBRX-101 de Inhibrx (New Inhibrx). Sanofi conservera une participation de 8% dans New Inhibrx. L’acquisition, qui devrait être finalisée au 2e trimestre 2024, est subordonnée à l’opération de scission aboutissant à la création de New Inhibrx et aux autres conditions de clôture usuelles.
Macy’s repousse une offre non sollicitée. La chaîne américaine de magasins, qui possède l’enseigne Bloomingdale’s, a reçu le mois dernier une proposition non sollicitée et non contraignante de la part des sociétés d’investissement Arkhouse et Brigade pour acquérir toutes les actions au prix de 21 $. Un tel prix valorise Macy’s 5,8 milliards de dollars. Le conseil d’administration de Macy’s a estimé que cette proposition « manque de valeur convaincante » et que les deux sociétés « n’ont pas réussi à fournir la preuve d’un plan de financement viable ». Macy’s reste toutefois ouvert « aux opportunités de création de valeur et continuera d’agir dans le meilleur intérêt de tous les actionnaires ».
Les opérations en cours
Celles qui démarrent…
Euro Ressources : l’OPR est ouverte jusqu’au 7 février 2024. Le groupe aurifère canadien Iamgold, qui détient déjà 90% du capital via Iamgold France, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 3,50 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 4,5% sur le dernier cours coté au 10 novembre 2023 et une prime de 9,1% sur la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. La principale activité d’Euro Ressources consiste en la détention d’un droit de redevance assis sur la production de la mine d’or Rosebel au Suriname. Iamgold, qui remplit d’ores et déjà les conditions de détention, a demandé le retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR.
Altur Investissement : l’OPA simplifiée court jusqu’au 8 février 2024. Suffren Holding, société contrôlée par M. François Lombard et sa famille, qui détient déjà de concert 83,54% du capital de cette société de capital investissement, s’engage à acquérir les titres non détenus au prix de 11 €. Ce prix fait ressortir une prime de 17% sur le dernier cours avant cette annonce et une prime de 20% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A noter que ce prix est supérieur à la quote-part de l’actif net réévalué (ANR) au 30 septembre 2023, soit 10,85 € par action.
… Et celles qui se terminent
Orapi : l’OPA sera close le 31 janvier 2024. Groupe Paredes, qui détient au moins 34,8% du capital et 2.242.763 ORA 2 de ce spécialiste des produits d’hygiène professionnels, s’engage à acquérir chaque action au prix de 6,50 € par action et chaque ORA au prix de 5,20 €. Le prix de 6,50 € par action fait ressortir une prime de 43% par rapport au cours d’Orapi, le 15 juin 2023, et une prime de 56% par rapport à la moyenne des 30 dernières séances précédant cette date. Kartesia, détenteur de 29,8% du capital, a fait savoir qu’elle accepte d’apporter ses actions Orapi.
Boiron : l’OPA simplifiée se termine le 31 janvier 2024. Boiron Développement (contrôlée par le concert familial Boiron), qui détient au moins 75,56% du capital de ce laboratoire spécialisé dans l’homéopathie, s’engage donc à acquérir les actions non détenues au prix de 39,64 €, sachant qu’un dividende exceptionnel de 10,36 € a été mis en paiement le 20 octobre 2023. Ce prix de 39,64 € fait ressortir une prime de 36% sur le dernier cours avant l’annonce du projet, le 3 juillet, et une prime de 39,2% par rapport à la moyenne des 60 dernières séances. Si les conditions requises sont réunies, Boiron Développement a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Les résultats
Telefonica réussit son OPA sur sa filiale allemande. À la suite de son offre, close le 17 janvier 2024, le géant espagnol des télécoms a porté son contrôle de 71,81% à 93,1% dans le capital de Telefonica Deutschland pour un montant total de 1.483 millions d’euros. Telefonica proposait d’acquérir les actions non détenues au prix de 2,35 €, soit une prime de 37,6% par rapport au cours du 6 novembre 2023. L’opérateur souhaite se concentrer sur ses principales zones géographiques (Espagne, Brésil, Allemagne et Royaume-Uni) et a réaffirmé « son engagement fort sur le marché allemand, qui représente l’un des marchés de télécommunications les plus attractifs et les plus stables d’Europe ».
Sortie de cote
ESI Group : le retrait obligatoire est intervenu le 26 janvier 2024. Il a porté sur 113.593 actions (au prix de 155 € net de tout frais), représentant 1,84% du capital et 3,62% des droits de vote de cette société spécialisée dans les progiciels destinés à la réalisation d’essais virtuels, désormais dans le giron de Keysight Technologies.
A savoir
Crédit Agricole prend 7% du capital de Worldline. Cet investissement s’inscrit dans la continuité du partenariat stratégique entre la banque verte et Worldline, afin de créer un acteur majeur des services de paiements aux commerçants en France. Les travaux préparatoires pour la création de la co-entreprise se déroulent conformément au calendrier annoncé, avec un lancement opérationnel en 2024, dès l’obtention des autorisations règlementaires nécessaires au démarrage de son activité.
Casino a cédé sa participation dans le groupe Éxito. Dans le cadre des OPA lancées aux États-Unis et en Colombie par le Groupe Calleja sur Almacenes Éxito, le groupe de distribution a cédé sa participation directe de 34,05%. Grupo Pão de Açucar (GPA), société brésilienne contrôlée par Casino, a également apporté sa participation de 13,31% dans Éxito. A l’issue de ces offres, le Groupe Calleja a acquis 86,84% du capital d’Éxito. Dans le cadre de cette transaction, le groupe Casino a encaissé un produit brut de 400 millions de dollars (367 millions d’euros) et GPA 156 millions de dollars.
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