Archives pour la catégorie Feu au vert

Unibail-Rodamco : l’acquisition de Westfield approuvée par les porteurs d’Ornane 2014 et 2015. Lors des assemblées générales, qui se sont tenues le 20 avril 2018, au siège social d’Unibail-Rodamco, les porteurs d’Ornane ont adopté toutes les résolutions qui leur ont été soumises en lien avec le projet d’acquisition de Westfield Corporation par Unibail-Rodamco et les modifications nécessaires de la section 4 « Information sur les valeurs mobilières devant être offertes et admises aux négociations sur le marché réglementé d’Euronext à Paris » des notes d’opération.

Chaque porteur d’Ornane aura droit au versement de la prime d’acceptation concernée qu’il ait ou non voté en faveur des résolutions, sous réserve de la réalisation de l’opération dans les conditions prévues dans l’avis de convocation publié le 4 avril 2018. Conformément à cet avis, Unibail-Rodamco versera ainsi, en numéraire :

• à chaque porteur d’Ornane 2014, une prime d’acceptation de 0,25% du montant nominal total des Ornane 2014 détenues par ce porteur, et
• à chaque porteur d’Ornane 2015, une prime d’acceptation de 3,00% du montant nominal total des Ornane 2015 détenues par ce porteur.

Le droit des porteurs d’Ornane de recevoir la prime d’acceptation concernée dépendra de leur inscription dans les comptes-titres tenus par un intermédiaire habilité en leur nom le 18 avril 2018, à 00h00, heure de Paris. Le paiement des primes d’acceptation interviendra après la réalisation de l’opération. En conséquence, les Ornane 2014 et 2015 demeureront en circulation après la finalisation de l’opération.

Abertis : la CNMV donne son feu vert à l’offre conjointe d’ACS et Atlantia. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), l’équivalent espagnol de l’AMF, a autorisé la prise de contrôle conjointe d’ACS et d’Atlantia sur le concessionnaire d’autoroutes espagnol, valorisant Abertis 18,181 milliards d’euros. L’autorité de régulation a donné son feu vert après le retrait de l’offre unilatérale d’Atlantia. La CNMV a également prolongé la période d’acceptation de l’offre jusqu’au 8 mai.

Hochtief, société allemande de BTP, filiale du groupe espagnol ACS, lancera une OPA au prix de 18,36 € par action. Dans le même temps, Atlantia et ACS créeront un holding pour acquérir les actions Abertis acquises par Hochtief dans le cadre de l’offre, et ce, aux mêmes conditions de prix. Le capital de cette holding serait détenu à hauteur de 50% plus une action par Atlantia, 30% par ACS et 20% moins une action par Hochtief. Ce montage permettra ainsi à Atlantia de consolider la holding et Abertis dans ses comptes.

Les parties signeront enfin un pacte d’actionnaires pour régir leurs relations au sein de la holding, avec un accord de partenariat stratégique à la clé dans le but de maximiser les synergies.

Vistra Energy a finalisé sa fusion avec Dynegy. Suite à l’accord des actionnaires et à la levée de toutes les conditions requises, Vistra Energy, maison mère de TXU Energy, a achevé sa fusion avec Dynegy, créant ainsi la principale société d’électricité intégrée sur les principaux marchés d’énergie concurrentiels aux Etats-Unis. Selon les termes de l’accord, chaque action Dynegy est échangée contre 0,652 action Vistra Energy, de sorte que les actionnaires de Vistra Energy et de Dynegy détiendront respectivement 79% et 21% de la nouvelle entité. Celle-ci conservera le nom de Vistra Energy et restera cotée à la Bourse de New York

A2micile Europe : l’OPR-RO bientôt lancée. L’AMF a examiné le projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire et l’a déclaré conforme (visa n° 18-114). VLC Holding, qui détient de concert 94,76% du capital et 96% des droits de vote de ce spécialiste des prestations de services à la personne, s’engage à acquérir la totalité des actions A2micile Europe non détenues, représentant 4,99% du capital et 3,83% des droits de vote (compte tenu des actions auto-détenues), au prix unitaire de 45,30 €. Ce prix fait ressortir une prime de 16,1% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth (39 €) avant la première annonce et une prime de 67,8% sur le prix de l’OPA simplifiée (27 €) qui s’est déroulée du 2 au 22 février 2017.

Euler Hermes Group : l’offre d’Allianz dans les starting-blocks. L’AMF a examiné le projet d’offre publique d’achat simplifiée et l’a déclaré conforme (visa n° 18-112). Dans le prolongement de son OPA initiale, Allianz, qui détient désormais 93,86% du capital du leader mondial des solutions d’assurance-crédit, s’engage à acquérir les actions aux mains du public (à l’exception des actions auto-détenues), représentant 4,69% du capital et des droits de vote, au prix unitaire de 122 €. Ce prix fait ressortir une prime de 20,7% par rapport au cours du 24 novembre 2017 et de 22,9% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. L’offre sera suivie d’un retrait obligatoire et de la radiation d’Euronext Paris des actions Euler Hermes.

Vexim : l’OPR de Stryker France va pouvoir démarrer. L’AMF a examiné le projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire et l’a déclaré conforme (visa n°18-113). Stryker France MM Holdings, qui détient désormais 95,48% du capital de ce spécialiste de la microchirurgie innovante du dos, s’engage à acquérir au prix de 20 € par action la totalité des actions non détenues, représentant 4,52% du capital. Le prix par action fait ressortir une prime de 29,4% sur le cours du 23 octobre 2017, dernier jour avant l’annonce de l’opération initiale, et de 34,3% sur la moyenne des cours des 3 mois précédents. L’initiateur a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR quel qu’en soit le résultat.

Westfield : Unibail-Rodamco reçoit l’approbation de l’Autorité australienne de contrôle des investissements étrangers. Le groupe français d’immobilier commercial a reçu confirmation que le Treasurer of the Commonwealth of Australia (Ministre du Budget australien) n’a émis aucune objection concernant la proposition d’acquisition de Westfield par Unibail-Rodamco, dans le cadre du Foreign Acquisitions & Takeovers Act 1975(Cth) (loi australienne relative aux acquisitions et rachats). En outre, Unibail-Rodamco a obtenu confirmation de l’éligibilité du Nouveau Groupe aux indices CAC et AEX de la part du Conseil Scientifique d’Euronext, un comité indépendant. L’opération a été recommandée à l’unanimité par le conseil d’administration de Westfield ainsi que par le directoire et le conseil de surveillance d’Unibail-Rodamco et reste soumise à l’approbation des actionnaires d’Unibail-Rodamco et des porteurs de titres de Westfield, ainsi qu’à la réalisation des autres conditions habituelles décrites dans l’Implementation Agreement, daté du 12 décembre 2017. Pour en savoir plus sur le détail de l’opération.

Feu vert au rachat de Yoox Net-a-Porter par Richemont. Yoox Net-a-Porter est un détaillant en ligne de produits de luxe et exploite quatre magasins en ligne multimarques. Richemont est actif dans la conception, la production et la distribution de produits de luxe, principalement des bijoux et des montres. La Commission européenne a conclu que l’acquisition envisagée ne soulèverait aucun problème de concurrence compte tenu : i) des positions modérées sur le marché des sociétés après la transaction proposée ; et ii) les chevauchements horizontaux limités ou les liens verticaux entre les activités des sociétés.

Bruxelles autorise sous conditions le rachat de Monsanto par Bayer. Cette concentration est subordonnée à la cession d’un vaste ensemble d’activités, destinée à remédier aux chevauchements des activités des parties dans les secteurs des semences, des pesticides et de l’agriculture numérique. « Nous avons autorisé le projet de rachat de Monsanto par Bayer parce que les mesures correctives proposées par les parties, qui dépassent largement les 6 milliards d’euros, répondent pleinement à nos préoccupations en matière de concurrence », a déclaré M^me Margrethe Vestager, commissaire chargée de la politique de concurrence.

Bayer a proposé BASF comme acquéreur de l’ensemble des mesures correctives. La Commission européenne apprécie actuellement si la cession à BASF réunit toutes les exigences applicables à l’acquéreur et si elle crée des chevauchements problématiques ou pose d’autres problèmes de concurrence. Bayer et Monsanto ne pourront réaliser l’opération que lorsque la Commission aura achevé son examen de l’acheteur proposé.

L’opération Bayer/Monsanto est la troisième de suite dans le secteur des semences et des pesticides. Conformément à sa pratique décisionnelle, la Commission apprécie les opérations qui ont lieu au sein du même secteur selon la « règle de priorité » : premier arrivé, premier servi. L’appréciation de la concentration entre Bayer et Monsanto a ainsi reposé sur la situation de marché qui prévalait à la suite des concentrations entre Dow et DuPont et entre ChemChina et Syngenta, en tenant compte des mesures correctives adoptées dans ces deux affaires.

Yoox Net-a-Porter : Richemont peut lancer son OPA. La Consob, l’autorité de régulation de la Bourse italienne, a donné son feu vert à l’offre de la Compagnie Financière suisse (Cartier, IWC, Montblanc, Piaget, Van Cleef & Arpels, etc.) sur le distributeur de vêtements de luxe en ligne. Du 19 mars au 9 mai 2018, Richemont propose d’acquérir toutes les actions ordinaires qu’il ne détient pas, représentant 75,03% des titres en circulation, au prix unitaire de 38 euros (la Compagnie détient également des actions B sans droit de vote pour environ un quart du capital). Ce prix fait apparaître une prime de 25,6% sur le dernier cours à la Bourse de Milan avant l’annonce et valorise YNAP 5,2 milliards d’euros. L’opération bénéficie du soutien du conseil d’administration, dont le directeur général, M. Federico Marchetti, qui a pris l’engagement d’apporter la totalité de ses titres, représentant 5,7% du capital.

Essilor/Luxottica : feu vert de la FTC. Essilor et Luxottica annoncent que la Federal Trade Commission (FTC) des Etats-Unis a autorisé sans condition le projet de rapprochement entre les deux sociétés. Les Etats-Unis font partie des juridictions où l’approbation par l’autorité de la concurrence est une condition suspensive à la réalisation de l’opération. A ce jour, le rapprochement a également été autorisé sans condition dans l’Union Européenne ainsi que dans treize autres pays : Afrique du Sud, Australie, Canada, Chili, Colombie, Corée du Sud, Inde, Japon, Maroc, Mexique, Nouvelle-Zélande, Russie et Taiwan. Le projet de rapprochement entre Essilor et Luxottica doit être finalisé dans la première partie de 2018 après obtention de l’ensemble des autorisations nécessaires.

Bruxelles donne son feu vert au rapprochement entre Essilor et Luxottica. Suite à une enquête approfondie, la Commission européenne a autorisé le projet de concentration entre Essilor et Luxottica, deux chefs de file de l’industrie de l’optique. La Commission est parvenue à la conclusion que l’opération de concentration n’aurait pas d’effet préjudiciable sur la concurrence dans l’Espace économique européen (EEE) ou une partie substantielle de celui-ci. « Nous avons consulté près de 4 000 opticiens en Europe et, d’après les informations recueillies, Essilor et Luxottica ne deviendraient pas assez puissants sur le marché pour porter préjudice à la concurrence. Nos préoccupations initiales n’ayant pas été corroborées par les résultats de la consultation des acteurs du marché, nous pouvons laisser cette concentration se réaliser sans l’assortir de conditions », a déclaré M^me Margrethe Vestager, commissaire chargée de la politique de concurrence.

Pour rappel, l’opération consiste en un rapprochement stratégique des activités d’Essilor et de Luxottica selon le schéma suivant : Delfin apporterait la totalité de sa participation dans Luxottica (62,5% du capital) à Essilor en échange d’actions nouvelles émises par Essilor sur la base d’une parité d’échange de 0,461 action Essilor pour une action Luxottica. Essilor lancerait ensuite une offre publique d’échange obligatoire, conformément aux dispositions de la loi italienne, visant l’ensemble des actions émises par Luxottica restant en circulation, selon la même parité d’échange, en vue d’un retrait de la cote des actions Luxottica.

Ablynx : Sanofi a reçu les approbations antitrust. Le groupe pharmaceutique français annonce aujourd’hui la fin de la période d’attente imposée par la loi antitrust Hart-Scott-Rodino de 1976 et a reçu l’autorisation de l’Office Fédéral des Ententes Allemand, conformément à la Loi Contre les Entraves à la Concurrence, applicable au projet d’acquisition d’Ablynx par Sanofi.

Pour rappel, le 29 janvier 2018, Sanofi et Ablynx ont annoncé avoir trouvé un accord définitif en vertu duquel Sanofi lancera des offres publiques en vue d’acquérir l’intégralité des actions ordinaires en circulation (y compris les actions représentées par les American Depositary Shares), warrants et obligations convertibles d’Ablynx. Avec l’expiration de la période d’attente sous le HSR Act et l’autorisation de l’OFE, la condition relative aux approbations antitrust a été remplie.

La réalisation des offres reste soumise à d’autres conditions dont l’apport d’un nombre  d’actions représentant au moins 75% des actions en circulation d’Ablynx à la fin de la période initiale d’acceptation. Les offres n’ont pas encore été lancées. Elles devraient l’être pour le début du deuxième trimestre 2018.

SES Imagotag : l’OPA simplifiée va pouvoir démarrer. Après examen, l’AMF a déclaré conforme le projet d’offre publique, cette décision emportant visa sous le n° 18-050. BOE Smart Retail, filiale de BOE Technology Group, qui détient 53,84% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au même prix unitaire de 30 €. Ce prix fait ressortir une décote de 3% sur le cours du 15 juin 2017, veille de l’annonce de l’opération, et une décote de 0,5% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Il valorise cette société, spécialisée dans les systèmes d’étiquetage électronique, 386 millions d’euros.

Hubwoo : l’OPA simplifiée de Perfect Commerce va pouvoir démarrer. L’AMF a examiné le projet d’offre publique de cette filiale de Proactis et l’a déclaré conforme, sachant que l’initiateur a précisé ne pas envisager de procéder à une fusion-absorption de la société Hubwoo ni à un retrait obligatoire. Perfect Commerce, qui détient 78,95% du capital de ce spécialiste des solutions de gestion, s’engage donc à acquérir la totalité des actions non détenues, représentant 21,05% du capital, au prix unitaire de 0,20 €. Le prix proposé fait ressortir une prime de 25% sur le cours avant l’annonce de la transaction (0,16 €), le 18 octobre 2017, et de 27% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Il valorise Hubwoo, cotée sur le compartiment C d’Euronext Paris, 27,3 millions d’euros.

General Cable : les actionnaires approuvent l’OPA de Prysmian Group. Lors de l’assemblée extraordinaire de General Cable, qui s’est tenue le 16 février 2018, les actionnaires ont approuvé l’acquisition de la société précédemment annoncée par Prysmian Group au prix de 30 dollars par action. Au total, 38.140.754 actions représentant 75,34% du nombre d’actions ordinaires en circulation et environ 99% du total des voix ont voté en faveur de l’opération. Sous réserve des approbations réglementaires et des autres conditions de clôture habituelles, la transaction devrait être conclue d’ici le troisième trimestre 2018.

Pour rappel, le leader européen de la fabrication de câbles va acquérir son concurrent américain pour un montant d’environ 3 milliards de dollars, dette comprise. Pour chaque action General Cable, Prysmian Group offre 30 dollars en espèces, soit une prime de 81% sur le cours du 14 juillet 2017, dernière séance avant l’annonce d’une revue stratégique pour identifier un possible partenaire de fusion.

Bruxelles autorise le rachat de Scripps par Discovery sous conditions. Discovery et Scripps proposent toutes les deux des chaînes de télévision de base payantes à des distributeurs de télévision de l’Espace économique européen (EEE). Scripps est surtout présente au Royaume-Uni, où elle exploite UKTV en partenariat avec la BBC, et en Pologne, par l’intermédiaire de TVN, une société de médias polonaise rachetée par Scripps en 2015. L’enquête de la Commission a montré:

• qu’au Royaume-Uni, l’opération envisagée ne poserait aucun problème de concurrence compte tenu du chevauchement limité entre les activités des sociétés ;

• qu’en Pologne, l’opération envisagée risquait d’accroître le pouvoir de négociation de Discovery vis-à-vis des distributeurs de télévision du fait de l’acquisition de certaines chaînes qui revêtent une importance particulière dans les bouquets de base de chaînes payantes proposés par les distributeurs. TVN24, la chaîne d’information phare de TVN, est notamment considérée comme une pièce maîtresse de l’offre au détail de services télévisuels. Grâce à cette opération, Discovery aurait eu la capacité et la motivation d’imposer la cession sous licence de l’ensemble de son portefeuille de chaînes de télévision. Cela lui aurait permis d’augmenter ses droits de licence au détriment des consommateurs polonais et de la concurrence.

Pour dissiper les craintes de la Commission en matière de concurrence, Discovery s’est engagée à mettre les chaînes TVN24 et TVN24 Bis à la disposition des distributeurs de chaînes de télévision actuels et futurs en Pologne contre une redevance raisonnable définie au regard d’accords comparables. Cet engagement sera appliqué pendant sept ans

La Commission a conclu que l’opération envisagée, telle que modifiée par les engagements, ne poserait aucun problème de concurrence. La décision de la Commission est subordonnée au respect total des engagements.

En parallèle, la Commission a aussi rejeté une demande de la Pologne visant à renvoyer la concentration à l’autorité polonaise de la concurrence pour qu’elle soit appréciée au regard du droit polonais de la concurrence.

Bruxelles autorise l’acquisition d’Abertis par Hochtief. La Commission européenne est parvenue à la conclusion que l’entité issue de la concentration resterait confrontée à une concurrence effective sur les marchés en cause. Abertis gère et exploite des infrastructures routières à péage. Hochtief, contrôlée en dernier ressort par le groupe ACS, est surtout présente dans le secteur de la construction. L’enquête de la Commission a porté sur :

• le marché des concessions d’autoroutes à péage, où se chevauchent les activités du groupe ACS et d’Abertis ;
• le marché de la construction et de l’entretien des infrastructures routières, la construction demeurant l’activité principale de Hochtief et du groupe ACS ;
• les autres marchés liés aux concessions autoroutières sur lesquels Abertis est présente, à savoir les marchés de la distribution d’équipements embarqués permettant le paiement des redevances de péage, de la fourniture de systèmes de télépéage et de la concession de services de restauration sur les aires de repos d’autoroute.

Pour tous ces marchés, la Commission est parvenue à la conclusion que l’opération envisagée ne poserait pas de problèmes de concurrence et que l’entité issue de la concentration resterait confrontée à plusieurs concurrents puissants. Elle a également constaté que le marché des concessions d’autoroutes à péages fonctionne par appels d’offres et est strictement réglementé, ce qui empêchera également l’entité issue de la concentration d’affaiblir la concurrence.

La Commission est donc parvenue à la conclusion que l’acquisition envisagée ne compromettrait la concurrence sur aucun des marchés en cause.

SeLoger/Logic-Immo : les « attendus » de l’Autorité de la concurrence. L’Autorité était conduite pour la première fois à se prononcer sur une concentration impliquant deux plateformes en ligne. Pour ce faire, elle a notamment dû prendre en compte les effets de réseau croisés et s’est intéressée à l’importance des données dans cette opération. L’analyse de l’Autorité s’est appuyée sur une large consultation de l’ensemble des professionnels du secteur (portails, agences immobilières, fédérations), sur l’analyse de nombreux documents internes des parties et, pour la première fois, sur les résultats d’un questionnaire en ligne administré par l’Autorité auprès de plus de 30 000 agences immobilières.

A l’issue de son examen, l’Autorité considère que l’opération, qui certes renforce la part de marché de SeLoger, ne porte pas significativement atteinte à la concurrence.

Premièrement, l’opération ne modifie pas les incitations de la nouvelle entité à augmenter ses prix, dans la mesure où les agences immobilières qui seraient amenées à diminuer leur utilisation de SeLoger ou de Logic-Immo à la suite d’une hausse de prix de l’un de ces portails se reporteraient en très grande majorité vers les autres portails, au premier rang desquels Le Bon Coin. Ce dernier demeurera, à l’issue de l’opération, le premier acteur du marché en termes d’audience et sera susceptible d’exercer une pression concurrentielle croissante, notamment en raison de l’acquisition récente du portail AVendreALouer. Si la nouvelle entité procédait à des hausses de prix dans le futur, cela ne serait pas spécifiquement lié à l’opération.

Deuxièmement, une élimination significative de la concurrence résultant d’une offre de services couplés entre les deux portails n’a pu être démontrée. Si une telle offre peut entraîner une baisse du nombre d’annonces et du chiffre d’affaires des concurrents de la nouvelle entité, cette réduction demeurerait limitée.

Enfin, l’Autorité a examiné en détail l’impact sur l’opération que pourrait avoir le développement ou l’entrée des GAFA sur le marché des petites annonces immobilières en ligne de professionnels. Si elle a été prudente en la matière², elle a en revanche relevé le développement du portail Bien’ici, créé à l’initiative des professionnels de l’immobilier.

Aux termes de cette décision, qui a pris en compte les différentes spécificités des plateformes et des marchés en cause, l’Autorité a estimé que l’opération n’était pas de nature à porter atteinte à la concurrence sur les marchés concernés. L’Autorité a donc autorisé, sans conditions, l’acquisition de la société Concept Multimédia (Logic-Immo.com) par le groupe Axel Springer (SeLoger.com).

Voir également : https://www.journaldesopa.com/ils-ont-dit/verbatim/spir-communication-a-cede-ses-activites-immobilieres-ouvrant-la-voie-a-lopr_15975.html

Foncière des Murs absorbe FDM Management SAS. Les actionnaires des deux sociétés, réunis ce jour en assemblées générales, ont approuvé la fusion-absorption par FDM de FDM Management SAS, dans les conditions prévues par le traité de fusion conclu le 20 octobre 2017. La fusion est réalisée sur la base d’une parité de fusion de 9 actions FDM pour 29 actions FDM Management SAS.

FDM Management SAS est une société d’investissement créée en 2014 pour acquérir des hôtels (en murs et fonds) exploités par les principaux opérateurs du secteur. Avant la réalisation de la fusion, elle était détenue à 40,7% par FDM. Cette opération permet à FDM de conforter son statut de leader de l’investissement hôtelier en Europe et renforce ses perspectives de croissance via :

• la montée en gamme du patrimoine, qui sera composé à 68% d’hôtels moyens et hauts de gamme,
• l’accroissement de l’exposition à l’Allemagne (34% du patrimoine contre 25%), en particulier à Berlin (15% contre 8%),
• le renforcement des sources de création de valeur et des capacités de développement accrues.

A la suite de la réalisation de cette opération, le patrimoine de Foncière des Murs est proche de 5 milliards d’euros.

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de FDM a également approuvé l’apport par la Caisse des Dépôts à FDM de 50% des parts de la SCI Hôtel Porte Dorée détenant l’actif Motel One situé à Paris Porte Dorée, dans les conditions prévues par le traité d’apport du 20 octobre 2017. Cet hôtel de 255 chambres en cours de développement sera livré en avril 2018.

Les actions nouvelles issues de la fusion et de l’apport seront admises aux négociations à compter du 25 janvier 2018 sur le compartiment A d’Euronext à Paris (code ISIN : FR 0000060303).

Rachat de NXP Semiconductors par Qualcomm : feu vert sous conditions. La Commission européenne a autorisé le projet d’acquisition de NXP, basée aux Pays-Bas, par Qualcomm (Etats-Unis). L’autorisation est subordonnée au respect total des engagements offerts par Qualcomm. Cette dernière est une société phare dans le domaine des semi-conducteurs, qui développe et fournit des circuits intégrés pour appareils mobiles, notamment des chipsets de bande de base pour la téléphonie cellulaire. Qualcomm octroie aussi des licences sur son portefeuille de droits de propriété intellectuelle, y compris sur les droits des brevets qui sont essentiels pour mettre en œuvre des normes de communication cellulaire dans la production sans fil. NXP Semiconductors, de son côté, fabrique et vend différentes catégories de semi-conducteurs, certains pour le secteur automobile et d’autres pour le secteur des appareils mobiles, notamment les solutions NFC. Pour rappel, Qualcomm propose d’acquérir chaque action au prix de 110 $, valorisant NXP 47 milliards de dollars.

Euler Hermes : l’OPA d’Allianz va pouvoir démarrer. Dans sa séance du 11 janvier 2018, l’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré recevable (visa n° 18-010). Le premier assureur européen, qui détient désormais 77,98% du capital du leader mondial de l’assurance-crédit, s’engage donc à acquérir au prix unitaire de 122 € la totalité des actions Euler Hermes non détenues, représentant 20,57% du capital (à l’exception des 619 189 actions auto-détenues). Ce prix fait ressortir une prime de 20,7% par rapport au cours du 24 novembre 2017 et de 22,9% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Il valorise la société cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris 5,2 milliards d’euros. Si les conditions requises sont remplies, l’offre sera suivie d’un retrait obligatoire au même prix.

Cominar : augmentation de l’offre publique de rachat. Le fonds de placement immobilier canadien a reçu l’approbation de la Bourse de Toronto de modifier son offre publique de rachat dans le cours normal des activités de manière à augmenter le nombre maximum de parts qu’il a l’intention de racheter aux fins d’annulation au cours de la période de douze mois qui prendra fin le 14 novembre 2018. Ce nombre passera ainsi de 9.000.000 à 17.596.591, ce qui représente 10% du flottant au 7 novembre 2017. Le prix payé en contrepartie des parts correspondra à leur cours au moment de l’acquisition, et le nombre de parts rachetées ainsi que le moment de chaque rachat seront fixés par Cominar. En date du 31 décembre 2017, Cominar a racheté 977.880 parts à un prix moyen pondéré de 14,23 dollars canadiens.

Cominar est le troisième fonds de placement immobilier diversifié en importance au Canada et demeure, à ce jour, le plus important propriétaire d’immeubles commerciaux dans la province de Québec. Il est propriétaire d’un portefeuille constitué de 525 immeubles répartis dans trois secteurs d’activité distincts, soit des immeubles de bureaux, des immeubles commerciaux et des immeubles industriels et polyvalents. Le portefeuille immobilier de Cominar totalise 44,3 millions de pieds carrés de superficie au Québec, en Ontario, dans les provinces de l’Atlantique et dans l’Ouest canadien. Cominar a pour objectif de maximiser la valeur des parts grâce à une gestion proactive et à l’expansion de son portefeuille immobilier.

L’Autorité de la concurrence autorise l’acquisition de La Redoute par le groupe Galeries Lafayette. Le groupe Galeries Lafayette exploite les enseignes généralistes Galeries Lafayette et BHV/Marais, ainsi que les enseignes de bijouterie-horlogerie Louis Pion, Royal Quartz, Guérin Joaillerie et Augis 1830, au travers de nombreux magasins et de sites internet marchands. Il exploite également le site de vente d’articles de luxe d’occasion Instantluxe, ainsi que le site Bazarchic dont l’Autorité de la concurrence avait autorisé le rachat en octobre 2016. La Redoute, pour sa part, est active dans la distribution de produits non alimentaires, principalement dans les secteurs de la maison (ameublement et linge de maison) et de l’habillement. Elle distribue ses produits via son catalogue, son site internet et, de manière plus marginale, à travers 11 points de ventes physiques.

Les activités du groupe Galeries Lafayette et de La Redoute se chevauchent sur les marchés de l’approvisionnement et de la distribution au détail de produits non alimentaires, de produits déstockés et d’articles de bijouterie fantaisie. L’analyse de l’opération a toutefois permis d’écarter tout problème de concurrence. En effet, les positions de la nouvelle entité resteront limitées à l’issue de l’opération, quels que soient les familles de produits et le canal de distribution considérés (ventes en magasins et ventes à distance), aussi bien au niveau national qu’au niveau de chacune des 11 zones de chalandise dans lesquelles se trouvent simultanément un magasin du groupe Galeries Lafayette et un point de vente de La Redoute.

Par ailleurs, à l’issue de l’opération, la nouvelle entité fera à faire face à une pression concurrentielle importante de la part de nombreux acteurs de la distribution, lesquels sont actifs sur l’ensemble des marchés concernés par cette opération.

E.ON apportera ses actions Uniper à l’OPA de Fortum. Le fournisseur de gaz naturel et d’électricité allemand a annoncé qu’il céderait sa participation de 46,65% dans Uniper au groupe finlandais de services aux collectivités. L’offre publique étant libellée à 22 € par action, le produit de cession s’élèvera à environ 3,76 milliards d’euros. « Cette transaction nous permet de vendre la totalité de notre participation dans Uniper à un prix attractif. E.ON se concentrera désormais entièrement sur ses clients et ses activités de base dans le nouveau monde de l’énergie », a déclaré Johannes Teyssen, PDG d’E.ON. Les membres du directoire qui détiennent des actions Uniper apporteront également leurs titres à l’OPA de Fortum qui n’inclut pas de seuil d’acceptation minimum. Fortum s’attend à recevoir les autorisations réglementaires et notamment les agréments antitrust d’ici la mi-2018.

Zodiac Aerospace : l’offre publique de Safran imminente. Dans sa séance du 21 décembre 2017, l’AMF a examiné le projet d’offre publique d’achat à titre principal et d’échange à titre subsidiaire visant les actions de l’équipementier aéronautique et l’a déclaré conforme (visa n°17-648). Pour rappel, le prix de l’OPA a été fixé à 25 € par action Zodiac Aerospace. Ce prix fait ressortir une prime de 8,4% sur le cours du 23 mai 2017 et de 11,8% sur la moyenne des cours sur 1 mois avant cette date.

Pour l’OPE, la parité sera comprise entre 0,3 et 0,332 action de préférence Safran (inaliénable pendant 36 mois) pour une action Zodiac Aerospace. La parité définitive sera déterminée par référence à une moyenne des cours sur dix séances précédant la date de clôture de l’offre. A noter que cette offre subsidiaire est plafonnée à un maximum de 30,35% du capital. Dans l’hypothèse où le nombre d’actions apportées à l’OPE serait supérieur au plafond, il sera procédé à une réduction proportionnelle, les actions excédentaires seront réputées avoir été apportées à l’OPA.

En tout état de cause, les actionnaires de Zodiac Aerospace pourront apporter leurs actions soit à l’offre principale, soit à l’offre subsidiaire, soit en combinant les deux offres.

Feu vert de Bruxelles au rachat de Zodiac Aerospace par Safran. La Commission européenne a autorisé sans conditions le projet d’acquisition de Zodiac Aerospace par Safran, deux fournisseurs mondiaux d’équipements aéronautiques. Au préalable, elle a mené une vaste enquête concernant les marchés sur lesquelles elles sont présentes :

• Les deux entreprises fournissent des systèmes électriques pour avions. La Commission n’a toutefois relevé aucun problème de concurrence grave : en effet, l’accroissement des parts de marché résultant de l’opération est très limité et l’entité issue de l’opération restera confrontée à une vive concurrence de la part des autres fournisseurs en place.
• Sur les marchés sur lesquels les entreprises parties à la concentration exercent des activités à différentes étapes de la chaîne d’approvisionnement, par exemple en tant que fournisseurs de trains d’atterrissage et de systèmes de câblage ou d’éléments connexes, la Commission a constaté que l’entité issue de la concentration n’aurait pas la capacité et/ou la tentation d’évincer des tiers, notamment parce qu’il subsisterait, en tout état de cause, d’autres fournisseurs et clients.
• En ce qui concerne la réunion des portefeuilles de produits des entreprises et d’éventuels effets préjudiciables pour la concurrence liés au fait que l’entité issue de la concentration pourrait évincer des concurrents proposant une gamme de produits plus restreinte, la Commission a constaté que la nouvelle entité n’aurait pas la capacité et/ou la tentation d’exclure des concurrents en liant ou en groupant la fourniture de différents systèmes et équipements.

La Commission est donc parvenue à la conclusion que l’opération envisagée ne poserait de problèmes de concurrence sur aucun des marchés en cause.

Pour connaître le détail de l’offre publique de Safran sur Zodiac Aerospace :

https://www.journaldesopa.com/opa-ope-opr/loffre-du-jour/zodiac-aerospace-safran-depose-officiellement-son-offre_15287.html

Bricorama : feu vert sous conditions. Le 18 octobre 2017, ITM Équipement de la Maison, filiale de la société ITM Entreprises, qui anime notamment un réseau de points de vente aux enseignes Bricomarché et Brico Cash, a notifié à l’Autorité de la concurrence son projet d’acquisition des sociétés Bricorama France SAS, Bricorama Méditerranée SL et Bricorama Asia LTD. Les parties sont actives dans la distribution d’articles de bricolage, de décoration et de jardinage, qui a fait l’objet d’une analyse approfondie, au moyen notamment de tests de marché (consultations) réalisés auprès des acteurs du secteur, au niveau national et au niveau local.

Si l’opération ne soulève pas de problème de concurrence sur le marché amont de l’approvisionnement auprès des fournisseurs, compte tenu de la part de marché limitée de la nouvelle entité au niveau national, l’Autorité a en revanche considéré qu’elle créait des doutes sérieux d’atteinte à la concurrence dans plusieurs zones de chalandise locales. L’Autorité a toutefois autorisé l’opération à l’issue de sa première phase d’examen, sous réserve d’engagements de la cession de 5 points de vente et de la résiliation d’un contrat de franchise.

Pour en savoir plus : https://www.journaldesopa.com/ils-ont-dit/verbatim/bricorama-rapprochement-en-vue-avec-les-mousquetaires-sans-opa-a-la-cle_13735.html

Air Berlin/easyJet : Bruxelles donne son feu vert. La Commission européenne a autorisé sans conditions le projet d’acquisition de certains actifs d’Air Berlin par easyJet. Pour rappel, après plusieurs années de difficultés financières, Air Berlin, la deuxième compagnie aérienne allemande, a déposé le bilan en août 2017, ce qui a débouché sur la vente de ses actifs. Au cours des semaines qui ont suivi, Air Berlin a immobilisé ses avions et quitté le marché. easyJet a proposé d’acquérir certains actifs et certains droits détenus par Air Berlin dans le cadre de ses activités de transport de passagers à l’aéroport de Berlin Tegel, notamment des créneaux dans cet aéroport et certains aéroports de destination (des créneaux constituent une autorisation d’atterrir à un aéroport et d’en décoller à une date et une heure spécifiques).

La Commission s’est penchée sur l’incidence de l’opération envisagée, en vérifiant en particulier si le portefeuille de créneaux qu’easyJet comptait acquérir à l’aéroport de Berlin Tegel et dans certains aéroports de destination permettrait à cette compagnie d’évincer des concurrents du marché du transport aérien de passagers vers et depuis Berlin. En effet, le contrôle de portefeuilles de créneaux dans des aéroports saturés peut entraîner un accroissement des obstacles à l’entrée pour les compagnies aériennes désireuses d’opérer vers et depuis ces aéroports, ce qui peut, à son tour, se traduire par une hausse des tarifs pour les passagers.

L’enquête a montré que le renforcement du portefeuille de créneaux d’easyJet dans les aéroports saturés, et à Berlin en particulier, ne devrait pas avoir d’incidence néfaste pour les passagers, et qu’easyJet restera confrontée à une forte concurrence de la part de grands transporteurs comme Lufthansa et Ryanair sur les routes depuis et vers Berlin. La Commission a dès lors conclu que le projet d’acquisition ne poserait de problème de concurrence sur aucun des marchés en cause.

IGE+XAO : l’OPA de Schneider dans les starting-blocks. Après examen, l’AMF a déclaré conforme le projet d’offre publique d’achat sur l’éditeur de logiciels (visa n°17-633). Schneider Electric Industries, filiale du spécialiste mondial de la gestion de l’énergie et des automatismes, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues, représentant 100% du capital, au prix de 132 € par action (dividende inclus, arrêté à 1,55 € et détaché le 6 mars 2018, sous réserve du vote de l’AGE). Ce prix fait ressortir une prime de 15% sur le dernier cours avant l’annonce de l’opération, le 8 novembre 2017, et de 26,4% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Schneider se réserve le droit de ne pas donner suite à son offre s’il ne détient pas les deux tiers du capital (plus une action) d’IGE+XAO.

Astellia : l’OPA d’Exfo va pouvoir démarrer. Après examen, l’AMF a déclaré conforme le projet d’offre publique d’achat sur cette société spécialisée dans l’analyse de la performance des réseaux mobiles (visa n°17-630). Exfo, qui détient 33,07% du capital après avoir acquis plusieurs blocs, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus, représentant 66,93% du capital, au prix de 10 € par action. Ce prix extériorise une prime de 44,7% sur le dernier cours du 30 août 2017, dernière séance avant l’annonce de l’offre, et une prime de 45,6% sur la moyenne pondérée des trois derniers mois avant cette date. A l’issue de l’OPA, si les conditions requises sont remplies, Exfo a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Advanced Accelerator Applications : l’OPA de Novartis est en marche. Le conseil d’administration de la société française de médecine nucléaire a donné son feu vert à l’offre publique d’achat de 3,9 milliards de dollars lancée par le géant suisse, premier fabricant mondial de médicaments de prescription. Novartis propose d’acquérir chaque action AAA, cotée sur le Nasdaq depuis novembre 2015, au prix de 41 dollars et chaque American Depositary Share, représentant 2 actions ordinaires AAA, au prix de 82 dollars. Ce prix fait ressortir une prime de 46% par rapport aux derniers cours, fin septembre, avant les premières révélations d’un intérêt de Novartis.

Akzo Nobel : les actionnaires approuvent le projet de scission. Lors de l’assemblée générale extraordinaire, qui s’est tenue jeudi 30 novembre 2017, les actionnaires du groupe néerlandais spécialisé dans les peintures, les revêtements et les produits chimiques ont approuvé la séparation de son activité « Chimie de Spécialités ». Comme annoncé précédemment, Akzo Nobel a l’intention de restituer la plus grande partie du produit net à ses actionnaires, en commençant par un dividende spécial en espèces de 1 milliard d’euros, qui sera payé le 7 décembre 2017.

Bruxelles autorise l’acquisition de Maersk Oil and Gas par Total. La Commission européenne a approuvé l’acquisition de la société danoise Maersk, qui est présente dans les secteurs de l’exploration, la production et le négoce de pétrole brut et de gaz naturel. La Commission a conclu que l’opération envisagée ne soulèverait pas de problème de concurrence du fait de la faiblesse relative des parts de marchés combinées.

Pour en savoir plus sur l’acquisition de Total : https://www.journaldesopa.com/opa-ope-opr/loffre-du-jour/total-acquiert-maersk-oil-pour-745-milliards-de-dollars_14158.html

Traqueur : l’OPA dans les starting-blocks. L’Autorité des marchés financiers a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme. Coyote System, qui détient déjà 48,84% du capital de cette société spécialisée dans la commercialisation et l’installation de produits de localisation de véhicules volés, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 1,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 30,4% par rapport au cours de clôture de l’action Traqueur au 5 mai 2017, jour de l’annonce de l’opération, et de 15,2% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes des 120 jours précédant cette date. A noter que l’initiateur n’envisage pas de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Havas : l’OPR va pouvoir démarrer. L’Autorité des marchés financiers a examiné le projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire et l’a déclaré conforme. Vivendi, qui détient désormais 96,15% du capital du groupe de communication, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues, soit 3,85% du capital, au prix unitaire de 9,25 €. Vivendi a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR quel qu’en soit le résultat.

Essilor/Luxottica : le Canada approuve le projet de rapprochement. Le Bureau de la Concurrence canadien, qui fait partie des cinq juridictions où l’approbation est une condition suspensive à la réalisation de l’opération, a autorisé le projet de rapprochement entre les deux sociétés. Le rapprochement a été autorisé jusqu’à présent dans dix autres pays : Australie, Colombie, Inde, Japon, Maroc, Nouvelle Zélande, Russie, Afrique du Sud, Corée du Sud et Taiwan.

Pour rappel, la Commission européenne a repoussé au 26 février 2018, contre le 12 février initialement, la date butoir pour prendre sa décision sur le projet de fusion entre les deux chefs de file de l’optique. La Commission craint que la concentration réduise la concurrence sur le marché des verres de lunetterie. L’enquête initiale menée par la Commission européenne a soulevé plusieurs questions concernant en particulier la conjugaison entre la forte implantation d’Essilor sur le marché des verres et la forte implantation de Luxottica sur le marché des articles de lunetterie.

WSP obtient le feu vert de l’OIO pour acquérir Opus. Le groupe de génie-conseil québécois (ex Genivar) a obtenu le consentement de l’Overseas Investment Office pour acquérir la société néo-zélandaise Opus International Consultants pour un montant de 283,9 millions de dollars néo-zélandais. L’offre de WSP au prix de 1,78 $ NZ par action (soit une prime de 86% par rapport au cours du 11 août 2017) est désormais inconditionnelle et comme 95,2% des actions Opus ont été déposées, la société exercera son droit d’acquisition forcée pour le reste des actions. L’offre de WSP reste ouverte jusqu’au 27 novembre 2017 inclus. Après cette date, WSP commencera à payer les actionnaires dont les actions ont été déposées, lequel paiement sera effectué dans un délai de sept jours.

Assystem : l’OPRA va pouvoir démarrer. Conformément à l’annonce faite le 17 octobre 2017, les actionnaires d’Assystem se sont réunis en assemblée générale extraordinaire le 22 novembre 2017 et ont approuvé la résolution relative à la décision de réduction de capital pour un montant nominal maximum de 6 millions d’euros par rachat par la société d’au maximum 6 millions de ses propres actions par voie d’offre publique de rachat en vue de leur annulation.

Compte tenu de ce vote, et de la décision de conformité rendue par l’Autorité des marchés financiers le 31 octobre 2017 relativement au projet d’offre publique de rachat par Assystem de ses propres actions emportant visa de la note d’information, les conditions de mise en œuvre de cette offre sont réunies.

Conformément aux dispositions de l’article 231-28 du règlement général de l’AMF, les informations relatives aux caractéristiques notamment juridiques, financières et comptables d’Assystem sont mises à la disposition du public le 23 novembre 2017.

L’AMF et Euronext Paris feront connaître par avis les conditions de réalisation de l’offre et son calendrier détaillé. Il est prévu que l’offre soit ouverte le 24 novembre 2017 pour se clôturer le 14 décembre 2017 (inclus).

Bruxelles autorise l’acquisition de Paysafe. La Commission européenne a conclu que l’acquisition de la firme britannique, spécialisée dans les paiements en ligne, par CVC Capital Partners et Blackstone ne soulèverait aucun problème de concurrence. Pour chaque action Paysafe, PI UK Bidco, société constituée conjointement par le tandem Blackstone/CVC Capital Partners, offre 590 pence, entièrement en numéraire, valorisant Paysafe 2,96 milliards de livres. Ce prix fait ressortir une prime de 8,8% sur le dernier cours avant l’annonce de l’opération et de 34% sur la moyenne pondérée des cours sur les six derniers mois avant le 30 juin 2017.

Med Paper : l’OPA va pouvoir démarrer. L’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) a examiné le projet d’offre publique déposé en date du 14 juillet 2017 par les membres de l’action de concert, représentés par M. Moshine Sefrioui, et l’a déclaré recevable. Les membres du concert, composé de la société Aliken et de la famille Sefrioui, qui détiennent déjà 58,14% du spécialiste marocain de la fabrication de papier, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 22 dirhams, valorisant Med Paper 56,8 millions de dirhams (environ 5,1 millions d’euros). Ce prix fait ressortir une décote de 21,5% par rapport à la moyenne pondérée des cours sur les 12 mois précédant le 5 juillet 2017 (28,04 dirhams). La cotation de Med Paper reprendra jeudi 16 novembre 2017 à la Bourse de Casablanca.

Thermocompact : ouverture imminente de l’OPA simplifiée, suite au feu vert de l’AMF (visa n° 17-589). Thermo Technologies, société contrôlée par Edify, elle-même contrôlée par M. Paul Georges Despature et ses enfants, qui détient déjà 84,51% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues, représentant 15,49% du capital, au prix unitaire de 45,20 €. Ce prix fait apparaître une décote de 3,8% sur le dernier cours avant l’annonce de l’opération (et après le paiement du dividende de 1,60 €) et une prime de 6,3% sur la moyenne pondérée des cours sur les 3 mois précédents. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

ANF Immobilier : l’OPA simplifiée dans les starting-blocks. Dans sa séance du 14 novembre 2017, l’Autorité des marchés financiers a examiné le projet d’offre et l’a déclaré conforme (visa n° 17-587). Icade, qui détient déjà 56,90% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 22,15 euros. Ce prix fait apparaître une prime de 5% sur le cours du 21 juillet 2017, dernière séance avant l’annonce des négociations entre Eurazeo et Icade, et de 11,4% sur la moyenne pondérée des 3 mois précédents avant cette date. A noter que l’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Vexim : l’OPA simplifiée va pouvoir démarrer. Après examen, l’AMF a déclaré conforme le projet d’offre (visa n° 17-585). Stryker France MM Holdings (contrôlée par Stryker Corporation), qui détient désormais 53,94% du capital, s’engage à acquérir chaque action au prix de 20 € et chaque bon de souscription et/ou d’acquisition d’action remboursable (BSAAR) au prix de 3,91 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 29,4% sur le cours du 23 octobre 2017, dernier jour avant l’annonce de l’opération, et de 34,3% sur la moyenne des cours des 3 mois précédents. A l’issue de l’OPA simplifiée, si les conditions nécessaires sont réunies, un retrait obligatoire visant les actions et les bons sera mis en œuvre.

CGG : l’assemblée générale approuve le plan de restructuration financière. La prochaine étape de la restructuration financière du groupe CGG est l’arrêté du projet de plan de sauvegarde par le Tribunal de commerce de Paris. A cet effet, une audience se tiendra le 20 novembre prochain afin d’examiner ce projet, ainsi que le recours intenté à son encontre par certains porteurs d’Oceanes. La cotation des actions de la société (FR0013181864), des Oceanes 2019 (FR0011357664) et des Oceanes 2020 (FR0012739548), qui a été suspendue à compter du 13 novembre 2017 à 9 heures, reprendra à compter du 14 novembre 2017 à 9 heures.

Groupe Pisto : Bruxelles autorise l’acquisition. La Commission européenne a approuvé l’acquisition du contrôle conjoint du Groupe Pisto, basé en France, par les sociétés françaises CNP Assurances et Prédica, et par la société australienne Macquarie. Groupe Pisto était précédemment contrôlé conjointement par Prédica et Macquarie. Groupe Pisto est actif dans la gestion d’installations de réception, de stockage et de transfert de produits pétroliers. CNP Assurances est active dans le secteur de l’assurance de personnes en France, notamment dans l’épargne-retraite et le risque prévoyance. Prédica fait partie du Groupe Crédit Agricole, qui fournit un large éventail de services bancaires et d’investissement. Macquarie fournit des services bancaires et financiers, ainsi que des services de conseil, d’investissement et de gestion de fonds. La Commission a conclu que la concentration envisagée ne soulèverait pas de problème de concurrence dans la mesure où les entreprises ne sont pas actives sur les mêmes marchés.

Assystem va pouvoir lancer son OPRA. Dans sa séance du 31 octobre 2017, l’AMF a examiné le projet d’offre publique de rachat d’actions d’Assystem et l’a déclaré conforme (visa sous le n°17-570). Conformément aux annonces faites les 11 mai et 28 septembre 2017, l’offre porte sur un nombre maximum de 6 millions d’actions représentant 27% du capital, voire 28,35% (sous déduction du nombre d’actions auto-détenues), au prix unitaire de 37,50 €, soit un montant maximum de 225 millions d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 18,3% par rapport au cours du 16 octobre 2017 et une prime de 16,6% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur une période de 3 mois, précédant le 17 octobre 2017.

HDL Development, premier actionnaire de la société avec 60,60% du nombre d’actions en circulation, a fait part de son intention d’apporter à l’offre 3.803.670 actions, représentant 17,12% du capital et 63,39% des actions visées par l’offre, soit un nombre de titres tel qu’il lui permette de maintenir, en cas de plein succès de l’offre, son niveau de participation en pourcentage. HDL, qui contrôle la société HDL Development, a pour ce qui la concerne fait part de son intention d’apporter à l’offre l’intégralité des 50.000 actions de la société qu’elle détient, soit 0,23% du capital.

L’OPRA sera mise en œuvre sous réserve de l’approbation par l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société, convoquée pour le 22 novembre 2017, de la résolution relative à la décision de réduction de capital. A titre indicatif, l’offre devrait être ouverte du 24 novembre au 14 décembre 2017.

Bruxelles autorise l’acquisition d’Engie E&P International par le groupe Carlyle, CVC et CIC. Engie E&P est présent sur le marché de l’exploration et de la production pétrolières, ainsi que sur celui de services connexes ayant notamment trait au forage, au reconditionnement et aux gisements pétroliers. Carlyle et CVC sont des sociétés de gestion d’actifs. CIC est une entreprise d’État dont l’objet est de diversifier le portefeuille de devises étrangères de l’État chinois. Les activités des sociétés se recouvrent partiellement en ce qui concerne l’exploration pétrolière et gazière, le développement, la production et la fourniture en gros de gaz et de pétrole brut, et le raffinage de ce dernier. La Commission a conclu que la concentration envisagée ne soulèverait pas de problème de concurrence, compte tenu de la faiblesse de la part de marché combinée des sociétés et de la présence d’un nombre significatif de concurrents sérieux sur chaque marché.

Le Tanneur : l’OPA simplifiée va s’ouvrir. L’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme, cette décision emportant visa sous le n° 17-557. Tolomei Participations (contrôlée au plus haut niveau par M. Eric Dailey), qui détient déjà 50,22% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 2,50 €. L’offre ne vise pas les actions détenues par Qatar Luxury Group, qui s’est engagée à ne pas apporter ses actions. Le prix fait ressortir une prime de 31,6% par rapport au cours de clôture du 6 juin 2017, dernière séance avant l’annonce du projet de recapitalisation. Cette prime s’élève à 29,9% par rapport à la moyenne pondérée des cours par les volumes sur les 3 derniers mois de négociation. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire, ni de demander la radiation des actions Le Tanneur.

Accès Industrie : l’OPA simplifiée à un prix rehaussé va pouvoir démarrer. L’AMF a examiné le projet d’offre visant les actions du spécialiste de la location de chariots et de nacelles élévatrices et l’a déclaré conforme (visa n°17-553). AI Holding, qui détient directement et indirectement 91,83% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix de 7,57 € par action, contre 6,78 € initialement, soit une amélioration de 11,6%. Ce prix extériorise désormais une décote de 34,2% sur le dernier cours du 22 juin 2017 (11,50 €) avant l’annonce de l’opération et est égal à la moyenne des cours pondérés des volumes sur les trois derniers mois précédents (7,57 €). A noter que l’initiateur a l’intention de demander, si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Bruxelles autorise l’acquisition de FTE par Valeo à certaines conditions. La Commission européenne a évalué l’incidence de l’opération envisagée sur un certain nombre de marchés sur lesquels les activités de FTE et de Valeo se chevauchent, notamment la fourniture de modules actionneurs hydrauliques passifs et de leurs composants individuels. Les actionneurs hydrauliques passifs sont des composants essentiels dans les dispositifs d’embrayage.

Pour dissiper les craintes de la Commission, Valeo a proposé de céder la totalité de ses activités dans le secteur des actionneurs hydrauliques passifs, à l’exception de celles se trouvant en Corée. Valeo a proposé le fournisseur italien de pièces détachées automobiles Raicam comme acquéreur des actifs cédés. Raicam est un fournisseur bien établi, très présent en Italie et actif au sein de l’EEE ainsi que dans plusieurs autres pays.

La Commission a constaté que les mesures correctives proposées dissipaient ses craintes, étant donné qu’elles garantiraient que le nombre de fournisseurs sur le marché concerné reste le même. Il en résultera que les équipementiers et les acheteurs indépendants de pièces détachées seront confrontés à un environnement concurrentiel similaire après l’opération.

La Commission a donc conclu que l’opération envisagée, telle que modifiée par les engagements, ne poserait plus de problème de concurrence. La décision est subordonnée au respect intégral des engagements souscrits. La décision de ce jour valide également le choix de Raicam comme acquéreur des actifs cédés par Valeo.

Bruxelles autorise le projet d’acquisition d’Abertis par Atlantia. La Commission européenne a examiné les répercussions de l’opération envisagée sur les principaux marchés où les activités d’Atlantia et d’Abertis se chevauchent, à savoir : la gestion de concessions d’autoroutes à péage ; la fourniture de services de télépéage, domaine dans lequel Atlantia est un acteur de premier plan avec son système appelé « Telepass » et la fourniture de matériel et de services pour les systèmes de transport intelligents. La Commission a estimé que l’opération envisagée ne poserait aucun problème de concurrence sur ces marchés car d’autres concurrents importants sont présents, le chevauchement géographique entre les réseaux autoroutiers d’Atlantia et d’Abertis est limité et le marché des concessions d’autoroutes à péage fonctionne par appels d’offres et est très réglementé.

Dans son enquête, la Commission a également examiné l’incidence de l’opération sur un certain nombre de marchés connexes, en particulier les services de restauration fournis sur les aires de repos des autoroutes, puisque Edizione, principal actionnaire d’Atlantia, est également l’actionnaire majoritaire d’Autogrill, qui fournit des services de restauration. A cet égard, la Commission a constaté que l’entité issue de la concentration ne serait pas en mesure de limiter la concurrence sur le marché des services de restauration, notamment parce que les principaux concurrents d’Autogrill pourront continuer à proposer des offres pour des concessions de services de restauration. La Commission a donc conclu que l’opération envisagée ne nuirait à la concurrence sur aucun des marchés en cause.

Michael Kors peut acquérir Jimmy Choo. La Commission européenne a conclu que l’acquisition envisagée ne soulèverait aucun problème de concurrence étant donné les positions de marché combinées modérées des sociétés. Pour mémoire, Michael Kors connue pour ses montres et ses sacs à main a conclu un accord avec JAB Luxury, holding de la famille Reimann, qui détient 67,66% de son capital, pour un montant de 896 millions de livres. Michael Kors paiera 230 pence par action pour l’enseigne, célèbre pour ses chaussures de luxe qui portent le nom de son créateur, soit une prime de 36,5% par rapport au dernier cours avant l’annonce de la mise en vente.

Abertis : Atlantia va pouvoir lancer son OPA. La Comisión Nacional de Mercado de Valores, l’équivalent espagnol de l’AMF, autorise l’opérateur italien à lancer son offre sur son concurrent espagnol pour un montant de 16,3 milliards d’euros, afin de créer le plus grand opérateur mondial avec 14 095 km de routes à péage sous gestion. L’offre est basée sur une contrepartie globale en espèces de 16,5 € par action Abertis, avec la possibilité d’opter, en partie ou en totalité, pour un paiement en titres, sur la base de 0,697 action nouvelle Atlantia pour une action Abertis. L’offre, qui n’a pas pour objectif de retirer le titre Abertis de la cote, est soumise à différentes conditions et notamment à un taux d’acceptation égal à 50% plus une action.

Quantel : l’assemblée générale approuve le rapprochement avec Keopsys. Cette opération donne naissance à un nouveau champion européen des systèmes laser, fort de plus de 400 collaborateurs et de plus de 80 millions d’euros de chiffre d’affaires, présent en France, aux Etats-Unis et au Japon. « Avec une activité très rentable sur des marchés en pleine croissance, Keopsys apportera à Quantel son expertise sur la technologie des lasers à fibre, une large base de clients prestigieux notamment dans les secteurs Telecom et Industrie et des méthodes industrielles de production pour adresser des marchés de plus en plus compétitifs », explique Quantel.

Le rapprochement est réalisé sous la forme d’un apport, à titre pur et simple, par Esira (holding du Groupe Keopsys) de l’intégralité des actions Keopsys, LEA Photonics et Sensup et de 99% des parts sociales de Veldys (SCI détenant l’actif immobilier du site de Lannion) à Quantel. A cet égard, le collège de l’AMF, réuni le 5 septembre 2017, a octroyé à Esira et Eurodyne une dérogation à l’obligation de déposer une offre publique. L’assemblée générale des actionnaires de Quantel tenue ce jour a approuvé, quant à elle, 76% l’apport en nature à Quantel ainsi que la réalisation de l’augmentation de capital et la modification des statuts en résultant, rendant effectif le rapprochement entre les deux groupes.

En conséquence, Esira a reçu 6.939.441 actions ordinaires nouvelles Quantel et détient, directement et indirectement, 54,7% du capital et 56,1 % des droits de vote de Quantel. Ainsi, le capital social de Quantel a été porté de 8.832.016 à 15.771.457 actions ordinaires. Les modalités du rapprochement sont décrites de manière détaillée dans le document d’information (Document E), enregistré auprès de l’AMF, le 19 septembre 2017, sous le n° E.17-067.

Paref : l’OPA simplifiée va pouvoir démarrer. L’Autorité des marchés financiers a examiné le projet d’offre publique de Fosun Property Europe Holdings et l’a déclaré conforme, cette décision emportant visa du projet de note d’information sous le n°17-527 en date du 3 octobre 2017. Cette filiale du groupe chinois, qui détient 40,91% du capital et potentiellement 50,01% compte tenu d’une promesse de vente portant sur 9,10%, s’engage à acquérir chaque action au prix unitaire de 73 € (dividende de 2 € détaché). L’offre ne vise pas les 217 101 actions Paref, soit 17,96% du capital, détenus par le concert familial Levy-Lambert. Le prix offert faisait ressortir une prime de 25,6% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération et valorise cette société, qui détient un patrimoine immobilier de 167 millions d’euros et gère 1,328 milliard d’actifs pour compte de tiers, quelque 88 millions d’euros.

A l’issue de l’offre, Fosun n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire et n’entend pas non plus demander la radiation des actions d’Euronext Paris. Ayant l’intention de maintenir le régime des SIIC de Paref, Fosun prendra toute mesure nécessaire afin de lui permettre, le cas échéant, de réduire sa participation en dessous de 60% du capital, à l’issue de l’OPA simplifiée.

CGG annonce l’acceptation massive du plan de Chapter 11 par les créanciers. Le groupe parapétrolier annonce que, dans le cadre des procédures de Chapter 11 ouvertes le 14 juin 2017 par l’U.S. Bankruptcy Court du Southern District de New York à l’égard de ses 14 principales filiales et sous-filiales étrangères, chacune débitrice ou garante au titre de l’endettement financier existant du Groupe CGG, l’ensemble des classes de créanciers autorisées à voter, a massivement accepté le plan de Chapter 11. Plus précisément, les créanciers ayant voté au titre des Prêts Sécurisés se sont prononcés à l’unanimité en faveur du plan, et les créanciers ayant voté au titre des Obligations Senior à une majorité de 97,14% en nombre et 97,96% en montant.

Eurosic : l’offre alternative de Gecina va bientôt démarrer, après la décision de conformité délivrée par l’AMF (visa n°17-502). La société foncière, qui détient 77,16% du capital, s’engage à acquérir les actions et les OSRA 2015 et 2016 d’Eurosic dans les conditions suivantes. Branche en numéraire : 51 € par action et par OSRA. Branche en titres : 23 actions Gecina pour 64 actions ou OSRA Eurosic. Au prix de l’OPA (51 €), la prime ressort à 24,5% par rapport au cours du 20 juin 2017, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et à 32,4% par rapport à la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Aucune des branches de l’offre n’est plafonnée et les détenteurs de titres peuvent apporter leurs titres soit à la branche achat, soit à la branche échange, soit en combinant l’une et l’autre.

Netgem : l’OPRA va pouvoir être lancée. Après examen du projet d’offre, l’AMF a déclaré conforme le projet d’offre publique, cette décision emportant visa sous le n°17-496 en date du 19 septembre 2017. L’offre publique de rachat portera sur 10.000.000 actions au maximum au prix unitaire de 2,50 €, soit 24,18% du capital, faisant ressortir une prime de 3,9% sur le cours avant l’annonce. Les sociétés J.2.H. et Fast Forward ont fait part de leur intention d’apporter à l’offre respectivement 14,26% et 5,08% du capital. Dans l’hypothèse où le nombre d’actions apportées à l’Opra serait supérieur à 10.000.000 actions, une réduction des demandes proportionnelle serait appliquée.

SFR Group : l’OPR d’Altice jugée conforme par l’AMF. Altice France (contrôlée au plus haut niveau par M. Patrick Drahi), qui détient 95,87% du capital, va donc pouvoir lancer son offre au prix unitaire de 34,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 9,7% sur la base du cours de clôture de SFR Group au 9 août 2017 (dernier jour de Bourse avant l’annonce) et une prime de 10,6% sur la moyenne des cours pondérés par les volumes sur les 3 derniers mois avant cette date. Il est prévu qu’Altice demande immédiatement, à l’issue de la clôture de l’offre, la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire afin de se voir transférer les actions non apportées à l’offre.

Havas : l’OPA simplifiée de Vivendi dans les starting blocks. Dans sa séance du 19 septembre 2017, l’AMF a examiné le projet d’offre publique visant les actions du groupe de communication et l’a déclaré conforme (visa n°17-497). Vivendi, qui détient 59,21% du capital, s’engage donc à acquérir, au prix unitaire de 9,25 €, la totalité des actions non détenues, représentant 40,79% du capital, ce qui valorise Havas 3,9 milliards d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 11,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération, le 10 mai 2017, et une prime de 12,8% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Vivendi n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire, ni de demander la radiation des actions.

Alpha MOS : l’OPA simplifiée va pouvoir démarrer. Dans sa séance du 19 septembre 2017, l’AMF a examiné le projet d’offre publique de Jolt Capital et d’Ambrosia Investments visant les actions de cette société spécialisée dans les systèmes électroniques d’analyse sensorielle et l’a déclaré conforme (visa n°17-499). Les co-initiateurs, qui détiennent désormais 69,07% du capital d’Alpha Mos, s’engagent donc à acquérir la totalité des actions non détenues, à l’exception des actions auto-détenues, représentant 30,83% du capital, au prix unitaire de 0,45 €.

Ce prix, égal au dernier cours coté sur le compartiment C, le 22 juin 2017, avant l’annonce de l’opération, valorise la société 15,1 millions d’euros. Il fait également ressortir des décotes  de 4,8%, 5,2%, 6,8% et 8,9% respectivement sur les moyennes des cours pondérés par les volumes sur les 20, 60, 120 et 250 dernières séances avant cette date. A noter que le concert n’a pas l’intention de demander, à l’issue de l’offre, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire, ni de demander la radiation des actions.

Air France–KLM : les actionnaires approuvent l’entrée au capital de China Eastern Airlines et Delta Airlines, à hauteur de 10% chacune. L’assemblée générale mixte des actionnaires d’Air France-KLM s’est réunie lundi 4 septembre à l’hôtel Pullman Paris Centre Bercy. Au cours de cette assemblée générale, où 54,85% des actionnaires étaient présents ou représentés, toutes les résolutions proposées ont été adoptées. Par ailleurs, à la demande d’un actionnaire en séance, une nouvelle résolution relative à la nomination d’un 19^e administrateur a été adoptée. Les décisions suivantes ont ainsi été prises :

• Nomination de deux nouveaux administrateurs représentant chacun des deux partenaires China Eastern et Delta Air Lines à compter de la réalisation effective des augmentations de capital réservées, pour une durée de quatre ans : M. Bing Tang et Delta Air Lines Inc., dont le représentant permanent sera M. George Mattson,
• Nomination de la société Air France-KLM Finance SAS, en tant que dix-neuvième administrateur, dont le représentant permanent sera une femme, à compter de la réalisation effective des augmentations de capital réservées au profit de China Eastern et Delta Airlines, pour une durée de quatre ans,
• Le conseil d’administration a été autorisé à procéder aux augmentations de capital réservées au profit de China Eastern Airlines et Delta Air Lines, pour un montant nominal total de 37 527 410 euros chacune, au prix de 10 euros par action,

La réalisation définitive de ces augmentations de capital réservées reste soumise à l’obtention des autorisations réglementaires correspondantes,

• L’assemblée générale a également autorisé le conseil d’administration, pour une durée de 12 mois, à procéder à la réalisation d’augmentations de capital réservées aux adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise ou de Groupe dans la limite de 2% du capital social. Cette autorisation remplace celle de même nature votée par l’assemblée du 16 mai 2017.

Bruxelles autorise l’acquisition d’Omira par Lactalis. Les activités des entreprises se chevauchent sur le marché de l’approvisionnement en lait cru en France et sur le marché des produits laitiers de longue conservation en Italie et Slovénie. Toutefois, la Commission européenne a conclu que la concentration envisagée ne soulèverait pas de problème de concurrence compte tenu de la faible augmentation de la part de marché qui résulterait de la concentration et de la présence de nombreux concurrents crédibles et bien établis.

Bruxelles autorise l’acquisition d’Assystem GPS par Ardian. Cette division du groupe international d’ingénierie et de conseil en innovation Assystem est spécialisée dans l’ingénierie produits et les services post-développement dans les secteurs de l’aérospatial, de l’automobile, du transport et de l’industrie. Ardian est une société d’investissement privé indépendante présente en Europe, en Amérique du Nord et en Asie, qui détient une participation dans Trigo, société active dans le secteur de l’ingénierie industrielle. La Commission européenne a conclu que la concentration envisagée ne soulèverait pas de problème de concurrence, compte tenu de son impact très limité sur la structure du marché.

Bruxelles autorise le rachat de Banco Popular Español par Banco Santander. La Commission européenne a examiné l’incidence de l’opération sur les marchés des services bancaires aux particuliers et aux entreprises, du crédit-bail, de l’affacturage et de la fourniture de services de distribution automatique de billets sur les marchés nationaux et régionaux portugais et espagnols. A l’issue de son enquête, elle est parvenue à la conclusion que l’opération ne poserait pas de problème de concurrence. Les parts de marché combinées des parties sont généralement limitées (moins de 25 %) et des concurrents puissants demeureront sur tous les marchés concernés. La Commission européenne a donc autorisé le projet de rachat.

Paysafe : feu vert à l’OPA de Blackstone et CVC Capital Partners. Le conseil d’administration de la firme britannique, spécialisée dans les paiements en ligne, recommande à l’unanimité l’offre des deux sociétés d’investissement. « Les administrateurs indépendants de Paysafe, conseillés par Lazard sur les conditions financières de l’opération, considèrent les termes de l’acquisition comme justes et raisonnables », est-il précisé. Pour chaque action Paysafe, PI UK Bidco, société constituée conjointement par le tandem Blackstone/CVC Capital Partners, offre 590 pence, entièrement en numéraire, valorisant Paysafe 2,96 milliards de livres. Ce prix fait ressortir une prime de 8,8% sur le dernier cours avant l’annonce et de 34% sur la moyenne pondérée des cours sur les six derniers mois avant le 30 juin 2017.

Atlantia : retour d’assemblée générale. Les actionnaires du concessionnaire italien d’autoroutes, contrôlé par la famille Benetton, ont voté mercredi 2 juillet en faveur de l’augmentation de capital destinée à financer pour partie l’OPA sur Abertis. L’opération, d’un montant maximum de 3,794 milliards d’euros, sera réalisée par l’émission de 160 310 000 actions au prix unitaire de 23,67 €. A cette occasion, Giovanni Castellucci, président d’Atlantia, a déclaré que l’OPA sur Abertis est « une opération forte économiquement et financièrement, équilibrée et transparente ».

Pour rappel, Atlantia a lancé une offre sur Abertis pour un montant de 16,3 milliards d’euros, afin de créer le plus grand opérateur mondial avec 14 095 km de routes à péage sous gestion. L’offre est basée sur une contrepartie globale en espèces de 16,5 € par action Abertis, avec la possibilité d’opter, en partie ou en totalité, pour un paiement en titres, sur la base de 0,697 action nouvelle Atlantia pour une action Abertis. L’offre est soumise à différentes conditions et notamment à un taux d’acceptation égal à 50% plus une action.

Areva : l’OPR va pouvoir être lancée. L’AMF a examiné le projet d’offre publique de retrait déposé par Oddo BHF, agissant pour le compte de l’Etat français, et l’a déclaré conforme (visa n° 17-398). L’Etat, qui détient directement et indirectement, via le CEA, 92,22% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues, représentant 7,78% du capital, au prix unitaire de 4,50 €, valorisant le producteur d’énergie nucléaire 1,7 milliard d’euros.

Ce prix fait ressortir une décote de 13,5% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce, le 11 janvier 2017. Il fait également apparaître une prime de 16,2% par rapport au cours du 15 juin 2016 (selon le groupe, l’information relative aux modalités de la restructuration et au possible retrait de la cote était perçue par le marché dès cette date) et de 7,9% sur la moyenne des 60 jours avant cette date.

Ce projet d’offre publique intervient dans le cadre de la perte de contrôle par Areva SA de NewCo, induite par l’augmentation de capital de NewCo réservée à l’Etat, prévue au plus tard le 31 juillet, et du projet de cession du contrôle majoritaire de New NP à EDF. A l’issue de l’OPR, un retrait obligatoire sera mis en œuvre, si les conditions nécessaires sont réunies, au même prix que l’OPR, soit 4,50 € par action.

NetBooster : l’opération de rapprochement avec Artefact est approuvée. L’assemblée générale mixte des actionnaires de NetBooster, réunie jeudi 27 juillet 2017, a approuvé l’apport en nature de 54.075 actions d’Artefact, représentant 100% de son capital, conformément au contrat conclu en date du 12 juin 2017. Il a été décidé la création de deux nouvelles catégories d’actions sous la forme nominative, constituées d’actions de préférence « ADP 1 » et « ADP2 ». Le capital social de la société sera en conséquence divisé en trois catégories d’actions, les actions ordinaires, les ADP 1 et les ADP2. Les actions de préférence 1 seront soumises à un objectif d’Ebitda sur 2017 ce qui représenterait une dilution totale maximum de 28,4%. Les actions de préférence 2 seront soumises à des conditions de performance.

Aux termes des résolutions adoptées, il a été décidé une augmentation de capital d’un montant nominal de 668.081,60 euros, assortie d’une prime d’apport de 16.432.055,20 euros, suite à l’apport en nature de la totalité des actions de la société Artefact. Le capital a été ainsi porté de 1.911.030 euros à 2.579.111,60 euros.

Le capital social est désormais fixé à la somme de 2.579.111,60 euros, divisé en :

–  25.695.233 actions ordinaires d’une valeur nominale de 0,10 euros

–  54.075 ADP 1 d’une valeur nominale de 0,10 euros

–  41.808 ADP 2 d’une valeur nominale de 0,10 euros

L’assemblée générale a désigné M. Guillaume de Roquemaurel en qualité d’administrateur pour une durée de six années qui prendra fin à l’issue de la réunion de l’assemblée générale annuelle qui sera appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2022.

Bruxelles autorise l’acquisition de GE Water par Suez. La Commission européenne a autorisé le projet d’acquisition de GE Water and Process Technologies, basée aux Etats-Unis, par Suez. GE Water est actif dans la fourniture de produits chimiques et d’équipement de systèmes de traitement des eaux pour des clients industriels ainsi que des municipalités. Suez fournit des solutions de gestion des eaux, de recyclage et de récupération des eaux usées, ainsi que des systèmes de développement urbain. La Commission a conclu que l’acquisition envisagée ne soulèverait pas de problèmes de concurrence car il y existe un nombre suffisant de fournisseurs alternatifs sur les marchés de la fourniture de services mobiles de traitement des eaux et de la fourniture de produits chimiques, où GE Water et Suez sont des concurrents directs. GE Water est aussi un fournisseur de membranes utilisées dans les usines de traitement des eaux et eaux usées que Suez produit. La Commission a conclu que les entreprises n’auraient ni l’incitation ni la capacité d’exclure les concurrents du marché des membranes.

Etam Développement : l’OPA simplifiée de Finora va pouvoir démarrer, l’AMF ayant déclaré conforme le projet d’offre (visa n°17-360). Cette société de droit belge contrôlée par M. Pierre Milchior et ses enfants, qui détient 96,28% du capital de cette société spécialisée dans le prêt-à-porter féminin, de concert avec les familles Milchior, Tarica et Lindemann, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 49,30 € (dividende 2016 détaché). Ce prix fait apparaître une prime de 53,8% sur le cours du 7 juin 2017, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 64,4% sur la moyenne, pondérée par les volumes, des trois derniers mois précédant cette date. Finora demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire visant les actions non présentées, au prix de 49,30 € par action.

CIC : l’OPA simplifiée de BPCE imminente. L’AMF a examiné le projet d’OPA simplifiée, initiée par la Banque Fédérative du Crédit Mutuel (BFCM) et de Mutuelles Investissement, et l’a déclaré conforme (visa n°17-362). BFCM qui détient, directement et via la société Ventadour qu’elle contrôle, 93,14% du capital, et Mutuelles Investissement s’engagent à acquérir la totalité des actions non détenues, représentant 6,86% du capital, au prix de 390 € par action.

Ce prix fait ressortir une prime de 78,1% sur le cours du 2 juin 2017 (219 €), et une prime de 91,6% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois et valorise ce réseau bancaire français, créé en 1859, 14,8 milliards d’euros. Si les conditions sont réunies à l’issue de l’offre, BFCM et Mutuelles Investissement ont l’intention de demander à l’AMF la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire ce qui permettrait une simplification des structures du groupe.

Demos va pouvoir lancer son OPR-RO. Dans sa séance du 18 juillet 2017, l’AMF a examiné le projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire, initiée par Penthièvre, et l’a déclaré conforme (visa n°17-364). Cette filiale du groupe chinois Weidong (agissant de concert avec le groupe familial Wemaëre), qui contrôle 97,32% du capital, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 0,70 € par action et au prix de 1 € par lot de BSA 2013. Le prix de 0,70 € fait ressortir une prime de 29,6% par rapport au cours de clôture de l’action Demos du 19 juin 2017 et de 32,1% sur la moyenne des 60 séances avant cette date.

Priceline autorisé à acquérir Momondo. La Commission européenne a autorisé sans conditions l’acquisition de Momondo Group (booking.com, priceline.com, agoda.com, Kayak Rentalcars.com et Opentable) par Priceline Group (Cheapflights et Momondo). La Commission a apprécié l’incidence de l’opération envisagée sur les marchés de l’exploitation de sites de métarecherche au sein de l’Espace économique européen. Il ressort de cette enquête que les activités des entreprises sont, dans une large mesure, géographiquement complémentaires. L’entité issue de la concentration connaîtra donc un renforcement limité de sa position sur les marchés de l’EEE. Elle sera également concurrencée par plusieurs autres opérateurs à l’échelle mondiale, tels que Skyscanner, Trivago, TripAdvisor, Google (via Google Hotels et Google flights), ainsi que par des exploitants plus petits, de portée régionale ou nationale. En conséquence, Bruxelles a conclu que l’opération envisagée ne poserait de problème de concurrence sur aucun des marchés considérés.