OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 20

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Une OPR (Officiis Properties), une OPA amicale (Cray), une fusion avortée (Liberbank / Unicaja Banco), une offre réussie (Dia) et une autre mise en échec (Scout24), sans parler des bruits (Commerzbank, Osram Licht) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Officiis Properties : la voie est libre pour l’OPR à 1,20 € l’action. La filiale de cette foncière de bureaux (ex-Züblin Immobilière France), Officiis Properties Paris Ouest 1, a cédé l’immeuble Newtime à un véhicule géré par Primonial REIM pour un prix net vendeur de 160,1 millions d’euros. Suite à cette cession et en application de l’article 236-6 du règlement général de l’AMF, REOF Holding, actionnaire majoritaire d’Officiis Properties, a indiqué qu’elle mettrait en œuvre une offre publique de retrait visant la totalité des actions qu’elle ne détient pas ainsi que les obligations convertibles en actions aux prix de 1,20 € par action et de 2,05 € par obligation convertible.

Sur les marchés étrangers

Hewlett Packard Enterprise acquiert le fabricant de supercalculateurs Cray. Les deux sociétés ont conclu un accord définitif aux termes duquel HPE va acheter cette entreprise américaine fondée en 1972 par Seymour Cray au prix de 35 $ par action, soit une prime de 17,4% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce, ce qui valorise Cray environ 1,4 milliard de dollars. Selon HPE, « l’explosion de données issues de l’intelligence artificielle, de l’apprentissage automatique et de l’analyse de données volumineuses, ainsi que l’évolution des besoins des clients pour des charges de travail intensives en données entraînent une expansion significative du calcul haute performance ». Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée d’ici le premier trimestre de l’exercice 2020 de HPE.

Liberbank et Unicaja Banco mettent un terme à leurs discussions. Les deux banques espagnoles, qui avaient entamé des pourparlers en vue d’une éventuelle fusion, n’ont pas réussi à se mettre d’accord sur les conditions qui devaient sceller l’opération et donner naissance à la sixième banque espagnole en termes d’actifs. « Les parties n’ont pas trouvé d’accord sur un éventuel échange d’actions, donc le conseil d’Unicaja Banca a décidé à l’unanimité de mettre un terme aux négociations », a déclaré la banque dans un communiqué, dont les termes sont repris par Liberbank.

Les opérations en cours

Euronext : les actionnaires approuvent le rachat de la Bourse d’Oslo. Lors de l’assemblée générale du 16 mai à Amsterdam, les actionnaires du principal opérateur paneuropéen, qui gère déjà les places de Paris, Bruxelles, Amsterdam, Lisbonne et Dublin, ont unanimement voté en faveur de l’acquisition par Euronext de 100% de la société Oslo Bors VPS. L’approbation des actionnaires était la dernière condition essentielle à la conclusion de la transaction, car la plupart des conditions préalables décrites dans l’offre d’Euronext étaient déjà remplies, y compris l’approbation du ministère des Finances de la Norvège. Euronext s’attend à respecter les conditions habituelles restantes et à clôturer la transaction avant la fin du 2^e trimestre 2019.

Quotium Technologies : l’OPR sera ouverte du 17 au 31 mai 2019. La société Technologies, qui détient désormais 99,15% du capital et 99,52% des droits de vote de cet acteur français de l’édition logicielle, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 11,30 €. Ce prix fait apparaître une prime de 0,9% sur le dernier cours avant l’annonce (11,20 €) et une prime de 0,3% sur la moyenne pondérée des 60 dernières séances. Le retrait obligatoire interviendra le 3 juin 2019.

Les résultats

Dia : LetterOne réussit son offre. A l’issue de son OPA, qui avait été prolongée jusqu’au 6 mai 2019 inclus, le fonds d’investissement de l’homme d’affaires russe Mikhaïl Fridman a porté sa participation de 29% à 58,4% dans la chaîne de hard discount espagnole. LetterOne proposait d’acquérir chaque action Dia au prix inchangé de 0,67 €, mais avait abaissé les conditions d’acceptation minimales à 50% du capital. Cette condition étant satisfaite, l’offre a donc une suite positive.

En revanche, l’offre sur Scout24 est mise en échec. Pulver BidCo, holding contrôlé par des fonds conseillés par Hellman & Friedman et des sociétés affiliées à Blackstone, a annoncé que l’OPA visant les actions du spécialiste allemand des petites annonces et de la publicité sur Internet n’a pas atteint le seuil d’acceptation de 50% plus une action. En conséquence, l’offre n’a pas abouti. Pour rappel, Pulver BidCo offrait 46 € par action Scout24, ce qui faisait ressortir une prime de 27,4% sur le cours du 13 décembre 2018 et valorisait Scout24 environ 4,9 milliards d’euros.

Sortie de cote

Stallergenes Greer : la radiation des actions d’Euronext est intervenue le 17 mai 2019. Suite à l’adoption des résolutions nécessaires à la mise en œuvre du Scheme of arrangement, les actionnaires auront le droit de recevoir de la part de Waypoint (Ares Life Sciences) 37 € en espèces pour chaque action de ce spécialiste du développement des traitements d’immunothérapie allergénique. Le paiement de la contrepartie en numéraire à l’agent payeur est prévue au plus tard le 23 mai 2019, avec un paiement ensuite aux actionnaires, conformément aux procédures normales.

A savoir

Le conseil constitutionnel valide la privatisation d’ADP et de La Française des jeux. Selon les « sages » de la rue de Montpensier, Aéroports de Paris ne présente pas, en l’état, les caractéristiques d’un service public national au sens du neuvième alinéa du Préambule de la Constitution de 1946. En conséquence, les dispositions de ce texte ne font pas obstacle au transfert au secteur privé de la majorité du capital de la société. S’agissant de La FDJ, le conseil constitutionnel considère qu’elle ne dispose pas d’un monopole de fait au sein du secteur des jeux d’argent et de hasard qui comprend également les paris hippiques, les jeux de casino et les paris sportifs en ligne. En outre, si La FdJ propose des paris sportifs et des jeux de poker en ligne, ces activités, ajoutées à celles de ses droits exclusifs, ne lui confèrent pas non plus une place prépondérante de nature à constituer un monopole de fait.

EssilorLuxottica et Delfin ont signé un accord pour résoudre les conflits de gouvernance d’EssilorLuxottica et accélérer le processus d’intégration du groupe. L’accord règle tout différend existant entre les parties. En conséquence de cet accord, il sera renoncé et mis fin à toutes les procédures judiciaires, y compris la demande d’arbitrage déposée par Delfin devant la Cour Internationale d’Arbitrage de la Chambre de Commerce Internationale le 27 mars 2019.

Rothschid & Co ne sortira pas de la cote. La cotation a beaucoup de vertus, explique Alexandre de Rothschild, président exécutif de Rothschild & Co, dans un entretien aux Echos : « plus de transparence ; une capacité plus forte à attirer des collaborateurs de bon niveau ; et pourquoi pas envisager un jour de faire des opérations de fusions-acquisitions en titre. Enfin, et ce n’est pas le moins, cela permet de fidéliser nos « partners » mondialement qui détiennent aujourd’hui 5% du groupe ; ce niveau a vocation à augmenter. S’il pouvait doubler dans la durée, je n’y verrais que des avantages ».

Sequana mis en liquidation judiciaire. Cette décision, qui intervient à la fin de la période d’observation ouverte au bénéfice de la société, résulte de l’impossibilité pour Sequana, à la suite de l’arrêt rendu par la Cour d’appel de Londres dans le litige l’opposant au groupe BAT Industries, de présenter un plan de redressement permettant d’apurer le passif dont elle doit tenir compte. De son côté, Antalis, qui a initié, avec l’assistance de Goldman Sachs, un processus de recherche d’une nouvelle structure actionnariale appelée à lui donner les moyens de son développement et de la mise en œuvre de son plan stratégique, poursuit sa démarche.

Bruits de marché

Commerzbank très entourée à la Bourse de Francfort. L’action du groupe bancaire allemand a gagné 4,34 € mardi 14 mai, à 7,72 €, soit un gain de 33,5% depuis le début de l’année. Selon l’agence Reuters, UniCredit aurait mandaté Lazard et son banquier Jörg Asmussen, ancien vice-ministre allemand des Finances, ainsi que JPMorgan, pour la conseiller sur une éventuelle offre d’achat sur Commerzbank. La première banque italienne, dirigée par Jean-Pierre Mustier, possède déjà la banque allemande HVB et réfléchit depuis longtemps à une expansion en Allemagne.

Osram Licht recherchée à la Bourse de Francfort. L’action du spécialiste de l’éclairage a gagné 5,3% jeudi 16 mai, à 28,80€, réduisant sa moins-value à 24% depuis le début de l’année. Après la publication d’informations selon lesquelles Bain Capital et Carlyle Group pourraient proposer 35 € par action, le groupe allemand a déclaré que les discussions se poursuivaient avec les deux sociétés de capital-investissement. Néanmoins, « les due diligence ne sont pas encore terminées », a tenu à préciser un porte-parole d’Osram Licht.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end sans souci et vous remercie de votre fidélité.